對標Waymo特斯拉，資本重新認識百度Apollo

今年12月以來，對百度有利的消息不斷。一方面，百度股價接連上漲，2019年4月至今市值重回600億美元。截至美國東部時間12月28日，百度市值已穩定在658.55億美元。另一方面，資本市場開始重估百度的市值。藍蓮花、工銀國際、阿雷特等著名投行發布的關于百度的研究報告中，均上調了百度的目標股價，并給予“買入”和“跑贏大盤”的評級。對于一個巨頭來說，不僅僅是單一的業務線，資本市場對它的評價方式往往是基于主營業務的發展和營收。對于一個新企業來說，資本市場更看重其未來業務的想象空間。比如，作為電動車行業的領頭羊，特斯拉的市值一路攀升，現在已經超過了豐田大眾的總和。國內新生力量蔚來汽車，市值一度超過寶馬。一方面，特斯拉滿足了社會大趨勢下的新能源汽車產業布局。另一方面，搶占了智能汽車的大賽道，讓用戶認識到汽車的“智能”，讓投資人看到未來智能汽車的方向和格局。業內都知道，百度整體業務分為兩部分:移動生態和AI。其中移動生態以搜索+信息流業務為主，AI包括AI、智能云、以小迪、Apollo為代表的消費級智能業務。過去百度股價的疲軟，根源在于投資者對以AI為代表的百度新興業務想象力不足。但實際上，就Apollo業務而言，自2013年百度開始布局自動駕駛以來，Apollo已經逐漸在自動駕駛領域有所應用，更重要的是逐漸構建了從自動駕駛、智能汽車到智能交通的生態閉環。同時，最重要的一點是，今年百度Apollo生態開始走向真正的落地應用，包括自動駕駛出行服務、AVP預裝量產、智能交通大數據運營等，這也讓市場在未來再次看到了百度Apollo。價值和想象力。特斯拉的市值，包括特斯拉和中國的造車新勢力，都可以超越傳統車企。事實上，無論是特斯拉還是造車新勢力，他們的實際盈利能力都遠不及豐田、通用、大眾等老牌企業，但在資本市場上卻能趕超傳統車企，反映了資本市場對其未來的預期，關注其未來的發展空間。業內都知道，新四化的發展給汽車行業帶來了前所未有的世紀變革，汽車的智能化、自動化將成為未來的主要發展趨勢。目前汽車智能化的浪潮已經過了初級階段，汽車的智能化屬性逐漸成為汽車廠商必不可少的選擇。在汽車智能化中，最重要的部分在于兩個部分:車聯網和自動駕駛。車聯網是智能駕駛艙的基礎，而自動駕駛是未來汽車出行發展的最終形態。根據麥肯錫公司的預測，中國可能是未來全球最大的自動駕駛市場。到2030年，自動駕駛汽車總銷售額將達到2300億美元，基于自動駕駛的出行服務訂單將達到2600億美元。此外，艾瑞咨詢還預測，到2022年，L1-L5的全球自動駕駛滲透率將達到50%，2030年，全球自動駕駛滲透率將提升至70%。毫無疑問，未來的自駕賽道將是整個出行行業的制高點。在這方面，特斯拉走在了前列。從自身來看，其自動駕駛軟件FSD一直以激進的開發速度著稱，今年發布了L5自動駕駛的測試版。特斯拉FSD在資本市場的估值也配得上其激進的發展路線。此前，摩根士丹利對這部分股價的估值約占總股價的三分之一。此外，在中國市場，蔚來汽車滿足了大多數消費者對未來智能汽車的想象。雅高……ng給CICC的報告中，蔚來軟件的部分估值占到了市值的一半。事實上，相比特斯拉在自動駕駛和軟件方面的估值，百度Apollo明顯被低估了。畢竟根據之前的NR報告，百度和Waymo屬于同一梯隊，都是國際自動駕駛的“領頭羊”，在中國玩家中排名第一。自2013年被低估的百度Apollo開始布局自動駕駛領域以來，百度基于Apollo逐漸形成了智能汽車、自動駕駛、智能交通三大業務板塊。如上所述，百度自動駕駛生態系統的閉環和落地應用，逐漸讓資本市場看到了百度Apollo面向未來的價值和潛力。所以目前資本市場對百度進行了重估。在自動駕駛方面，根據瑞銀發布的報告，瑞銀對Apollo的估值是按照Waymo的三分之一給出的，大約100億美元。按照摩根士丹利對way mo 1050億美元的估值，百度Apollo自動駕駛的估值應該在300億美元左右，甚至更多。綜合來看，Apollo自動駕駛的估值下限為100億美元，合理預期為300億美元以上。在智能汽車業務板塊，阿波羅可以看重標準的蔚來軟件部分，甚至長期來看，可以以特斯拉FSD估值作為想象空間。如前所述，CICC給出的蔚來軟件估值占其總市值的一半，摩根士丹利對FSD的估值約占特斯拉總股價的三分之一。蔚來市值近700億美元，而特斯拉市值已超過6000億美元。因此，Apollo智能汽車業務的估值預計在300億美元左右，未來甚至會達到1000-2000億美元。在智能交通領域，目前市場上涉足的玩家并不多，因此沒有具體的估值信息可供參考。但隨著人工智能技術的逐漸成熟和諸多政策的推動，智能交通市場的發展前景將是一片藍海。就高速公路智能化而言，據中國商業產業研究院預測，2020年中國高速公路智能化市場規模將超過600億。根據《國家高速公路網規劃(2013-2030年)》，到2030年，我國規劃高速公路里程將達到11.8萬公里。智能交通與高速公路建設的發展密切相關。目前我國高速公路單位里程智能交通系統投資比例約為2%至3%，與國外10%至15%的比例相比明顯偏低。高速公路網建設的巨大規模將在智能交通等級管理領域帶來巨大的市場需求。基于此，在智能交通領域進行了布局，項目開始落地。不難看出其廣闊的發展前景。事實上，在瑞銀對百度的評估報告中，重新評估百度自動駕駛估值的一個先決條件是，其認為百度的Apollo生態系統將在未來2-3年迎來收獲期，這意味著資本市場重新青睞百度。其中一個很重要的原因就是它的阿波羅生態系統真的已經走向地面了。今年12月8日，在百度第二屆生態大會上，百度正式發布了Apollo樂高汽車智能解決方案，包括智能駕駛、智能客艙、智能地圖、智能云四大系列產品。其中，Apollo智能客艙已與70多家車企600款車型合作，實現100多萬臺小型車載OS預裝量產，2020年智能新車市場占有率第一。同時，阿波羅智家也已開始量產，并與廣汽、威馬、AVP長城等品牌合作。從智能汽車到智能交通，今年4月，Apollo推出全球唯一自主可控、“面向未來、兼容當下”的下一代智能交通解決方案“ACE智能交通引擎”，并已實現量產。據悉，Apollo已攜手廣州，開啟全國首個數字交通運營商模式和自動駕駛示范運營模式，并已率先落地黃埔區。……n自動駕駛方面，百度Apollo已于12月獨家獲得北京無人駕駛測試牌照，在北京和長沙的無人駕駛測試里程已超過5.2萬公里。同時，根據Apollo發布的全球首份多場景自動駕駛運營報告，Apollo Go是全球唯一在多個城市運營Robotaxi和Robobus的出行服務，接待乘客超過21萬人次。未來，Apollo Go的服務規模將加速擴大，計劃未來三年擴展到30個城市。面向未來的智能出行軌道、車聯網、智能駕駛艙、自動駕駛以及智能汽車下更大范圍的智能交通都是必不可少的環節。七年時間，百度從自動駕駛領導者逐漸過渡到智慧出行全方位解決方案提供商。因此，作為技術服務平臺提供商，雖然百度股價最初上漲的原因是有傳言稱百度即將聯手車企造車，百度將可以更大程度地釋放其自動駕駛技術，但作為全方位的解決方案提供商，百度造車的意義并不大。畢竟擁有樂高式智能汽車解決方案的Apollo有能力賦能更多車企。正如業內評價，傳統車企的制造能力與百度的互聯網生態和AI技術緊密結合，未來將有機會在智能電動車領域重建一個超級品牌，參與全球競爭。結語根據著名的蓋特納曲線，目前的自駕賽道已經進入幻滅期，即商業模式逐漸落地，即將迎來恢復期，即開始了收入的高增長。對此，工銀國際此前曾表示，憑借百度在車載操作系統的市場領先地位，百度智能駕駛事業群(IDG)在智能汽車、智能交通、自動駕駛等領域的生態版圖不斷擴大，其重點智能汽車產品有望在未來幾年實現大量普及。同時，在智能交通方面，百度與地方政府的合作以及物理網絡設備提供的數據也將為其提供重要的競爭優勢。有分析認為，目前百度股價的大漲只能算是價值回歸。百度長期被低估，市盈率被低估有很多原因，但最重要的是市場沒有注意到新業態的影響。現在看來，搜索信息流的廣告業務已經復蘇，基本盤面穩定。與此同時，具有想象空間的商業也初具規模，完成了青黃不接的過程。因此，分析人士表示，百度Apollo目前的市場估值還是比較保守的。自2021年下半年起，IDG對百度收入增長的貢獻將穩步提升，并成為重要的增長點。如果未來投資人熱情更高，百度Apollo的估值可能會更高。今年12月以來，對百度有利的消息不斷。一方面，百度股價接連上漲，2019年4月至今市值重回600億美元。截至美國東部時間12月28日，百度市值已穩定在658.55億美元。另一方面，資本市場開始重估百度的市值。藍蓮花、工銀國際、阿雷特等著名投行發布的關于百度的研究報告中，均上調了百度的目標股價，并給予“買入”和“跑贏大盤”的評級。對于一個巨頭來說，不僅僅是單一的業務線，資本市場對它的評價方式往往是基于主營業務的發展和營收。對于一個新企業來說，資本市場更看重其未來業務的想象空間。比如，作為電動車行業的領頭羊，特斯拉的市值一路攀升，現在已經超過了豐田大眾的總和。國內新生力量蔚來汽車，市值一度超過寶馬。一方面，特斯拉滿足了社會大趨勢下的新能源汽車產業布局。另一方面，搶占了智能汽車的大賽道，讓用戶認識到汽車的“智能”，讓inve……ors看未來智能汽車的方向和格局。業內都知道，百度整體業務分為兩部分:移動生態和AI。其中移動生態以搜索+信息流業務為主，AI包括AI、智能云、以小迪、Apollo為代表的消費級智能業務。過去百度股價的疲軟，根源在于投資者對以AI為代表的百度新興業務想象力不足。但實際上，就Apollo業務而言，自2013年百度開始布局自動駕駛以來，Apollo已經逐漸在自動駕駛領域有所應用，更重要的是逐漸構建了從自動駕駛、智能汽車到智能交通的生態閉環。同時，最重要的一點是，今年百度Apollo生態開始走向真正的落地應用，包括自動駕駛出行服務、AVP預裝量產、智能交通大數據運營等，這也讓市場在未來再次看到了百度Apollo。價值和想象力。特斯拉的市值，包括特斯拉和中國的造車新勢力，都可以超越傳統車企。事實上，無論是特斯拉還是造車新勢力，他們的實際盈利能力都遠不及豐田、通用、大眾等老牌企業，但在資本市場上卻能趕超傳統車企，反映了資本市場對其未來的預期，關注其未來的發展空間。業內都知道，新四化的發展給汽車行業帶來了前所未有的世紀變革，汽車的智能化、自動化將成為未來的主要發展趨勢。目前汽車智能化的浪潮已經過了初級階段，汽車的智能化屬性逐漸成為汽車廠商必不可少的選擇。在汽車智能化中，最重要的部分在于兩個部分:車聯網和自動駕駛。車聯網是智能駕駛艙的基礎，而自動駕駛是未來汽車出行發展的最終形態。根據麥肯錫公司的預測，中國可能是未來全球最大的自動駕駛市場。到2030年，自動駕駛汽車總銷售額將達到2300億美元，基于自動駕駛的出行服務訂單將達到2600億美元。此外，艾瑞咨詢還預測，到2022年，L1-L5的全球自動駕駛滲透率將達到50%，2030年，全球自動駕駛滲透率將提升至70%。毫無疑問，未來的自駕賽道將是整個出行行業的制高點。在這方面，特斯拉走在了前列。從自身來看，其自動駕駛軟件FSD一直以激進的開發速度著稱，今年發布了L5自動駕駛的測試版。特斯拉FSD在資本市場的估值也配得上其激進的發展路線。此前，摩根士丹利對這部分股價的估值約占總股價的三分之一。此外，在中國市場，蔚來汽車滿足了大多數消費者對未來智能汽車的想象。根據CICC報告，蔚來軟件的部分估值占市值的一半。事實上，相比特斯拉在自動駕駛和軟件方面的估值，百度Apollo明顯被低估了。畢竟根據之前的NR報告，百度和Waymo屬于同一梯隊，都是國際自動駕駛的“領頭羊”，在中國玩家中排名第一。自2013年被低估的百度Apollo開始布局自動駕駛領域以來，百度基于Apollo逐漸形成了智能汽車、自動駕駛、智能交通三大業務板塊。如上所述，百度自動駕駛生態系統的閉環和落地應用，逐漸讓資本市場看到了百度Apollo面向未來的價值和潛力。所以目前資本市場對百度進行了重估。在自動駕駛方面，根據瑞銀發布的報告，瑞銀對Apollo的估值是按照Waymo的三分之一給出的，大約100億美元。按照摩根士丹利對way mo 1050億美元的估值，百度Apollo自動駕駛的估值應該在300億美元左右，甚至更多。綜合來看，Apollo自動駕駛的估值下限為100億美元，合理預期為300億美元以上。在……e智能汽車業務板塊，Apollo可以看重標準的蔚來軟件部分，甚至長期來看，可以用特斯拉FSD估值作為想象空間。如前所述，CICC給出的蔚來軟件估值占其總市值的一半，摩根士丹利對FSD的估值約占特斯拉總股價的三分之一。蔚來市值近700億美元，而特斯拉市值已超過6000億美元。因此，Apollo智能汽車業務的估值預計在300億美元左右，未來甚至會達到1000-2000億美元。在智能交通領域，目前市場上涉足的玩家并不多，因此沒有具體的估值信息可供參考。但隨著人工智能技術的逐漸成熟和諸多政策的推動，智能交通市場的發展前景將是一片藍海。就高速公路智能化而言，據中國商業產業研究院預測，2020年中國高速公路智能化市場規模將超過600億。根據《國家高速公路網規劃(2013-2030年)》，到2030年，我國規劃高速公路里程將達到11.8萬公里。智能交通與高速公路建設的發展密切相關。目前我國高速公路單位里程智能交通系統投資比例約為2%至3%，與國外10%至15%的比例相比明顯偏低。高速公路網建設的巨大規模將在智能交通等級管理領域帶來巨大的市場需求。基于此，在智能交通領域進行了布局，項目開始落地。不難看出其廣闊的發展前景。事實上，在瑞銀對百度的評估報告中，重新評估百度自動駕駛估值的一個先決條件是，其認為百度的Apollo生態系統將在未來2-3年迎來收獲期，這意味著資本市場重新青睞百度。其中一個很重要的原因就是它的阿波羅生態系統真的已經走向地面了。今年12月8日，在百度第二屆生態大會上，百度正式發布了Apollo樂高汽車智能解決方案，包括智能駕駛、智能客艙、智能地圖、智能云四大系列產品。其中，Apollo智能客艙已與70多家車企600款車型合作，實現100多萬臺小型車載OS預裝量產，2020年智能新車市場占有率第一。同時，阿波羅智家也已開始量產，并與廣汽、威馬、AVP長城等品牌合作。從智能汽車到智能交通，今年4月，Apollo推出全球唯一自主可控、“面向未來、兼容當下”的下一代智能交通解決方案“ACE智能交通引擎”，并已實現量產。據悉，Apollo已攜手廣州，開啟全國首個數字交通運營商模式和自動駕駛示范運營模式，并已率先落地黃埔區。在自動駕駛方面，百度Apollo已于12月獨家獲得北京無人駕駛測試牌照，在北京和長沙的無人駕駛測試里程已超過5.2萬公里。同時，根據Apollo發布的全球首份多場景自動駕駛運營報告，Apollo Go是全球唯一在多個城市運營Robotaxi和Robobus的出行服務，接待乘客超過21萬人次。未來，Apollo Go的服務規模將加速擴大，計劃未來三年擴展到30個城市。面向未來的智能出行軌道、車聯網、智能駕駛艙、自動駕駛以及智能汽車下更大范圍的智能交通都是必不可少的環節。七年時間，百度從自動駕駛領導者逐漸過渡到智慧出行全方位解決方案提供商。因此，作為技術服務平臺提供商，雖然百度股價最初上漲的原因是有傳言稱百度即將聯手車企造車，百度將可以更大程度地釋放其自動駕駛技術，但作為全方位的解決方案提供商，百度造車的意義并不大。畢竟，擁有樂高式智能汽車解決方案的阿波羅……有能力賦能更多車企。正如業內評價，傳統車企的制造能力與百度的互聯網生態和AI技術緊密結合，未來將有機會在智能電動車領域重建一個超級品牌，參與全球競爭。結語根據著名的蓋特納曲線，目前的自駕賽道已經進入幻滅期，即商業模式逐漸落地，即將迎來恢復期，即開始了收入的高增長。對此，工銀國際此前曾表示，憑借百度在車載操作系統的市場領先地位，百度智能駕駛事業群(IDG)在智能汽車、智能交通、自動駕駛等領域的生態版圖不斷擴大，其重點智能汽車產品有望在未來幾年實現大量普及。同時，在智能交通方面，百度與地方政府的合作以及物理網絡設備提供的數據也將為其提供重要的競爭優勢。有分析認為，目前百度股價的大漲只能算是價值回歸。百度長期被低估，市盈率被低估有很多原因，但最重要的是市場沒有注意到新業態的影響。現在看來，搜索信息流的廣告業務已經復蘇，基本盤面穩定。與此同時，具有想象空間的商業也初具規模，完成了青黃不接的過程。因此，分析人士表示，百度Apollo目前的市場估值還是比較保守的。自2021年下半年起，IDG對百度收入增長的貢獻將穩步提升，并成為重要的增長點。如果未來投資人熱情更高，百度Apollo的估值可能會更高。

標簽：特斯拉蔚來摩根北京大眾

汽車資訊熱門資訊