比亞迪財報看點：新能源車比傳統車賺錢

　　3月27日晚間，比亞迪發布的2017年年度業績報告顯示，新能源汽車業務已成為比亞迪業績的重要支柱，今年將推出全新一代唐、秦車型，以及緊湊型純電動SUV車型和宋MAX的新能源版。

1、營收基本持平，凈利潤大幅下降

　　財報顯示，比亞迪2017年全年實現營業收入1026億元，同比微增2.36%；歸屬上市公司凈利潤40.66億元，同比下降19.51%。對此，比亞迪董事長兼總裁王傳福表示：“2017年受新能源補貼政策變化及市場競爭影響，令公司整體汽車業務盈利能力受到一定影響。”

　　比亞迪業務主要由汽車業務、手機部件及組裝業務、二次充電電池及光伏業務組成，此外還以云軌產品拓展城市軌道交通業務。在收入構成方面，汽車及相關產品業務的收入約566.24億元，同比下降0.68%；手機部件及組裝業務的收入約404.73億元，同比上升3.53%；二次充電電池及光伏業務的收入約87.67億元，同比上升19.37%。三個業務占比亞迪總收入的比例分別為53.46%、38.21%和8.28%。

2、新能源業務比傳統車更賺錢

　　汽車業務是比亞迪營收中最大的一個板塊，其中新能源業務又在汽車業務中占比最大。2017年，比亞迪新能源汽車業務收入約390.06億元，同比增長12.83%，占汽車業務比重70.22%，占集團收入比重36.88%。就營收情況而言，新能源業務比傳統汽車更能賺錢，從2014年開始占比在不斷提高。

比亞迪新能源汽車業務發展情況新能源汽車業務2017年2016年2015年2014年營收外觀設計并匹配更強產品性能，預計將帶領集團汽車業務迎來新一輪成長周期。此外，比亞迪將積極推進新能源汽車從一線及限購城市向二、三線城市的拓展，最終實現新能源汽車在全國范圍的銷售。

『比亞迪全新一代唐采用龍臉設計』

　　除了銷售車輛本身賺錢以外，比亞迪未來還能從新能源汽車積分交易中獲得額外收益。在工信部公布的2016年新能源汽車積分情況中，比亞迪以29.4萬積分排名第一。假設每個積分5000元，比亞迪從這一項就能純獲益14.7億元。

3、動力電池業務將單獨拆分

　　在動力電池領域，比亞迪表示集團開發了高度安全的磷酸鐵鋰電池和高能量密度的三元電池，分別應用于電動商用車和電動乘用車領域，解決了電動汽車電池在安全性、循環壽命和續航里程等方面的全球性難題。目前，比亞迪已在動力電池領域建立起全球領先的技術優勢和成本優勢，并通過動力電池產能的快速擴張建立起領先的規模優勢。

　　財通證券在3月19日的研報中指出，2018年下半年比亞迪動力電池業務有望對外供貨，作為動力電池領域雙巨頭之一，該業務拆分對外供貨不僅可以帶來業績增長，同時將促使資本市場對其動力電池業務的價值進行重估。對標寧德時代，公司動力電池業務拆分外供后有望達到千億級別估值。

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