乘聯會：新能源積分價格將飆升

近日，工信部發布《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》修正案。相信隨著方案的發布，新能源積分的成交價格會有很大的提升。新能源積分前期交易價格畸低，與企業成本不成比例。隨著補貼的下降，中小企業獲得新能源積分的難度要大得多。很多大企業還沒有有效獲得新能源積分，新能源積分價值大增。新能源積分的成交價將比去年的成交價大幅提高。1.新能源點的價值回歸正軌。2020年前交易新能源積分的唯一目的是抵消油耗積分。由于2016年、2017年、2018年未設定新能源積分比例，強制要求企業將油耗積分抵消為零。乘用車公司補償油耗負分的方式有三種。一種是用上一年省下來的油耗正積分來補償；二是從關聯企業獲得正油耗積分進行補償；三是通過購買新能源汽車積分來補償。所以2019年新能源積分的交易主要是抵消油耗的負積分。它的價格是以新能源點作為油耗點，實際價值大打折扣。所以交易價格很低，有些場外交易的價格只有100元，甚至出現更低的情況。2020年開始的新能源點回歸正常值。2020年開始的新能源積分交易，主要目的是抵消所欠新能源積分。3萬輛以上乘用車企業要求從2019年起完成新能源積分比例要求，其中2019年和2020年積分比例要求分別為10%和12%，2021 -2023年積分比例要求分別為14%、16%和18%。因此，從2020年起，企業將開始交易新能源積分，以滿足部分未達標企業的需求。2.新能源點的供應結構發生了巨大變化。新能源汽車的供應逐漸從自主品牌轉向傳統汽車。自主品牌傳統汽車新能源產銷嚴重低迷。這也是自主品牌新能源在補貼退出后盈虧平衡點大幅提高，在自主品牌相對困難的情況下，新能源汽車產銷減少，虧損減少。所以自主品牌新能源積分收購成本飆升，產量銳減。新能源積分的銷售價格必然會理性回歸合理水平。3.新能源點需求穩步增長。2019年乘用車平均油耗為5.8升，其中國產車油耗為99%，進口車為103%。國內油耗表現優異，總體指標基本平衡。從油耗狀況來看，自主品牌的油耗一枝獨秀，表現尤為省油。2019年達到油耗目標值的12個百分點，比2018年好很多。目前合資企業油耗壓力較大，合資企業油耗仍維持在101%，超額完成目標一個百分點。近年來相對油耗壓力持續增加，韓國品牌和德系品牌壓力較大。韓國品牌的油耗從2018年超額完成目標的5%到今年超額完成目標的10%，增長了5個百分點。2020年，合資企業油耗點壓力難以完全化解，大量關聯企業內部油耗點需要轉移彌補。4.大群體很難有效滿足油耗點。從集團層面看，2019年主要油耗點為SAIC、東風集團、長安集團和外資企業，其他企業集團19年整體油耗點為正點。從16到18年的積累來看，油耗點負的主要是長城和付琪。由于16、17年的新能源積分可以用前期賺的積分抵消，所以從集團層面來說，2019年的交易基本沒有壓力。但2020年310萬新能源點應該很難實現高價銷售。新能源積分抵消油耗積分，這是部分車企的無奈選擇。5.市場調節逐漸有效。由于2019年新能源積分可以結轉到2020年，車企新能源產銷量近期業績較低，未來獲得新能源車難度較大，因此難度較大。此次修訂賦予新能源積分一定條件下50%的結轉比例函數，解決了現行‘雙積分’政策中新能源積分有效期短的問題。同時有助于提升新能源積分的交易價值。合資的新能源積分到2021年可以抵消，這是很大的優勢。不過，2019年的新能源積分還是需要落定的。再加上新能源發展結構性難度加大，幾家歡喜幾家愁。新能源點……e也是企業穩定發展的資源，所以新能源積分的交易價格會有明顯的提高。近日，工信部發布《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》修正案。相信隨著方案的發布，新能源積分的成交價格會有很大的提升。新能源積分前期交易價格畸低，與企業成本不成比例。隨著補貼的下降，中小企業獲得新能源積分的難度要大得多。很多大企業還沒有有效獲得新能源積分，新能源積分價值大增。新能源積分的成交價將比去年的成交價大幅提高。1.新能源點的價值回歸正軌。2020年前交易新能源積分的唯一目的是抵消油耗積分。由于2016年、2017年、2018年未設定新能源積分比例，強制要求企業將油耗積分抵消為零。乘用車公司補償油耗負分的方式有三種。一種是用上一年省下來的油耗正積分來補償；二是從關聯企業獲得正油耗積分進行補償；三是通過購買新能源汽車積分來補償。所以2019年新能源積分的交易主要是抵消油耗的負積分。它的價格是以新能源點作為油耗點，實際價值大打折扣。所以交易價格很低，有些場外交易的價格只有100元，甚至出現更低的情況。2020年開始的新能源點回歸正常值。2020年開始的新能源積分交易，主要目的是抵消所欠新能源積分。3萬輛以上乘用車企業要求從2019年起完成新能源積分比例要求，其中2019年和2020年積分比例要求分別為10%和12%，2021 -2023年積分比例要求分別為14%、16%和18%。因此，從2020年起，企業將開始交易新能源積分，以滿足部分未達標企業的需求。2.新能源點的供應結構發生了巨大變化。新能源汽車的供應逐漸從自主品牌轉向傳統汽車。自主品牌傳統汽車新能源產銷嚴重低迷。這也是自主品牌新能源在補貼退出后盈虧平衡點大幅提高，在自主品牌相對困難的情況下，新能源汽車產銷減少，虧損減少。所以自主品牌新能源積分收購成本飆升，產量銳減。新能源積分的銷售價格必然會理性回歸合理水平。3.新能源點需求穩步增長。2019年乘用車平均油耗為5.8升，其中國產車油耗為99%，進口車為103%。國內油耗表現優異，總體指標基本平衡。從油耗狀況來看，自主品牌的油耗一枝獨秀，表現尤為省油。2019年達到油耗目標值的12個百分點，比2018年好很多。目前合資企業油耗壓力較大，合資企業油耗仍維持在101%，超額完成目標一個百分點。近年來相對油耗壓力持續增加，韓國品牌和德系品牌壓力較大。韓國品牌的油耗從2018年超額完成目標的5%到今年超額完成目標的10%，增長了5個百分點。2020年，合資企業油耗點壓力難以完全化解，大量關聯企業內部油耗點需要轉移彌補。4.大群體很難有效滿足油耗點。從集團層面看，2019年主要油耗點為SAIC、東風集團、長安集團和外資企業，其他企業集團19年整體油耗點為正點。從16到18年的積累來看，油耗點負的主要是長城和付琪。由于16、17年的新能源積分可以用前期賺的積分抵消，所以從集團層面來說，2019年的交易基本沒有壓力。但2020年310萬新能源點應該很難實現高價銷售。新能源積分抵消油耗積分，這是部分車企的無奈選擇。5.市場調節逐漸有效。由于2019年新能源積分可以結轉到2020年，車企新能源產銷量近期業績較低，未來獲得新能源車難度較大，因此難度較大。此次修訂賦予新能源積分一定條件下50%的結轉比例函數，解決了現行‘雙積分’政策中新能源積分有效期短的問題。同時有助于提升新能源積分的交易價值。合資的新能源積分到2021年可以抵消，這是很大的優勢。不過，2019年的新能源積分還是需要落定的。再加上新能源發展結構性難度加大，幾家歡喜幾家愁。新能源點……e也是企業穩定發展的資源，所以新能源積分的交易價格會有明顯的提高。

標簽：長安東風長城

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