又一鋰電材料巨頭IPO過會！

今日(9月30日)，深交所將對鋰電池材料企業九江德福科技股份有限公司等3家發行人召開發審會。

這說明德福科技的IPO即將迎來“大考”。一旦結束，德福科技將在a股市場更進一步！

圖:深圳證券交易所

當代安培科技有限公司，LG化學股份有限公司。

資料顯示，德福科技主要從事各類高性能電解銅箔的研發、生產和銷售，業務最早可追溯至1985年成立的九江電子材料廠。是國內經營歷史最長的電解銅箔企業之一。主要產品按用途可分為電子電路銅箔和鋰電池銅箔，廣泛應用于通信、計算機、消費電子、新能源汽車、儲能等領域。

目前，德福科技已與當代安培科技有限公司、郭萱高科、欣旺達、中創新航等下游鋰電池制造商建立了穩定的合作關系，其中當代安培科技有限公司和郭萱高科分別是德福科技的第一大和第二大客戶。

同時，德福科技與LG化學于2021年4月30日簽署了諒解備忘錄。雙方就在鋰電池業務領域建立長期合作伙伴關系達成一致，正在推進銅箔產品合作。

值得注意的是，有些客戶不僅是客戶，還是德福科技的股東。招股書顯示，LG化學為第四大股東，持股近5%；當代安培科技有限公司通過其子公司陳道資本間接參股，后者持有近4%的股份，是第六大股東。

此外，德福科技也得到了眾多鋰電池產業鏈企業的加持。贛鋒鋰業為第十大股東，持股約2.80%；萬向123持股約1.53%；盛屯礦業持股0.94%。

圖:招股說明書(上稿)

融資12億元

此次IPO，德福科技擬發行不超過67，530，217股，募集資金12億元，用于2.8萬噸/年高檔電解銅箔建設項目、高性能電解銅箔研發項目及補充流動資金。

圖:招股說明書(上稿)

業績方面，2019年至2021年，德福科技分別實現營業收入7.55億元、13.74億元和39.40億元；歸母凈利潤分別為1935.56萬元、2100.77萬元和4.68億元；主營業務毛利率分別為10.63%、10.75%、24.30%。

業務方面，德福科技的營業收入由電子電路銅箔和鋰電池銅箔兩部分組成。2019年至2021年，德福科技電子電路銅箔業務分別實現6.07億元、9.90億元和16.13億元，占主營業務收入的比重由80.70%下降至42.64%；鋰電池銅箔業務收入為1.45億元、3.79億元、21.7億元，占主營業務收入的57.36%。

這意味著德福科技完成了從電子電路銅箔到鋰電池銅箔、電子電路銅箔并行發展的戰略布局。

2022年上半年，德福科技實現營業收入29.73億元，同比增長87.54%；實現凈利潤2.64億元，同比增長30.44%；扣非凈利潤2.59億元，同比增長26.04%。

結合已實現的業績數據、當前在手訂單以及客戶的預期需求，德福科技初步預測2022年公司將實現營業收入61億-66億元；實現凈利潤5億元至5.82億元。

圖:招股說明書(上稿)

鋰電池銅箔產能方面，德福科技目前擁有江西九江和甘肅蘭州兩個生產基地。已完工產品產能從2019年初的1.3萬噸/年增長至2021年底的4.9萬噸/年，年復合增長率為55.63%。是同行業鋰電池銅箔產能和銷售規模增長最快的企業之一。同時，到2021年底，德福科技在建鋰電池銅箔產能達到7.2萬噸/年。

鋰離子銅箔產品方面，德福科技具備覆蓋4.5μm-10μm鋰離子銅箔的量產能力，主力產品從8μm、7μm快速迭代至6 μ m。

在鋰離子銅箔領域，產品的核心技術指標主要體現在銅箔厚度、抗拉強度、延伸率、粗糙度、彈性模量、抗氧化性等特性上。近年來，在提高電池能量密度和降低成本的需求驅動下，極薄鋰離子銅箔的趨勢最受關注。

目前，6μm鋰電池銅箔已經成為高端鋰電池銅箔商用市場的主流應用，成為德福科技的主流銷售產品。招股書顯示，6μm鋰電池銅箔的營收占比從2019年的37.28%提升至2021年的91.33%，已成為德福科技鋰電池銅箔中營收貢獻最高的產品。

針對鋰電池銅箔“高抗拉強度、高模量、高延伸率”的未來趨勢，德福科技早已布局。目前，4.5μm鋰銅箔已批量交付頭部客戶，4μm和5μm高模量鋰銅箔、8μm高延伸率鋰銅箔等尖端產品已進入客戶定制樣品開發階段。

從市場份額來看，根據招股書，2021年國內電解銅箔前10強企業市場份額排名依次為陶建銅箔(香港)、龍電華新、南亞銅箔()、長春化工()、銅冠銅箔、德福科技、諾德、花園新能源、佳源科技、鐘毅科技。

從數據上看，德福科技2020年和2021年國內電解銅箔市場份額排名第六，2021年市場份額比2020年提高0.9個百分點，產能也增加了1.9萬噸。

圖:招股說明書(上稿)

同行業可比公司對比如下:

圖:招股說明書(上稿)今日(9月30日)，深交所將對鋰電池材料企業九江德福科技股份有限公司等3家發行人召開發審會。

這說明德福科技的IPO即將迎來“大考”。一旦結束，德福科技將在a股市場更進一步！

圖:深圳證券交易所

當代安培科技有限公司，LG化學股份有限公司。

資料顯示，德福科技主要從事各類高性能電解銅箔的研發、生產和銷售，業務最早可追溯至1985年成立的九江電子材料廠。是國內經營歷史最長的電解銅箔企業之一。主要產品按用途可分為電子電路銅箔和鋰電池銅箔，廣泛應用于通信、計算機、消費電子、新能源汽車、儲能等領域。

目前，德福科技已與當代安培科技有限公司、郭萱高科、欣旺達、中創新航等下游鋰電池制造商建立了穩定的合作關系，其中當代安培科技有限公司和郭萱高科分別是德福科技的第一大和第二大客戶。

同時，德福科技與LG化學于2021年4月30日簽署了諒解備忘錄。雙方就在鋰電池業務領域建立長期合作伙伴關系達成一致，正在推進銅箔產品合作。

值得注意的是，有些客戶不僅是客戶，還是德福科技的股東。招股書顯示，LG化學為第四大股東，持股近5%；當代安培科技有限公司通過其子公司陳道資本間接參股，后者持有近4%的股份，是第六大股東。

此外，德福科技也得到了眾多鋰電池產業鏈企業的加持。贛鋒鋰業為第十大股東，持股約2.80%；萬向123持股約1.53%；盛屯礦業持股0.94%。

圖:招股說明書(上稿)

融資12億元

此次IPO，德福科技擬發行不超過67，530，217股，募集資金12億元，用于2.8萬噸/年高檔電解銅箔建設項目、高性能電解銅箔研發項目及補充流動資金。

圖:招股說明書(上稿)

業績方面，2019年至2021年，德福科技分別實現營業收入7.55億元、13.74億元和39.40億元；歸母凈利潤分別為1935.56萬元、2100.77萬元和4.68億元；主營業務毛利率分別為10.63%、10.75%、24.30%。

業務方面，德福科技的營業收入由電子電路銅箔和鋰電池銅箔兩部分組成。2019年至2021年，德福科技電子電路銅箔業務分別實現6.07億元、9.90億元和16.13億元，占主營業務收入的比重由80.70%下降至42.64%；鋰電池銅箔業務收入為1.45億元、3.79億元、21.7億元，占主營業務收入的57.36%。

這意味著德福科技完成了從電子電路銅箔到鋰電池銅箔、電子電路銅箔并行發展的戰略布局。

2022年上半年，德福科技實現營業收入29.73億元，同比增長87.54%；實現凈利潤2.64億元，同比增長30.44%；扣非凈利潤2.59億元，同比增長26.04%。

結合已實現的業績數據、當前在手訂單以及客戶的預期需求，德福科技初步預測2022年公司將實現營業收入61億-66億元；實現凈利潤5億元至5.82億元。

圖:招股說明書(上稿)

鋰電池銅箔產能方面，德福科技目前擁有江西九江和甘肅蘭州兩個生產基地。已完工產品產能從2019年初的1.3萬噸/年增長至2021年底的4.9萬噸/年，年復合增長率為55.63%。是同行業鋰電池銅箔產能和銷售規模增長最快的企業之一。同時，到2021年底，德福科技在建鋰電池銅箔產能達到7.2萬噸/年。

鋰離子銅箔產品方面，德福科技具備覆蓋4.5μm-10μm鋰離子銅箔的量產能力，主力產品從8μm、7μm快速迭代至6 μ m。

在鋰離子銅箔領域，產品的核心技術指標主要體現在銅箔厚度、抗拉強度、延伸率、粗糙度、彈性模量、抗氧化性等特性上。近年來，在提高電池能量密度和降低成本的需求驅動下，極薄鋰離子銅箔的趨勢最受關注。

目前，6μm鋰電池銅箔已經成為高端鋰電池銅箔商用市場的主流應用，成為德福科技的主流銷售產品。招股書顯示，6μm鋰電池銅箔的營收占比從2019年的37.28%提升至2021年的91.33%，已成為德福科技鋰電池銅箔中營收貢獻最高的產品。

針對鋰電池銅箔“高抗拉強度、高模量、高延伸率”的未來趨勢，德福科技早已布局。目前，4.5μm鋰銅箔已批量交付頭部客戶，4μm和5μm高模量鋰銅箔、8μm高延伸率鋰銅箔等尖端產品已進入客戶定制樣品開發階段。

從市場份額來看，根據招股書，2021年國內電解銅箔前10強企業市場份額排名依次為陶建銅箔(香港)、龍電華新、南亞銅箔()、長春化工()、銅冠銅箔、德福科技、諾德、花園新能源、佳源科技、鐘毅科技。

從數據上看，德福科技2020年和2021年國內電解銅箔市場份額排名第六，2021年市場份額比2020年提高0.9個百分點，產能也增加了1.9萬噸。

圖:招股說明書(上稿)

同行業可比公司對比如下:

圖:招股說明書(上稿)

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