小鵬汽車遞交招股說明書，扎堆上市的新勢力背后是互聯網巨頭之爭？

此前有多家媒體報道Xpeng Motors即將赴美上市，Xpeng Motors多次表示“不予置評”。然而，北京時間8月8日凌晨，在李登陸納斯達克僅一周后，Xpeng Motors正式向美國證券交易委員會遞交招股書，這是繼蔚來汽車、李之后，第三家沖刺美股的中國造車新勢力。

招股書顯示，Xpeng Motors擬在紐交所上市，代碼為“XPEV”，瑞士瑞信銀行、摩根大通和美銀美林將擔任此次IPO的承銷商。不過，Xpeng Motors尚未披露IPO融資金額和發行價。

面對新勢力赴美上市的浪潮，業內不乏客觀的觀望者。“造車新勢力在玩融資再融資的資本游戲，IPO是其回家的路。從資金投入周期來看，一般在誕生后5-6年左右，往往有回購條款不能上市。”對此，全聯汽車經銷商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》采訪時表示。

為什么小鵬在準備了很長時間后選擇了紐交所？

事實上，Xpeng汽車在2019年就開始了一系列的上市準備工作。2019年12月，Xpeng Motors的47名股東幾乎同時質押了股份。2020年3月19日，Xpeng汽車收購福迪汽車，獲得新能源汽車生產資質。福迪汽車的股東變更為肇慶小鵬新能源投資有限公司，法定代表人變更為Xpeng Motors的聯合創始人Henry。從產品和銷量來看，Xpeng Motors發布了兩款車型，小鵬G3和小鵬P7。數據顯示，截至2020年7月底，Xpeng Motors已交付18741輛G3和1966輛P7。

美團創始人王興預測，國內造車新勢力只會有三家，分別是蔚來、理想和小鵬。隨著提交IPO招股說明書，三家公司的創始人、和李想將在美國再次會面。不同的是，理想的選擇是在納斯達克“敲鐘”，而蔚來和小鵬都選擇在紐交所“敲鐘”。

何(左)、(中)和李想(右)

在大家的印象中，紐交所的美譽度和認可度都比較高，交易市場相對集中，可以保證所有的交易訂單相互競爭，公司股票的流動性更強。納斯達克市場被認為是一個較小的市場，具有很高的增長潛力，交易量小于紐交所。事實上，納斯達克和紐交所對于上市公司的申請流程、所需時間、上市標準等都有很多不同之處。

那么，小鵬和蔚來在紐交所上市比在納斯達克上市更好嗎？“哪個市場可以上哪個。從納斯達克的角度來看，很難連續列出兩家業務相似的中國公司。”曹鶴認為，選擇這三家公司是為了保證其上市的成功率。

美國上市的三大新勢力有什么區別？

三大新勢力在美國上市與其招股書披露的內容不同。

首先是公開融資估值。x Peng Motors IPO發行價區間和發行股數尚未確定，融資金額暫時不確定。招股書中所列的1億美元只是常規披露的占位符，并不代表本次IPO的實際融資金額。隸屬于紐交所、于2018年9月12日上市的蔚來汽車計劃融資18億美元(約合125億元人民幣)，位列三大新勢力之首。今年7月30日，李公開募集資金874-10.93億美元(約合人民幣60.8-76.1億元)。

第二是上市前的銷量。到2020年7月，Xpeng汽車累計交付量達到20，707輛，總銷量位居造車新勢力第一。蔚來汽車招股書顯示，2017年12月16日至2018年7月底，ES8僅交付481輛，等待執行訂單17000余輛，其中約12000輛訂單已支付5000元定金，共生產1300余輛，整體排名第三。李的招股書顯示，2019年11月開始量產李ONE，已交付超過10400臺……2020年6月30日前取消。雖然與小鵬相比，上半部分是不足的，但下半部分仍然是過剩的。

第三是財務數據。2019年，Xpeng汽車營收23.2億元，較2018年增長超過238倍，服務及其他收入1.5億元，較2018年增長26倍。此外，Xpeng電機2019年凈虧損36.9億元。2020年上半年，Xpeng汽車營收10.03億元，毛利-3611.6萬元，毛利率-3.6%，較2019年同期-38.23%，已大幅收窄。上半年凈虧損7.95億元，好于當年的蔚來汽車。2018年前6個月，蔚來汽車總收入為695.1萬美元(約合人民幣4599.1萬元)，其中汽車銷售收入671萬美元(約合人民幣4439.9萬元)，其他銷售收入24.1萬美元(約合人民幣159.2萬元)。其中，運營虧損為5.05億美元(約合人民幣33.39億元)，去年同期運營虧損為人民幣19.96億元。根據李披露的招股書，今年一季度，營收達8.5億元，毛利達6800萬元，毛利率達8%，營業虧損大幅縮減至2.34億元，公司凈虧損縮減至7710萬元，較2019年一季度大幅收窄。

第四是研發支出。Xpeng Motors年在R&D投資20.7億元，今年上半年投資6.3億元。蔚來汽車2017年研發支出為3.93億美元(約合27.4億元人民幣)，2018年上半年為2.2億美元(約合15.3億元人民幣)，位列三大新勢力之首。李2019年研發支出為1.651億美元(約合人民幣11.5億元)，今年上半年為2680萬美元(約合人民幣1.87億元)，墊底。

互聯網巨頭背后的爭斗？

耐人尋味的是，無論是Xpeng Motors、蔚來汽車、赴美上市的李，還是另一股頭部新勢力威馬汽車，背后都有阿里、騰訊、百度、美團等互聯網巨頭的身影。

招股書顯示，IPO前，Xpeng Motors管理層持股40.9%，其中何持股31.6%，為第一大股東。其余股東中，阿里持股14.4%為最大外部股東，其他主要股東包括小米、GGV ggv資本、晨星資本等。

蔚來汽車股東中，第一大法人股東為Foundervehicles，持股比例為17.2%；7月13日，騰訊對蔚來汽車的持股比例從15.1%增至16.3%，成為蔚來汽車第二大股東。李斌持有13.8%的股份，僅是第三大股東。

在李的股東中，李想持有25.1%的股份，為第一大股東；美團王興出資8億美元(約56億人民幣)，成為李第二大股東。王興在社交平臺上說“把我說哭的不是李想本人而是他的一個導演”，是共同的理想和可靠的創始人“相信中國能造豪車”讓他感動。

除了已經浮出水面的三家，新勢力中也有打算如火如荼上市的。目前，威馬汽車正處于一個重要的節點。在進一步推動產品落地，提振銷量和品牌力的同時，也頻頻傳出正在推動年底上市或登陸科技創新板。當初，威馬在第一輪投資中就獲得了馬躍資本10億美元(約合70億元人民幣)的投資，讓同行羨慕不已，但其最大的亮點還是自建工廠的模式。然而，在過去的一年多時間里，威馬因為資金押注過重，融資不暢，一直處于“錢緊”狀態。創始人沈暉一直安慰自己說，沒有新的融資，他還能活很多年。威馬汽車的背后是百度。

新勢力上市正逐漸成為一種趨勢。近日，哪吒汽車也正式宣布正式啟動C輪融資，融資金額30億元，計劃2021年在科技創新板上市。截至目前，哪吒汽車已完成四輪融資，融資總額超過70億元。

時至今日，造車新勢力兩極分化加劇。一方面頭部企業一起上市，一方面部分企業加速被淘汰，上市無疑是融資的一大途徑。“籌資是新造車勢力面臨的首要問題。雖然上市可以暫時緩解，但還是要靠其先進的技術‘真功夫’和優質的產品‘真實水平’才有發展前景。”中國市場學會營銷專家委員會秘書長薛旭告訴《中國汽車報》記者。

編輯:蒙奇早前有多家媒體報道Xpeng Motors即將赴美上市，Xpeng Motors多次表示“不予置評”。然而，北京時間8月8日凌晨，在李登陸納斯達克僅一周后，Xpeng Motors正式向美國證券交易委員會遞交招股書，這是繼蔚來汽車、李之后，第三家沖刺美股的中國造車新勢力。

招股書顯示，Xpeng Motors擬在紐交所上市，代碼為“XPEV”，瑞士瑞信銀行、摩根大通和美銀美林將擔任此次IPO的承銷商。不過，Xpeng Motors尚未披露IPO融資金額和發行價。

面對新勢力赴美上市的浪潮，業內不乏客觀的觀望者。“造車新勢力在玩融資再融資的資本游戲，IPO是其回家的路。從資金投入周期來看，一般在誕生后5-6年左右，往往有回購條款不能上市。”對此，全聯汽車經銷商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》采訪時表示。

為什么小鵬在準備了很長時間后選擇了紐交所？

事實上，Xpeng汽車在2019年就開始了一系列的上市準備工作。2019年12月，Xpeng Motors的47名股東幾乎同時質押了股份。2020年3月19日，Xpeng汽車收購福迪汽車，獲得新能源汽車生產資質。福迪汽車的股東變更為肇慶小鵬新能源投資有限公司，法定代表人變更為Xpeng Motors的聯合創始人Henry。從產品和銷量來看，Xpeng Motors發布了兩款車型，小鵬G3和小鵬P7。數據顯示，截至2020年7月底，Xpeng Motors已交付18741輛G3和1966輛P7。

美團創始人王興預測，國內造車新勢力只會有三家，分別是蔚來、理想和小鵬。隨著提交IPO招股說明書，三家公司的創始人、和李想將在美國再次會面。不同的是，理想的選擇是在納斯達克“敲鐘”，而蔚來和小鵬都選擇在紐交所“敲鐘”。

何(左)、(中)和李想(右)

在大家的印象中，紐交所的聲譽很高……認可，且交易市場相對集中，可以保證所有交易訂單相互競爭，公司股票流動性更強。納斯達克市場被認為是一個較小的市場，具有很高的增長潛力，交易量小于紐交所。事實上，納斯達克和紐交所對于上市公司的申請流程、所需時間、上市標準等都有很多不同之處。

那么，小鵬和蔚來在紐交所上市比在納斯達克上市更好嗎？“哪個市場可以上哪個。從納斯達克的角度來看，很難連續列出兩家業務相似的中國公司。”曹鶴認為，選擇這三家公司是為了保證其上市的成功率。

美國上市的三大新勢力有什么區別？

三大新勢力在美國上市與其招股書披露的內容不同。

首先是公開融資估值。x Peng Motors IPO發行價區間和發行股數尚未確定，融資金額暫時不確定。招股書中所列的1億美元只是常規披露的占位符，并不代表本次IPO的實際融資金額。隸屬于紐交所、于2018年9月12日上市的蔚來汽車計劃融資18億美元(約合125億元人民幣)，位列三大新勢力之首。今年7月30日，李公開募集資金874-10.93億美元(約合人民幣60.8-76.1億元)。

第二是上市前的銷量。到2020年7月，Xpeng汽車累計交付量達到20，707輛，總銷量位居造車新勢力第一。蔚來汽車招股書顯示，2017年12月16日至2018年7月底，ES8僅交付481輛，等待執行訂單17000余輛，其中約12000輛訂單已支付5000元定金，共生產1300余輛，整體排名第三。李的招股書顯示，其于2019年11月開始量產李ONE，截至2020年6月30日交付超過10，400輛。雖然與小鵬相比，上半部分是不足的，但下半部分仍然是過剩的。

第三是財務數據。2019年，Xpeng汽車營收23.2億元，較2018年增長超過238倍，服務及其他收入1.5億元，較2018年增長26倍。此外，Xpeng電機2019年凈虧損36.9億元。2020年上半年，Xpeng汽車營收10.03億元，毛利-3611.6萬元，毛利率-3.6%，較2019年同期-38.23%，已大幅收窄。上半年凈虧損7.95億元，好于當年的蔚來汽車。2018年前6個月，蔚來汽車總收入為695.1萬美元(約合人民幣4599.1萬元)，其中汽車銷售收入671萬美元(約合人民幣4439.9萬元)，其他銷售收入24.1萬美元(約合人民幣159.2萬元)。其中，運營虧損為5.05億美元(約合人民幣33.39億元)，去年同期運營虧損為人民幣19.96億元。根據李披露的招股書，今年一季度，營收達8.5億元，毛利達6800萬元，毛利率達8%，營業虧損大幅縮減至2.34億元，公司凈虧損縮減至7710萬元，較2019年一季度大幅收窄。

第四是研發支出。Xpeng Motors年在R&D投資20.7億元，今年上半年投資6.3億元。蔚來汽車2017年研發支出為3.93億美元(約合27.4億元人民幣)，2018年上半年為2.2億美元(約合15.3億元人民幣)，位列三大新勢力之首。李2019年研發支出為1.651億美元(約合人民幣11.5億元)，今年上半年為2680萬美元(約合人民幣1.87億元)，墊底。

互聯網巨頭背后的爭斗？

耐人尋味的是，無論是Xpeng Motors、蔚來汽車、赴美上市的李，還是另一股頭部新勢力威馬汽車，背后都有阿里、騰訊、百度、美團等互聯網巨頭的身影。

根據招股說明書，在首次公開募股之前，Xpeng汽車公司的管理層…d 40.9%的股份，其中何肖鵬持有31.6%為第一大股東。其余股東中，阿里持股14.4%為最大外部股東，其他主要股東包括小米、GGV ggv資本、晨星資本等。

蔚來汽車股東中，第一大法人股東為Foundervehicles，持股比例為17.2%；7月13日，騰訊對蔚來汽車的持股比例從15.1%增至16.3%，成為蔚來汽車第二大股東。李斌持有13.8%的股份，僅是第三大股東。

在李的股東中，李想持有25.1%的股份，為第一大股東；美團王興出資8億美元(約56億人民幣)，成為李第二大股東。王興在社交平臺上說“把我說哭的不是李想本人而是他的一個導演”，是共同的理想和可靠的創始人“相信中國能造豪車”讓他感動。

除了已經浮出水面的三家，新勢力中也有打算如火如荼上市的。目前，威馬汽車正處于一個重要的節點。在進一步推動產品落地，提振銷量和品牌力的同時，也頻頻傳出正在推動年底上市或登陸科技創新板。當初，威馬在第一輪投資中就獲得了馬躍資本10億美元(約合70億元人民幣)的投資，讓同行羨慕不已，但其最大的亮點還是自建工廠的模式。然而，在過去的一年多時間里，威馬因為資金押注過重，融資不暢，一直處于“錢緊”狀態。創始人沈暉一直安慰自己說，沒有新的融資，他還能活很多年。威馬汽車的背后是百度。

新勢力上市正逐漸成為一種趨勢。近日，哪吒汽車也正式宣布正式啟動C輪融資，融資金額30億元，計劃2021年在科技創新板上市。截至目前，哪吒汽車已完成四輪融資，融資總額超過70億元。

時至今日，造車新勢力兩極分化加劇。一方面頭部企業一起上市，一方面部分企業加速被淘汰，上市無疑是融資的一大途徑。“籌資是新造車勢力面臨的首要問題。雖然上市可以暫時緩解，但還是要靠其先進的技術‘真功夫’和優質的產品‘真實水平’才有發展前景。”中國市場學會營銷專家委員會秘書長薛旭告訴《中國汽車報》記者。

編輯:蒙奇

標簽：小鵬蔚來理想汽車威馬汽車北京

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