應氏家族套現數十億！眾泰破產疑云下的隱秘角落

01鐵牛集團破產？有關系嗎？7月7日，一份署名為杭州市臨安區人力資源和社會保障局的公示在朋友圈瘋傳，上面寫著“鐵牛集團已確認進入破產清算程序，眾泰汽車已連續7個月未支付員工工資”。第二天，杭州市臨安區人力資源和社會保障局再次發布公示稱“鐵牛集團總部已進入破產清算程序的內容為虛假信息”。▲撤回公告一時間，鐵牛集團、眾泰汽車陷入破產羅生門。但明眼人都看得出來，無論是鐵牛集團還是眾泰汽車，都陷入了資本的泥潭，徹底扭虧為盈的希望基本渺茫。正因為如此，鐵牛或眾泰是否真的破產，并不是一個觀點。真正的看點在于，作為鐵牛和眾泰背后的人，英(或英家族)是否還能全身而退。▲英02疑億交易為什么說英和他的英家族是鐵牛集團破產的最大亮點？這件事還得從2016年說起。2016年3月，上市公司金馬發布公告稱，擬以116億元購買永康眾泰汽車有限公司(眾泰汽車)100%股權。這起“特殊”的合并案頓時成為汽車圈和金融圈的焦點。之所以“特殊”，原因有三:一是早在2003年5月，鐵牛集團就實現了對上市公司金馬的重組控股。這里的關鍵關系是，鐵牛集團的幕后站著擁有100%控制權的任劍和他的妻子徐媚兒。也就是說，金馬收購眾泰汽車，完全是應夫婦一手寫成的。第二，在金馬股份發布M&A方案的4個月前，也就是2015年12月，眾泰汽車收購了眾泰制造和眾泰新能源兩家應氏家族產業。用意何在？比如眾泰汽車是現有的一個籃子，而眾泰制造和眾泰新能源是雞蛋，而這一籃子雞蛋的最大擁有者是任劍的侄子金哲勇，鐵牛集團也在這一籃子雞蛋中持有少數股份。第三，也是最重要的原因。眾泰汽車這一籃子雞蛋的估值是多少？相關機構給出的估值是40多億。但金馬股份支付的對價是116億，眾泰汽車的一籃子雞蛋從40億變成了116億。看完細節，就能明白這次合并有什么特別之處了。金馬股份是我的，眾泰汽車是我的，眾泰汽車值多少錢由我決定。我的錢從我的左口袋出來，到了我的右口袋，還是我的。眾泰汽車從雞蛋筐變成了可以上市割韭菜的鋒利鐮刀，簡直是輕而易舉。真的很奇妙。如此高超的百億交易大戲，直接引發了證監會的質疑。下面簡單介紹一下當時的上市規則。按照原計劃，當時眾泰汽車的實際控制人為金哲勇，而金馬的實際控制人為應任劍。金馬收購眾泰汽車后，眾泰汽車實際控制人由金哲勇變更為應任劍。這個變化涉及到當時監管規則下的“借殼上市”，當時證監會嚴控借殼上市。再加上任劍和金哲勇的親屬關系，鐵牛集團同時持有金馬和眾泰汽車的股份，眾泰汽車的估值飆升了4倍。這次合并可能會胎死腹中。我們做什么呢擁有高超金融技能的任劍很快改變了策略。證監會關注后，金馬股份撤回了第一筆并購重組方案。僅僅3個月后，應任劍控制鐵牛集團提前收購金哲勇持有的眾泰汽車股權，成為眾泰汽車的實際控制人。這樣，金哲勇的障礙消失了，金馬收購眾泰汽車導致的實際控制人變更的障礙也消失了。隨后，金馬股份再次發布了收購眾泰汽車的預案。還是原來的配方，原來的味道，還是原來的效果。眾泰汽車瞬間完成上市，兩個月就到了290億，比原來的116億翻了一倍多。另外，金哲庸，J的侄子……nren，通過前鐵牛集團收購眾泰汽車股權直接套現50多億，是原計劃的兩倍；英夫婦借此機會以140億元的身家登上2017胡潤百富榜。▲2017年胡潤百富榜一石三鳥。就算是看慣了股市大起大落的資本大鱷，也未必敢這么玩。03瘋狂質押對協議眾泰汽車完成上市，英劍人針對上市公司的“薅羊毛”工程也開始了。從2017年8月開始，鐵牛集團開始瘋狂質押眾泰汽車股權。2018年6月至9月三個月期間，鐵牛集團在眾泰汽車股價處于10元高位的同時，質押眾泰汽車6.4億股，占其持股比例超過80%。根據當時媒體的統計，即使質押率為40%，即質押股份價值的40%，鐵牛集團也能套現25億以上。可想而知是誰把這25億裝進了口袋。為什么要質押80%以上的股份？這是任劍高超金融技能的又一體現。2017年眾泰汽車上市時，鐵牛集團與眾泰汽車簽訂了《盈利預測補償協議》及其補充協議。鐵牛集團承諾眾泰汽車2016年至2019年經審計的凈利潤不低于一定限額。如果沒有完成，鐵牛集團將首先通過注銷股份的方式對眾泰汽車進行補償。注銷股份無法實現的，以現金方式補償。縱觀眾泰汽車2016-2018年的業績，除2016年外，2017年和2018年均有虧損。但由于鐵牛集團的股份早已被司法機關質押凍結，鐵牛集團根本無法履行注銷股份的承諾，鐵牛集團也沒有現金彌補，賠償眾泰汽車實際上是一句空話。一方面套現，另一方面為對協議設置各種障礙，任劍的金融手腕表現得淋漓盡致。資本游戲的結局早已安排好了。當然，任劍應該做得更多。通過對鐵牛集團的實際控制，英任劍還控制了另一家上市公司——同豐電子，而通過類似金馬收購眾泰汽車的流程，英任劍也將其房地產業務卓誠趙曄納入上市公司。在英的兩部股市劇中，英家的很多人都參與其中，比如妻子、兒子、侄子、姐夫、妹夫、妹夫等等。正因為如此，無論是鐵牛集團、眾泰汽車還是卓誠趙曄，都被外界視為和應氏家族在股市“割韭菜”的工具。“資本市場有它的基本規則。無論是任劍還是其他人，都是按照游戲規則套現的。沒有辦法定義對錯。有資本博弈，就有規則。”原民族證券首席汽車分析師、全聯汽車經銷商投資管理有限公司總裁曹鶴表示，“但如果鐵牛集團最終破產，或者眾泰汽車最終退市，應或者應氏家族可以完美退市。我不這么認為。他的各種操作不會那么完美，漏洞很明顯，很有可能最終被追究責任。”曹鶴還提到，除了眾泰，汽車行業還有一些新勢力，他們的玩法也很符合“資本游戲”的套路，講故事，融資，上市，套現，再融資，再套現。“但很多新勢力上市前都會擱淺。”“資本游戲沒有對錯。上市是一種融資工具。關鍵看你想做什么。如果從誘拐的目的出發，最后的結果不會好。”曹和總結道。01鐵牛集團破產？有關系嗎？7月7日，一份署名為杭州市臨安區人力資源和社會保障局的公示在朋友圈瘋傳，上面寫著“鐵牛集團已確認進入破產清算程序，眾泰汽車已連續7個月未支付員工工資”。第二天，杭州市臨安區人力資源和社會保障局再次發布公示稱“鐵牛集團總部已進入破產清算程序的內容為虛假信息”。▲撤回公告一時間，鐵牛集團、眾泰汽車陷入破產羅生門。然而，任何有洞察力的人……g眼可以看出，無論是鐵牛集團還是眾泰汽車，都陷入了資本的泥潭，徹底扭虧為盈的希望基本渺茫。正因為如此，鐵牛或眾泰是否真的破產，并不是一個觀點。真正的看點在于，作為鐵牛和眾泰背后的人，英(或英家族)是否還能全身而退。▲英02疑億交易為什么說英和他的英家族是鐵牛集團破產的最大亮點？這件事還得從2016年說起。2016年3月，上市公司金馬發布公告稱，擬以116億元購買永康眾泰汽車有限公司(眾泰汽車)100%股權。這起“特殊”的合并案頓時成為汽車圈和金融圈的焦點。之所以“特殊”，原因有三:一是早在2003年5月，鐵牛集團就實現了對上市公司金馬的重組控股。這里的關鍵關系是，鐵牛集團的幕后站著擁有100%控制權的任劍和他的妻子徐媚兒。也就是說，金馬收購眾泰汽車，完全是應夫婦一手寫成的。第二，在金馬股份發布M&A方案的4個月前，也就是2015年12月，眾泰汽車收購了眾泰制造和眾泰新能源兩家應氏家族產業。用意何在？比如眾泰汽車是現有的一個籃子，而眾泰制造和眾泰新能源是雞蛋，而這一籃子雞蛋的最大擁有者是任劍的侄子金哲勇，鐵牛集團也在這一籃子雞蛋中持有少數股份。第三，也是最重要的原因。眾泰汽車這一籃子雞蛋的估值是多少？相關機構給出的估值是40多億。但金馬股份支付的對價是116億，眾泰汽車的一籃子雞蛋從40億變成了116億。看完細節，就能明白這次合并有什么特別之處了。金馬股份是我的，眾泰汽車是我的，眾泰汽車值多少錢由我決定。我的錢從我的左口袋出來，到了我的右口袋，還是我的。眾泰汽車從雞蛋筐變成了可以上市割韭菜的鋒利鐮刀，簡直是輕而易舉。真的很奇妙。如此高超的百億交易大戲，直接引發了證監會的質疑。下面簡單介紹一下當時的上市規則。按照原計劃，當時眾泰汽車的實際控制人為金哲勇，而金馬的實際控制人為應任劍。金馬收購眾泰汽車后，眾泰汽車實際控制人由金哲勇變更為應任劍。這個變化涉及到當時監管規則下的“借殼上市”，當時證監會嚴控借殼上市。再加上任劍和金哲勇的親屬關系，鐵牛集團同時持有金馬和眾泰汽車的股份，眾泰汽車的估值飆升了4倍。這次合并可能會胎死腹中。我們做什么呢擁有高超金融技能的任劍很快改變了策略。證監會關注后，金馬股份撤回了第一筆并購重組方案。僅僅3個月后，應任劍控制鐵牛集團提前收購金哲勇持有的眾泰汽車股權，成為眾泰汽車的實際控制人。這樣，金哲勇的障礙消失了，金馬收購眾泰汽車導致的實際控制人變更的障礙也消失了。隨后，金馬股份再次發布了收購眾泰汽車的預案。還是原來的配方，原來的味道，還是原來的效果。眾泰汽車瞬間完成上市，兩個月就到了290億，比原來的116億翻了一倍多。此外，任劍侄子金哲勇通過前鐵牛集團收購眾泰汽車股權，直接套現50多億，是原計劃的兩倍；英夫婦借此機會以140億元的身家登上2017胡潤百富榜。▲2017年胡潤百富榜一石三鳥。就算是看慣了股市大起大落的資本大鱷，也未必敢這么玩。03瘋狂質押對協議眾泰汽車完成上市，英劍人針對上市公司的“薅羊毛”工程也開始了。從2017年8月開始，鐵牛集團開始瘋狂質押眾泰汽車股權。2018年6月至9月三個月期間，鐵牛集團在眾泰汽車股價處于10元高位的同時，質押眾泰汽車6.4億股，占其持股比例超過80%。根據當時媒體的統計，即使質押率為40%，即質押股份價值的40%，鐵牛集團也能套現25億以上。可想而知是誰把這25億裝進了口袋。為什么要質押80%以上的股份？這是任劍高超金融技能的又一體現。2017年眾泰汽車上市時，鐵牛集團與眾泰汽車簽訂了《盈利預測補償協議》及其補充協議。鐵牛集團承諾眾泰汽車2016年至2019年經審計的凈利潤不低于一定限額。如果沒有完成，鐵牛集團將首先通過注銷股份的方式對眾泰汽車進行補償。注銷股份無法實現的，以現金方式補償。縱觀眾泰汽車2016-2018年的業績，除2016年外，2017年和2018年均有虧損。但由于鐵牛集團的股份早已被司法機關質押凍結，鐵牛集團根本無法履行注銷股份的承諾，鐵牛集團也沒有現金彌補，賠償眾泰汽車實際上是一句空話。一方面套現，另一方面為對協議設置各種障礙，任劍的金融手腕表現得淋漓盡致。資本游戲的結局早已安排好了。當然，任劍應該做得更多。通過對鐵牛集團的實際控制，英任劍還控制了另一家上市公司——同豐電子，而通過類似金馬收購眾泰汽車的流程，英任劍也將其房地產業務卓誠趙曄納入上市公司。在英的兩部股市劇中，英家的很多人都參與其中，比如妻子、兒子、侄子、姐夫、妹夫、妹夫等等。正因為如此，無論是鐵牛集團、眾泰汽車還是卓誠趙曄，都被外界視為和應氏家族在股市“割韭菜”的工具。“資本市場有它的基本規則。無論是任劍還是其他人，都是按照游戲規則套現的。沒有辦法定義對錯。有資本博弈，就有規則。”原民族證券首席汽車分析師、全聯汽車經銷商投資管理有限公司總裁曹鶴表示，“但如果鐵牛集團最終破產，或者眾泰汽車最終退市，應或者應氏家族可以完美退市。我不這么認為。他的各種操作不會那么完美，漏洞很明顯，很有可能最終被追究責任。”曹鶴還提到，除了眾泰，汽車行業還有一些新勢力，他們的玩法也很符合“資本游戲”的套路，講故事，融資，上市，套現，再融資，再套現。“但很多新勢力上市前都會擱淺。”“資本游戲沒有對錯。上市是一種融資工具。關鍵看你想做什么。如果從誘拐的目的出發，最后的結果不會好。”曹和總結道。

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