J.D. Power洞察：“不明覺厲”的保值率 如何釋放潛在價值？

J.D.，全球領先的消費者洞察和市場研究機構

近日，動力與58汽車、優信聯合發布了《中國汽車保值率研究報告》。保值率作為新車銷售的差異化賣點和二手車交易的參考因素，其重要性不言而喻。擴展到整個汽車價值鏈，保值率對產品規劃、新車定價、品牌營銷、銷售支持、產品質量、金融保險產品設計、二手車業務等都有重要的參考價值。隨著共享出行的發展，保值率也將在車隊資產的管理和處置中發揮更大的作用；汽車行業的不斷發展將為套期保值比率的應用產生更多的需求和場景。探索保存率的潛在價值并充分釋放它是汽車制造商和旅游公司面臨的一個重大問題。三方支持導致了保值率的“未知增長”。自2020年初以來，中國汽車市場進入艱難模式，但一些與保值率相關的市場現象和政策措施相對突出。首先，保值率對新車銷售的貢獻。由于第一季度疫情的影響，新車銷量暴跌。根據乘用車聯合會的數據，2020年1月至2月，乘用車銷量同比下降40%以上。但值得注意的是，在2020年3月發布的《中國汽車保有率研究報告》綜合排名中，跌幅最小的四家車企均來自前五名。同樣，本報告由J.D提交

動力、58汽車、優信聯合出品的《中國汽車保值率研究報告》也顯示，2019年，70%的車企銷量下降，但在保值率排名前五的車企中，新車銷量均實現了逆勢增長，平均增長近10%。在股市中，浪潮已經退去，保值率對新車銷售的貢獻變得突出。

在綜合保值率排名前五的制造商中，2019年新車銷量逆勢上漲。數據來源：2020年第一期《中國汽車保有率研究報告》（J.D

動力、58汽車和優信聯合生產），其次是二手車激勵政策，這對保值率有了更多的利用。為了應對疫情的影響，3月31日，國務院出臺了促進汽車消費的三大措施，將二手車經銷企業銷售的車輛增值稅降至0.5%。此次減稅顯著促進了二手車經銷公司的積極性，加快了二手車的流通，帶動了相關產業的發展。二手車行業的繁榮離不開對保值率的保護。從用戶的角度來看，保值率也是購車時不可或缺的考慮因素。據國家信息中心統計，近年來，乘用車增購和置換購置的比例一直在上升。據估計，2021左右，新增和替代購買用戶的比例將超過第一批購買人口的50%以上。保存率是消費者在增加購買量時考慮的重要因素之一。

保值率的應用場景遍布汽車生產和銷售的關鍵階段，包括政策推廣、銷售背書和用戶關注。三大因素使得保值率的概念“不明確”：對消費者來說，保值率是購買新車、處理和交易二手車的重要參考；對于主機廠來說，保存率在汽車設計、制造、質量、定價、營銷和二手車的全鏈條中起著重要作用；對于經銷商來說，保值率提供了交易參考的基準，有助于二手車的收集、談判和轉售；對于汽車金融公司和保險公司來說，套期保值率是產品設計和定價的重要參考；

對于旅行和租賃服務提供商來說，保存率是資產管理和處置的關鍵數據支持。。。三大先決條件是確保保值率的價值得到有效釋放。確保保值率價值有效釋放的重要性不言而喻，但要有效釋放保值率價值，需要三大前提。首先，有必要確保數據的真實性。保值率是衡量汽車價值衰減速度的重要指標，而這個價值需要根據二手車的“交易價格”來計算。J.D.電源

聯合58和優信發布的2020年第一份《中國汽車保值率研究報告》發現，網絡二手車交易中，“掛牌價”和“成交價”之間存在10%至20%的一般議價空間。這表明“上市價格”具有一定的參考價值，但基于它的套期保值率會更高，這也解釋了為什么同一輛車的不同排名之間的套期保值比率存在顯著差異。

二手車的掛牌價格與實際成交價格之間一般有10%至20%的偏差。數據來源：2020年第一期《中國汽車套期保值率研究報告》（J.D

只有一個真實的“交易價格”是不夠的，對消費者來說，零售二手車交易信息更有價值。這是因為二手車交易模式多樣，鏈條相對復雜。從銷售車輛的消費者到另一個購買車輛的消費者，車輛之間往往存在各種聯系，從消費者到汽車經銷商，從汽車經銷商到汽車經銷商以及從汽車經銷商再到消費者。識別收貨、批發等中間環節，保留零售“交易信息”，可以為消費者實現參考。第二，為了區分高低，必須進行相互比較。不同的主機制造商具有不同的套期保值比率，并且可能具有不同的基準需求。只有在品牌、車型等層面選擇保值率較好的標桿和競爭對手，聚焦重點領域，有針對性地進行比較，才能為業務發展獲得更多有指導意義的發現。例如，通過比較區域維度，可以發現經濟模式與保存率之間的關系；通過比較制造商的維度，可以發現車企銷量與保值率之間的關系，以及車企保值率的排名和競爭狀況；通過比較車型級別的維度，可以發現不同細分市場的保值率存在差異；通過比較各個細分市場車型的保值率，很容易從細分的角度進一步闡述保值率的競爭狀況。最后，通過明確影響套期保值率的主要原因，我們可以有針對性地采取方法，并確定改進方向。

J.在使用Power套期保值率診斷分析模型分析套期保值率的影響因素時，合理的分析框架和系統的原因分析，以及避免主觀判斷，是確保分析客觀性和準確性的先決條件。影響套期保值比率的因素有很多，請參閱J.D

Power套期保值率的診斷分析模型不僅包括單個車輛層面的差異，還包括品牌、產品、市場策略、市場表現以及影響套期保值比率的外部因素等因素。對構成模型的各個維度的理解越透徹，對影響套期保值率的因素的分析就越準確。在上述模型中，市場策略不僅要考慮新車策略的影響，如價格和促銷，還要考慮二手車業務的市場策略和業務發展程度；

市場表現不僅與新車市場的表現有關，還與二手車的市場表現和供求關系密切相關。產品層面的影響因素更為復雜，車輛更新、質量、可靠性、設計、配置、性能等都對價值保持率有不同程度的影響，客觀評價也很困難。J.D.Power獨特的客戶語音數據可以為解釋產品原因對對沖利率的影響提供基礎

Power的新車質量研究和車輛可靠性研究分別衡量了擁有期為2至6個月和13至48個月的車主對汽車質量問題的反饋。性能、運營和設計研究評估擁有期為2至6個月的新車車主對車輛設計、配置、布局和性能的反饋。同樣，在品牌層面，J.D.Power對新車購買意愿和放棄客戶的研究也可以為分析品牌對套期保值率的影響提供參考。J.D.Power的套期保值率診斷模型通過將自己的“客戶聲音”數據和其他量化信息與套期保值率數據相結合，全面分析了影響套期保值率的主要原因。隨著市場和消費者對套期保值率價值的理解加深，圍繞套期保值率的競爭將在六大板塊逐步展開。未來，汽車行業的發展將為套期保值率的應用產生更多的需求和場景。對沖比率的監測、診斷和分析也將成為汽車品牌的常態。科學系統的套期保值率診斷分析方法將有助于明確影響套期保值率的內外部因素，識別自身與競爭對手之間的差距，準確識別影響套期保值比率的關鍵因素，并采取適當措施防范潛在風險，更好地支持核心業務發展。

J.D.Power的套期保值率診斷服務構成了J.D.Power套期保值率的診斷服務，包括六個基本部分，可以有效幫助車企明確套期保值率水平、影響因素和改進方向。行業洞察：幫助原始設備制造商澄清政策、行業、競爭對手和用戶的變化，以及它們對價值保持率的影響；標桿定制：靈活選擇競爭對手和研究領域；差距定位、原因分析和改進建議：以數據說話，基于分析模型，幫助原始設備制造商闡明品牌/車型水平、保存率與競爭對手之間的真實差距、影響因素和改進方向；預測分析：基于殘值預測模型，幫助原始設備制造商預測未來主要車型的保值率變化，為新車和二手車業務提供數據支持。

標簽：發現DS

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