Uber市值僅為255億美元，滴滴還值200億美元嗎？

北京時間3月19日，優步暴跌21.63%，創上市以來最大單日跌幅。其最新收盤價僅為12.82美元，對應市值為255.5億美元，創下近10個月來的新低。軟銀在優步的投資損失已經超過50億美元。優步作為全球在線叫車平臺的鼻祖，也是全球最大的在線叫車平臺上市公司，其市值成為同類公司的參考對象。中國在線叫車平臺滴滴就是這樣一家類似的公司。在一級市場，滴滴的估值曾以優步為基準。滴滴什么時候上市，以什么估值上市，是中國一級市場兩個未解之謎，預計2020年不會解開。如果滴滴要上市，按照優步的市值表現，中國叫車平臺滴滴的估值可能不到200億美元。下面，從優步和滴滴的業務規模、雙方所處的市場、雙方的商業模式來看，滴滴的估值能值多少錢？這個問題是中國一級市場未解之謎之一。本文僅供分析，不構成實際參考。請注意分析的邏輯。01滴滴估值VS優步市值在一級市場。滴滴的估值曾是優步估值的基準。曾幾何時，滴滴向投資人介紹，滴滴的估值更低，訂單量更多，所以估值有更大的上升空間。滴滴的價值是多少，你得參考優步的市值。優步的最新市值為255億美元，其中，優步持有滴滴17.7%的利潤權，這是優步中國和滴滴合并的結果。此外，優步還持有優步ATG公司約62.5億美元的股權，在優步ATG于2019年4月獲得軟銀、豐田和電裝總計10億美元的投資后，該公司的估值為72.5億美元。優步IPO的市值為824億美元，低于市場預期的1200億美元。在此之前，一級市場的最終融資估值約為750億美元，高于滴滴最終600億美元的估值。換句話說，在一級市場，優步的估值高于滴滴。就業務而言，優步的業務主要分為四個部分:1 .網約車；2、外賣優步吃飯；；3.貨運服務優步貨運；；4.其他業務(電動自行車、技術服務)。外賣和貨運服務是優步增長最快的業務。2019年第三季度，它們分別同比增長64%和78%，營收分別為6.45億美元和2.18億美元。在線汽車服務仍然是優步最大的業務。2019年Q3營收28.95億美元，同比增速19%。然而，優步的在線汽車服務已經被競爭對手Lyft侵蝕了。2018年，Lyft聲稱其占據了美國共享出行市場的35%，而15個月前這一比例為15%。美國的共享出行市場基本被優步和Lyft壟斷。優步的市值構成可以認為是五個部分:1 .網約車服務；2、外賣優步吃飯；；3.貨運服務優步貨運；；4.其他業務(電動自行車、技術服務)；5.持有的投資收益(17.7%滴滴收益權和優步ATG股權)。網約車業務被Lyft競爭，外賣和貨運業務增速喜人。作為一家非上市公司，滴滴并未公布其詳細的運營數據。但也可以從其目前的業務來推斷。目前滴滴的業務包括1。在線租車(專車、快車、拼車、出租車等。);2.后市場的小橙車衣；3開車、租車(小橙租車)、騎行。滴滴最新估值有以下參考:1。滴滴最新一輪融資是2019年7月豐田6億美元戰略投資，但投資估值未公布；2.據冠輝透露，2019年10月，滴滴在中國和美國的兩個原始股東尋求套現，報價分別為400億美元和430億美元。但不顯示交易是否成功；3.恒大研究院2019年12月底發布的《中國獨角獸報告:2019》顯示，滴滴最新估值為450億美元；4.2017年滴滴虧損25億元，出行訂單74.3億元；2018年虧損108億，訂單約109億(日均3000多萬單)；訂單多了，虧損就多了，滴滴的商業模式看起來也不是那么好。滴滴的商業模式復制自優步，除了網約車服務，滴滴一度想進攻外賣服務，但滴滴在中國遇到了強勁的對手——美團。滴滴想切入外賣，也是因為美團想切入網約車服務。雙方在南京、上海等少數城市短暫交鋒后，均偃旗息鼓。因為，一旦打起來，就需要一大筆錢。無論是美團還是滴滴，都沒有這個錢。當然，當時的美團也在全力準備IPO，不能因為燒錢開拓打車市場而影響IPO的財務報表表現。2019年，市場上一度傳出美團要收購滴滴的消息。當時美團上市后正處于市值巔峰，約900億美元，盈利。滴滴深陷泥潭，業務被監管和競爭對手嚴重壓縮。滴滴順風車業務因為屢次殺人被監管部門叫停，并于2019年底重啟，但重啟后不久就受到疫情影響。重啟順風車業務，因為順風車業務是滴滴唯一盈利的業務線，曾經每年貢獻10億利潤。更重要的是，受監管影響，滴滴的商業模式已經從單純的C2C模式轉變為B2C模式，與傳統出租車公司沒有太大區別。只有搭便車的業務，或者說純粹的C2C模式，也是唯一提升估值的地方。另一件我不得不提到的事情是自動駕駛，這也是基于優步的自動駕駛部門，優步ATG。滴滴成立了自動駕駛部門。不過真正的規模投入應該是從2019年開始，參考優步ATG和滴滴自動駕駛部門的獨立，滴滴CTO張博出任新公司CEO。隨后，順為資本投資人孟興加盟，出任，Aptiv副總裁魏出任CTO。然而，不同的是，優步ATG獨立后，獲得了軟銀、豐田和電裝總計10億美元的投資，優步隨后上市。滴滴自動駕駛獨立后，沒有獲得任何投資(至今沒有官方宣布)，滴滴似乎離上市還很遠。02滴滴什么時候以什么估值滴滴上市，已經被傳了無數遍。作為中國的超級獨角獸和超級融資機器，總融資額超過200億美元，背后的投資方極為豪華，有國內外一線美元基金、中字頭財團以及銀行、豐田、蘋果等汽車和科技巨頭。2018年，滴滴的上市計劃被一系列致命事故打斷，唯一盈利的順風車業務被叫停。滴滴開始安全整改，相關監管機構進駐。滴滴也在2019年罕見地宣布2018年虧損108億，并開始裁員和削減開支，包括員工福利，連給客人的礦泉水都取消了。程維和劉清在接受媒體采訪時都使用了“哭泣”這個詞。其實哭的再慘也解決不了滴滴的問題。滴滴背后那么多投資人都在期待這次滴滴IPO，并且成功盈利退出，這是資本的本質驅動力。滴滴IPO何時估值？這是一級市場的兩個未解之謎。滴滴在2019年底重啟順風車業務。在此之前，自動駕駛公司獨立，被解讀為滴滴在2020年沖刺IPO。然而，全球股市在Q1暴跌，美國股市在10天內經歷了罕見的四次熔斷。優步的市值已經跌至255億美元。面對這樣的市場環境，滴滴還有信心上市嗎？答案顯而易見。那么滴滴現在值多少錢？一旦在一級市場以優步為基準，你可能希望以優步為基準來衡量首次公開募股的市場價值。優步的核心資產:1 .網約車；2.外賣；3.運費；4.股權。滴滴的核心資產:1。網約車；2、小桔車衣；3、開車、租車、騎車等。還是在一級市場，網約車是核心業務的時候，滴滴的估值還不如優步。現在，優步已經開放了兩個和網約車市場一樣大的市場，提供了想象空間。滴滴面臨的情況更糟糕:在網約車服務上，受制于主機廠主導的區域競爭，遇到區域監管問題；外賣市場沒有也不可能切入，因為面對美團和螞蟻金服的競爭；貨運市場尚未開發；上市后可以讓滴滴有一定的想象空間。更重要的是，優步還持有滴滴17.7%的收益權，自動駕駛公司優步ATG的股權高達62.5億美元。滴滴的自動駕駛公司估值肯定比不上優步ATG，可能是一個數量級的差別。還有一點，優步在美國還是C2C模式。滴滴不再是純粹的C2C模式。C2C模式的規模效應和平臺輕資產的優勢也可以體現在估值上。更重要的是，優步和滴滴都無法實現規模盈利。在目前的市場環境下，顯然是一種不受歡迎的商業模式。滴滴，你覺得能值多少錢？在車志軍看來，高于優步的估值對投資者來說風險太大。如果比優步高，還不如買優步的股票，流動性特別強。如果比優步低，也有必要往下看。作為投資人，它必須仰視利潤率，所以必須低于200億美元。按優步市值計算，利潤率25%，套現時間至少3年，年化收益8%。北京時間3月19日，優步暴跌21.63%，創上市以來最大單日跌幅。其最新收盤價僅為12.82美元，對應市值為255.5億美元，創下近10個月來的新低。軟銀在優步的投資損失已經超過50億美元。優步作為全球在線叫車平臺的鼻祖，也是全球最大的在線叫車平臺上市公司，其市值成為同類公司的參考對象。中國在線叫車平臺滴滴就是這樣一家類似的公司。在一級市場，滴滴的估值曾以優步為基準。滴滴什么時候上市，以什么估值上市，是中國一級市場兩個未解之謎，預計2020年不會解開。如果滴滴要上市，按照優步的市值表現，中國叫車平臺滴滴的估值可能不到200億美元。下面，從優步和滴滴的業務規模、雙方所處的市場、雙方的商業模式來看，滴滴的估值能值多少錢？這個問題是中國一級市場未解之謎之一。本文僅供分析，不構成實際參考。請注意分析的邏輯。01滴滴估值VS優步市值在一級市場。滴滴的估值曾是優步估值的基準。曾幾何時，滴滴向投資人介紹，滴滴的估值更低，訂單量更多，所以估值有更大的上升空間。滴滴的價值是多少，你得參考優步的市值。優步的最新市值為255億美元，其中，優步持有滴滴17.7%的利潤權，這是優步中國和滴滴合并的結果。此外，優步還持有優步ATG公司約62.5億美元的股權，在優步ATG于2019年4月獲得軟銀、豐田和電裝總計10億美元的投資后，該公司的估值為72.5億美元。優步IPO的市值為824億美元，低于市場預期的1200億美元。在此之前，一級市場的最終融資估值約為750億美元，高于滴滴最終600億美元的估值。換句話說，在一級市場，優步的估值高于滴滴。就業務而言，優步的業務主要分為四個部分:1 .網約車；2、外賣優步吃飯；；3.貨運服務優步貨運；；4.其他業務(電動自行車、技術服務)。外賣和貨運服務是優步增長最快的業務。2019年第三季度，它們分別同比增長64%和78%，營收分別為6.45億美元和2.18億美元。在線汽車服務仍然是優步最大的業務。2019年Q3營收28.95億美元，同比增速19%。然而，優步的在線汽車服務已經被競爭對手Lyft侵蝕了。2018年，Lyft聲稱其占據了美國共享出行市場的35%，而15個月前這一比例為15%。美國的共享出行市場基本被優步和Lyft壟斷。優步的市值構成可以認為是五個部分:1 .網約車服務；2、外賣優步吃飯；；3.貨運服務優步貨運；；4.其他業務(電動自行車、技術服務)；5.持有的投資收益(17.7%滴滴收益權和優步ATG股權)。網約車業務被Lyft競爭，外賣和貨運業務增速喜人。作為一家非上市公司，滴滴并未公布其詳細的運營數據。但也可以從其目前的業務來推斷。目前滴滴的業務包括1。在線租車(專車、快車、拼車、出租車等。);2.后市場的小橙車衣；3開車、租車(小橙租車)、騎行。滴滴最新估值有以下參考:1。滴滴最新一輪融資是2019年7月豐田6億美元戰略投資，但投資估值未公布；2.據冠輝透露，2019年10月，滴滴在中國和美國的兩個原始股東尋求套現，報價分別為400億美元和430億美元。但不顯示交易是否成功；3.恒大研究院2019年12月底發布的《中國獨角獸報告:2019》顯示，滴滴最新估值為450億美元；4.2017年滴滴虧損25億元，出行訂單74.3億元；2018年虧損108億，訂單約109億(日均3000多萬單)；訂單多了，虧損就多了，滴滴的商業模式看起來也不是那么好。滴滴的商業模式復制自優步，除了網約車服務，滴滴一度想進攻外賣服務，但滴滴在中國遇到了強勁的對手——美團。滴滴想切入外賣，也是因為美團想切入網約車服務。雙方在南京、上海等少數城市短暫交鋒后，均偃旗息鼓。因為，一旦打起來，就需要一大筆錢。無論是美團還是滴滴，都沒有這個錢。當然，當時的美團也在全力準備IPO，不能因為燒錢開拓打車市場而影響IPO的財務報表表現。2019年，市場上一度傳出美團要收購滴滴的消息。當時美團上市后正處于市值巔峰，約900億美元，盈利。滴滴深陷泥潭，業務被監管和競爭對手嚴重壓縮。滴滴順風車業務因為屢次殺人被監管部門叫停，并于2019年底重啟，但重啟后不久就受到疫情影響。重啟順風車業務，因為順風車業務是滴滴唯一盈利的業務線，曾經每年貢獻10億利潤。更重要的是，受監管影響，滴滴的商業模式已經從單純的C2C模式轉變為B2C模式，與傳統出租車公司沒有太大區別。只有搭便車的業務，或者說純粹的C2C模式，也是唯一提升估值的地方。另一件我不得不提到的事情是自動駕駛，這也是基于優步的自動駕駛部門，優步ATG。滴滴成立了自動駕駛部門。不過真正的規模投入應該是從2019年開始，參考優步ATG和滴滴自動駕駛部門的獨立，滴滴CTO張博出任新公司CEO。隨后，順為資本投資人孟興加盟，出任，Aptiv副總裁魏出任CTO。然而，不同的是，優步ATG獨立后，獲得了軟銀、豐田和電裝總計10億美元的投資，優步隨后上市。滴滴自動駕駛獨立后，沒有獲得任何投資(至今沒有官方宣布)，滴滴似乎離上市還很遠。02滴滴什么時候以什么估值滴滴上市，已經被傳了無數遍。作為中國的超級獨角獸和超級融資機器，總融資額超過200億美元，背后的投資方極為豪華，有國內外一線美元基金、中字頭財團以及銀行、豐田、蘋果等汽車和科技巨頭。2018年，滴滴的上市計劃被一系列致命事故打斷，唯一盈利的順風車業務被叫停。滴滴開始安全整改，相關監管機構進駐。滴滴也在2019年罕見地宣布2018年虧損108億，并開始裁員和削減開支，包括員工福利，連給客人的礦泉水都取消了。程維和劉清在接受媒體采訪時都使用了“哭泣”這個詞。其實哭的再慘也解決不了滴滴的問題。滴滴背后那么多投資人都在期待這次滴滴IPO，并且成功盈利退出，這是資本的本質驅動力。滴滴IPO何時估值？這是一級市場的兩個未解之謎。滴滴在2019年底重啟順風車業務。在此之前，自動駕駛公司獨立，被解讀為滴滴在2020年沖刺IPO。然而，全球股市在Q1暴跌，美國股市在10天內經歷了罕見的四次熔斷。優步的市值已經跌至255億美元。面對這樣的市場環境，滴滴還有信心上市嗎？答案顯而易見。那么滴滴現在值多少錢？一旦在一級市場以優步為基準，你可能希望以優步為基準來衡量首次公開募股的市場價值。優步的核心資產:1 .網約車；2.外賣；3.運費；4.股權。滴滴的核心資產:1。網約車；2、小桔車衣；3、開車、租車、騎車等。還是在一級市場，網約車是核心業務的時候，滴滴的估值還不如優步。現在，優步已經開放了兩個和網約車市場一樣大的市場，提供了想象空間。滴滴面臨的情況更糟糕:在網約車服務上，受制于主機廠主導的區域競爭，遇到區域監管問題；外賣市場沒有也不可能切入，因為面對美團和螞蟻金服的競爭；貨運市場尚未開發；上市后可以讓滴滴有一定的想象空間。更重要的是，優步還持有滴滴17.7%的收益權，自動駕駛公司優步ATG的股權高達62.5億美元。滴滴的自動駕駛公司估值肯定比不上優步ATG，可能是一個數量級的差別。還有一點，優步在美國還是C2C模式。滴滴不再是純粹的C2C模式。C2C模式的規模效應和平臺輕資產的優勢也可以體現在估值上。更重要的是，優步和滴滴都無法實現規模盈利。在目前的市場環境下，顯然是一種不受歡迎的商業模式。滴滴，你覺得能值多少錢？在車志軍看來，高于優步的估值對投資者來說風險太大。如果比優步高，還不如買優步的股票，流動性特別強。如果比優步低，也有必要往下看。作為投資人，它必須仰視利潤率，所以必須低于200億美元。按優步市值計算，利潤率25%，套現時間至少3年，年化收益8%。

標簽：豐田北京

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