寶能系清盤資管計劃套現約270億 發力新能源汽車

對于寶能來說，新能源汽車并不比房地產或投資業務更具挑戰性。在不到5個月的時間里，寶能通過資產管理計劃持有的萬科股份將被清算。9月11日，萬科宣布，2018年7月27日至9月11日共減持5.52億股萬科A股，占萬科總股本的5%。本次減持后，寶能集團的持股比例已降至15%，其通過9項資產管理計劃持有的萬科股份僅有西部勵德寶路1持有0.33%。寶能于2015年7月舉牌萬科，并通過萬能保險和資產管理計劃杠桿不斷增持萬科股份。2016年7月，其持有25.4%的股份，成為當時的第一大股東。2018年4月，寶能宣布減持萬科股份，此后已累計現金約270億元。寶能通過萬科的股權斗爭而聲名鵲起，但現在已經淡出萬科，套現了大量資金。它將在哪里發展？答案之一就是新能源汽車。截至目前，寶能在新能源汽車上投入了大量資金，與恒大FF和蔚來汽車不相上下。但對于寶能來說，新能源汽車并不比房地產或投資業務更具挑戰性。從萬科撤退？根據公告，本次減持后，寶能集團持有萬科16.55億股股份，總股本比例由原來的20%降至15%。其中，巨盛華對萬科A股的持股比例保持不變，為8.39%；

前海人壽減持股份后，股份數量從6.59%降至6.28%，降至6.93億股。根據《21世紀經濟報道》的統計，寶能集團資產管理計劃的控制下，只有西部利德寶路1號，占比0.33%。這意味著寶能集團對萬科資產管理計劃的持股已接近完成。2015年至2016年間，寶能通過9個資產管理計劃——安盛1號、安盛2號、安生3號、廣聚1號、廣居2號、喜利德金隅1號、喜利德寶路1號、泰信價值1號和東興新新7號，共購買了11.42億股萬科股份，占萬科總股本的10.34%。今年年初，萬科唯一董事劉樹偉公開聲討，巨盛華資產管理公司增持萬科股份的計劃都是違規使用高杠桿，其中7項已經到期，需要立即清算。3月30日，巨盛華表示，其作為本金的9項資產管理計劃擬進行清算，但為了避免引起萬科股價的大幅波動，清算將主要通過大宗交易或協商轉讓的方式完成。4月3日至9月11日，寶能通過多次大宗交易減持萬科A股，合計減持約10%股份，套現約270億元。根據萬科2016年7月的一份報告函，購買寶能系9個資產管理計劃的平均成本約為18.89元/股，資金215.7億元。如果粗略地按照7%的融資利率和兩年零八個月的期限估算，平均持有成本約為每股22.42元。如果考慮過去兩年的分紅因素，寶能的清算資產管理計劃將盈利數十億。那么，誰來接管這些投資計劃呢？有市場傳言稱，寶能的減持是“左手對右手”。從4月17日以來萬科頻繁的大宗交易來看，華泰證券上海武定路和機構席位是寶能最大的接盤方，但無法判斷買方是寶能。根據《證券法》的相關規定，當減持比例達到5%且沒有上市時，表明有兩家或兩家以上的公司在接單。如果有兩次或兩次以上的收購，則在資產管理計劃清理完成后，信息披露條件將不滿足。值得注意的是，本次股權變更后，萬科第一大股東未發生變化，仍為深圳地鐵集團，持股比例為29.38%。寶能集團也是第二大股東。在結束資產管理計劃的同時，前海人壽也小幅減持了萬科股份。一些二級市場投資者認為，寶能正在逐步退出萬科。寶能系對此沒有回應。萬科的機構投資者仍然持有高度集中的股票。根據萬科此前披露，安邦集團持股6.73%，萬科管理層委托的兩個資產管理計劃國信金鵬持股4.49%，萬科企業資產管理中心委托的德盈一號資產管理計劃持股2.98%，德盈二號持股0.32%。德盈一號和德盈二號分別成立于2015年8月和11月。前者于8月13日到期，德英2號也將于今年11月4日到期。截至目前，萬科尚未披露相關資產管理計劃的動態。寶能加速轉型、退出萬科的另一端，是寶能對新能源汽車的頻繁重視。自2017年3月寶能汽車股份有限公司注冊成立以來，寶能汽車業務已在杭州、昆明、廣州、西安等地設立，涵蓋“研發-零部件-汽車制造-售后市場”的全產業鏈布局。2017年12月，寶能集團以66.3億元收購觀致汽車51%的股權，并計劃在五年內每年投資100億元。收購完成后，寶能集團持有51%的股份，奇瑞汽車持有25%的股份，QuantumLLC持有24%的股份。今年8月初，寶能集團成立了寶能汽車銷售有限公司有限公司，在不到一個月的時間里，又投資1億元在廣州成立了寶能汽車進出口有限公司。據21世紀經濟報道記者統計，寶能集團在……的投資已超過1000億元……

ts汽車制造計劃。為實現寶能集團的“由虛向實”，寶能集團實際控制人姚振華并非一帆風順。觀致汽車的競爭對手包括法拉第未來、NIO汽車等，目前恒大已經收購了法拉第未來，華夏幸福通過子公司智和系列收購了合眾新能源和萬達投資銀隆新能源，意圖生產整車；萬通、萬達和冠城大通涉及新能源電池和電解液添加劑等核心汽車零部件業務。截至目前，2018年房地產企業在新能源汽車產業鏈的投資規模已超過100億元。聯訊證券分析師王風華認為，新能源汽車將是未來許多年的投資熱點。為了發展多元化的產業模式和分擔行業風險，多家公司經歷了向以汽車為代表的行業轉型的浪潮。中郵證券分析師程益民表示，與追求短期回報的金融投資者不同，房地產公司有望在其新能源汽車產業鏈與現有業務之間創造協同效應。此外，房地產公司對土地的需求很大，一些開發商正利用這一需求來獲取土地儲備。然而，機遇也包含風險。汽車制造業是一個資金密集型、技術密集型產業，資金投入大，回報時間長。例如，觀致汽車多年虧損，甚至奇瑞汽車和以色列量子公司也無法繼續“輸血”觀致汽車，轉而將股權出售給寶能集團。據寶能集團介紹，寶能通過資本并購進入新能源汽車領域。然而，寶能集團此前的業務主要集中在綜合金融、現代物流、房地產開發、文化旅游、航空業務和民生服務，從未涉足工業制造業。另一方面，寶能汽車的競爭對手眾多，包括法拉第未來、蔚來汽車等，前者在恒大的支持下擁有強大的資金實力。目前，對于寶能來說，將汽車制造作為轉型和多元化的新賽道和加速器，仍然存在重大挑戰。

標簽：蔚來世紀奇瑞發現炮

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