芯片產能過剩，但中國卻逆市暴起了產能

今年7月19日，西班牙《經濟學人》網站以上述標題發表文章，預測全球半導體市場已悄然退出持續兩年多的黃金期，正逐步向滯漲、飽和甚至過剩的大趨勢過渡。

“現在，該行業在不久的將來可能會面臨相反的情況:產能過剩和大量庫存積壓。就像新冠肺炎疫情期間一樣，人們瘋狂囤積衛生紙。一旦需求端受到影響，巨大的庫存就會提前到來。”

舶來品能住上房子重量打折才半年。

文章作者以如此悲觀的筆調展望未來，卻在字里行間流露出對美好時光的感嘆。

2020-2021年間，全球半導體行業一度似乎回到了上世紀90年代初的巔峰時期。2020年，當全球經濟受到新冠肺炎疫情的嚴重打擊，除了醫藥和醫療之外的幾乎所有行業都處于蕭條狀態時，半導體行業的利潤卻逆勢增長了11%。到2021年，增長將超過25%。

然而，好日子在2022年戛然而止。

寒意首先來自消費電子行業。2022年第一季度末，幾乎所有消費電子產品的出貨量都出現了負增長。一個最直接的后果就是，第二季度內存芯片需求下降34.2%，衰退幾乎是懸崖式的。

歐美的分析人士將主要問題歸結于后疫情時代公眾消費態度的轉變，以及各國補貼政策的徹底終結。畢竟，最近的消費電子產品熱潮始于2020年4-5月，圍繞各國出臺疫情封鎖政策，在美歐“撒錢”應對經濟萎縮期間達到高潮。

然而，這只是問題的一半。至于另一半，來自全球最大代工設備生產中心中國的進口半導體元件需求大幅下降。

“黃金時代”的結束

今年3月至5月，出現第二波全國性疫情，受新冠肺炎奧米克隆品種影響，傳播力度空前。在防疫的特殊時期，與相連的全球上下游產業鏈都受到沖擊。

然而，隨著5月下旬疫情得到控制，國內生產有序恢復，中國市場對半導體的需求并沒有逐步恢復到去年的水平。

據美國媒體統計，今年前7個月，中國芯片進口呈穩步下降趨勢，共減少430億芯片。

相比之下，本土芯片產能持續增長。根據現有晶圓廠總數的換算產能，截至今年7月，換算后的半導體日產量已超過10億片。去年，這個數字剛剛超過8.5億。

一方面是本地供應量的線性增長，另一方面是前兩年“黃金時代”形成的庫存習慣，導致6月以來大部分半導體產品價格大幅下跌。曾經在“缺芯”時期囤積的美國投機商率先拋售股票，有些產品干脆打九折出售。

對內存條的影響尤其嚴重。

從2021年下半年開始，國內一批本土存儲芯片生產基地投入使用，國產存儲芯片出貨量與日俱增，推低了固態存儲器和所有下游電子器件的價格。

面對價格下跌的困境，韓國企業在今年7月和8月大幅減少了內存芯片的出貨量。但這并未能挽回價格上漲的下行趨勢，全球存儲芯片市場仍呈現量價齊跌的態勢。

半導體價格的下跌始于……h消費電子產品并迅速擴散到汽車芯片市場。2022年，由于全球汽車需求下降，汽車核心價格也處于下降趨勢。

在后新冠肺炎時代，市場的快速漲跌是常態。即使是半導體產量的逐漸增加也不足以改變市場規則，因為這是近年來一直在發生的事情。但是，有一個變量在不斷積累，卻有可能徹底顛覆現有的全球產業格局。

不再局限于低端產品。

意法半導體、英飛凌等。在歐洲一直分別占據CMOS電路和IGBT的主導地位，并長期占據汽車芯片行業的主導地位。然而，近年來，其行業地位和市場份額受到了中國半導體企業的強烈沖擊。

德國英飛凌公司長期以來一直是IGBT分立器件和IGBT模塊領域的領先制造商，2021年市場份額位居全球第一，占全球市場的三分之一以上。目前，英飛凌IGBT產品已經發展到7.5代。

英飛凌位于奧地利。

作為純電動汽車必不可少的零部件，國內新能源主機廠的IGBT零部件一直被英飛凌等海外廠商壟斷。比亞迪雖然長期堅持自主研發，但產量高度依賴于自身汽車業務。

但近年來國內出現了很多無晶圓廠的廠商，如士蘭威、宏碁微電子、時代電氣等。，在相關領域奮起直追，產品已覆蓋軌道交通、車載、光伏、風電、工控、家用電器。

尤其是斯達半導體和中國微電子。前者最新的IGBT器件已發展到7代水平，可用于除軌道交通以外的所有場景，而后者用于工控、家電等領域的6代產品，已于今年年初交付用戶。

雖然英飛凌的地位短期內不可動搖，但中國廠商已經在原有的堅固屏障上鉆了一個“眼”。在美國對中國技術封鎖的背景下，這個“眼”其實已經“做”好了。

長期以來以BCD(雙極型CMOS DMOS)技術主導行業的意法半導體正面臨更多的麻煩。

意法半導體位于克羅爾的R&D中心和制造基地。

不久前從SMIC 2022年半年報中傳出，其55nm BCD工藝已經成熟，良品率已經提升到大規模商用的門檻。意法半導體曾經引以為傲的技術依然是基于90nm工藝。毫無疑問，SMIC的這一突破將可能從根本上改變這一領域的格局。

作為最大的工業國家和當之無愧的全球制造中心，中國曾經是世界上最大的半導體器件購買國。2021年全年，中國企業的訂單吃掉了全球芯片市場60%以上的份額。

然而，當美國頑固堅持對中國半導體產業采取遏制措施時，被迫自己做芯片的中國勢必會盡最大努力保證獨立性，加強本土晶圓產能，穩步減少國外芯片采購。

半導體行業的“過剩”問題只是上述情況的后果之一。而且在可預見的未來，也不會有“返璞歸真”的一天。

逆市場擴大產能的動力

“2004年，中國最大的半導體行業是封裝測試行業，其次是制造和設計行業；2009年，設計行業超越制造業成為第二大行業；2016年，設計超越封裝測試行業成為第一大行業；2020年制造業超越封裝測試行業達到第二名。"

半導體產業鏈中間的晶圓加工環節，或者說如何讓加工設備盡快獨立出來，仍然是重中之重。

在兩個月前舉行的“IIC 2022”上，中國半導體行業協會集成電路設計分會理事長、清華大學集成電路學院教授魏少軍總結了最近18年國內半導體產業的發展趨勢。

前端IC設計，中間晶圓制造，后端封測。一般來說，半導體行業的前端和后端大致是這樣劃分的。這20年來，這三個環節比重的不斷演變，實際上反映了整個產業結構的合理化。有人粗略預測，已經出現了一條覆蓋所有上下游環節，甚至包括所有原始設備制造商的獨立半導體產業鏈。

早在去年12月中旬，國際半導體行業協會(Semi)在其《年終半導體設備總量預測——代工視角》中，就系統梳理了下一階段中國晶圓加工產能的擴張。

對于下一輪全球半導體產能過剩，資本是相當可以預測的。但是，這與半導體產能的不斷擴大并不矛盾，因為這些新增產能基本上都集中在。

預計2021年，原始設備制造商的半導體制造設備全球總銷售額將達到1030億美元的新高，比2020年710億美元的歷史紀錄增長44.7%；預計2022年全球半導體制造設備市場將擴大至1140億美元，金額將繼續創新高。

這些變化的主要原因是中國這個世界上最大的單一市場的誘惑。

2021年全球半導體產業產值約5560億美元，其中中國半導體產業產值約1925億美元，占比近35%。根據中國海關的數據，2021年，中國共進口各類集成電路和半導體產品4325億美元，占全球集成電路產值的近78%。這些進口的集成電路，有35%左右是用在本地市場需要的設備上，另外43%主要是以貼牌的形式，裝在整機上，再次出海。

TSMC南靖工廠主要負責28nm工藝。

靠近自己的下游市場是所有行業的必然規律。培育本土半導體產業并使其平衡有序發展是中國政府在整個“十三五”和“十四五”乃至更長時期的重要任務。

放眼全球，中國半導體產業尤其是晶圓加工的逆勢發展，可以說是全球市場發展史上的孤例。

這其中，確實有中國政府產業管制的深刻影響，但更深層次的原因是近年來美國國內日益偏執的恐華妄想。

大約半個世紀前，半導體產業在美國和日本誕生。在緊隨其后的全球化時代，它遵循市場的基本規則，逐漸蔓延到全球。其前端IC設計企業主要集中在日本、美國和歐洲。中間制造環節主要集中在東亞，北美保留一定產能。

低利潤但勞動密集型的后端封裝和測試逐漸集中在和東南亞。

安世半導體中國封測廠位于上海臨港。

特朗普政府以來，美國權力最高層加速向反華、制華轉變。全面遏制和壓制中國的發展已經成為這兩屆美國政府的基本國策。

在這種背景下，無論是為了國家安全還是經濟發展的需要，我們都必須在我國建立可控的半導體產業鏈。

另一方面，與美國相比，東亞幾十年來由于市場和資本的自然流動和自由發展而形成的上述半導體產業格局，成為令當前美國精英們寢食難安的一大難題。正是因為美國一直在到處拿著和棍子打擊中國，所以在美國政府的思維模式中，一旦企圖對中國采取極端措施，中國周邊這些對美國國家科技和產業發展同樣至關重要的半導體加工能力，必然會被中國用來對其施加反制措施。

中國可能沒有美國特色的長臂管轄，但解放軍有摧毀那些與美國科技實力和軍事能力密切相關的工廠的體力。畢竟，巡航導彈對敵國的狂轟濫炸是美國最近30年屢試不爽的方法。做了太多不道德的事，自然害怕別人效仿。今年7月19日，西班牙《經濟學人》網站以上述標題發表文章，預測全球半導體市場已悄然退出持續兩年多的黃金期，正逐步向滯漲、飽和甚至過剩的大趨勢過渡。

“現在，該行業在不久的將來可能會面臨相反的情況:產能過剩和大量庫存積壓。就像新冠肺炎疫情期間一樣，人們瘋狂囤積衛生紙。一旦需求端受到影響，巨大的庫存就會提前到來。”

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舶來品能住上房子重量打折才半年。

文章作者以如此悲觀的筆調展望未來，卻在字里行間流露出對美好時光的感嘆。

2020-2021年間，全球半導體行業一度似乎回到了上世紀90年代初的巔峰時期。2020年，當全球經濟受到新冠肺炎疫情的嚴重打擊，除了醫藥和醫療之外的幾乎所有行業都處于蕭條狀態時，半導體行業的利潤卻逆勢增長了11%。到2021年，增長將超過25%。

然而，好日子在2022年戛然而止。

寒意首先來自消費電子行業。2022年第一季度末，幾乎所有消費電子產品的出貨量都出現了負增長。一個最直接的后果就是，第二季度內存芯片需求下降34.2%，衰退幾乎是懸崖式的。

歐美的分析人士將主要問題歸結于后疫情時代公眾消費態度的轉變，以及各國補貼政策的徹底終結。畢竟，最近的消費電子產品熱潮始于2020年4-5月，圍繞各國出臺疫情封鎖政策，在美歐“撒錢”應對經濟萎縮期間達到高潮。

然而，這只是問題的一半。至于另一半，來自全球最大代工設備生產中心中國的進口半導體元件需求大幅下降。

“黃金時代”的結束

今年3月至5月，出現第二波全國性疫情，受新冠肺炎奧米克隆品種影響，傳播力度空前。在防疫的特殊時期，與相連的全球上下游產業鏈都受到沖擊。

然而，隨著5月下旬疫情得到控制，國內生產有序恢復，中國市場對半導體的需求并沒有逐步恢復到去年的水平。

據美國媒體統計，今年前7個月，中國芯片進口呈穩步下降趨勢，共減少430億芯片。

相比之下，本土芯片產能持續增長。根據現有晶圓廠總數的換算產能，截至今年7月，換算后的半導體日產量已超過10億片。去年，這個數字剛剛超過8.5億。

一方面是本地供應量的線性增長，另一方面是前兩年“黃金時代”形成的庫存習慣，導致6月以來大部分半導體產品價格大幅下跌。曾經在“缺芯”時期囤積的美國投機商率先拋售股票，有些產品干脆打九折出售。

對內存條的影響尤其嚴重。

從2021年下半年開始，國內一批本土存儲芯片生產基地投入使用，國產存儲芯片出貨量與日俱增，推低了固態存儲器和所有下游電子器件的價格。

面對價格下跌的困境，韓國企業在今年7月和8月大幅減少了內存芯片的出貨量。但這并未能挽回價格上漲的下行趨勢，全球存儲芯片市場仍呈現量價齊跌的態勢。

半導體價格的退潮從消費電子產品開始，并迅速蔓延到汽車芯片市場。2022年，由于全球汽車需求下降，汽車核心價格也處于下降趨勢。

在后新冠肺炎時代，市場的快速漲跌是常態。即使是半導體產量的逐漸增加也不足以改變市場規則，因為這是近年來一直在發生的事情。但是，有一個變量在不斷積累，卻有可能徹底顛覆現有的全球產業格局。

不再局限于低端產品。

意法半導體、英飛凌等。……歐洲一直分別在CMOS電路和IGBT占據主導地位，在汽車芯片行業長期占據主導地位。然而，近年來，其行業地位和市場份額受到了中國半導體企業的強烈沖擊。

德國英飛凌公司長期以來一直是IGBT分立器件和IGBT模塊領域的領先制造商，2021年市場份額位居全球第一，占全球市場的三分之一以上。目前，英飛凌IGBT產品已經發展到7.5代。

英飛凌位于奧地利。

作為純電動汽車必不可少的零部件，國內新能源主機廠的IGBT零部件一直被英飛凌等海外廠商壟斷。比亞迪雖然長期堅持自主研發，但產量高度依賴于自身汽車業務。

但近年來國內出現了很多無晶圓廠的廠商，如士蘭威、宏碁微電子、時代電氣等。，在相關領域奮起直追，產品已覆蓋軌道交通、車載、光伏、風電、工控、家用電器。

尤其是斯達半導體和中國微電子。前者最新的IGBT器件已發展到7代水平，可用于除軌道交通以外的所有場景，而后者用于工控、家電等領域的6代產品，已于今年年初交付用戶。

雖然英飛凌的地位短期內不可動搖，但中國廠商已經在原有的堅固屏障上鉆了一個“眼”。在美國對中國技術封鎖的背景下，這個“眼”其實已經“做”好了。

長期以來以BCD(雙極型CMOS DMOS)技術主導行業的意法半導體正面臨更多的麻煩。

意法半導體位于克羅爾的R&D中心和制造基地。

不久前從SMIC 2022年半年報中傳出，其55nm BCD工藝已經成熟，良品率已經提升到大規模商用的門檻。意法半導體曾經引以為傲的技術依然是基于90nm工藝。毫無疑問，SMIC的這一突破將可能從根本上改變這一領域的格局。

作為最大的工業國家和當之無愧的全球制造中心，中國曾經是世界上最大的半導體器件購買國。2021年全年，中國企業的訂單吃掉了全球芯片市場60%以上的份額。

然而，當美國頑固堅持對中國半導體產業采取遏制措施時，被迫自己做芯片的中國勢必會盡最大努力保證獨立性，加強本土晶圓產能，穩步減少國外芯片采購。

半導體行業的“過剩”問題只是上述情況的后果之一。而且在可預見的未來，也不會有“返璞歸真”的一天。

逆市場擴大產能的動力

“2004年，中國最大的半導體行業是封裝測試行業，其次是制造和設計行業；2009年，設計行業超越制造業成為第二大行業；2016年，設計超越封裝測試行業成為第一大行業；2020年制造業超越封裝測試行業達到第二名。"

半導體產業鏈中間的晶圓加工環節，或者說如何讓加工設備盡快獨立出來，仍然是重中之重。

在兩個月前舉行的“IIC 2022”上，中國半導體行業協會集成電路設計分會理事長、清華大學集成電路學院教授魏少軍總結了最近18年國內半導體產業的發展趨勢。

前端IC設計，中間晶圓制造，后端封測。一般來說，半導體行業的前端和后端大致是這樣劃分的。這20年來，這三個環節比重的不斷演變，實際上反映了整個產業結構的合理化。有人粗略預測，已經出現了一條覆蓋所有上下游環節，甚至包括所有原始設備制造商的獨立半導體產業鏈。

早在去年12月中旬，國際半導體行業協會(Semi)在其《年終半導體設備總量預測——代工視角》中，就系統梳理了下一階段中國晶圓加工產能的擴張。

對于下一輪全球半導體產能過剩，資本是相當可以預測的。但是，這與半導體產能的不斷擴大并不矛盾，因為這些新增產能基本上都集中在。

預計2021年，原始設備制造商的半導體制造設備全球總銷售額將達到1030億美元的新高，比2020年710億美元的歷史紀錄增長44.7%；預計2022年全球半導體制造設備市場將擴大至1140億美元，金額將繼續創新高。

這些變化的主要原因是中國這個世界上最大的單一市場的誘惑。

2021年全球半導體產業產值約5560億美元，其中中國半導體產業產值約1925億美元，占比近35%。根據中國海關的數據，2021年，中國共進口各類集成電路和半導體產品4325億美元，占全球集成電路產值的近78%。這些進口的集成電路，有35%左右是用在本地市場需要的設備上，另外43%主要是以貼牌的形式，裝在整機上，再次出海。

TSMC南靖工廠主要負責28nm工藝。

靠近自己的下游市場是所有行業的必然規律。培育本土半導體產業并使其平衡有序發展是中國政府在整個“十三五”和“十四五”乃至更長時期的重要任務。

放眼全球，中國半導體產業尤其是晶圓加工的逆勢發展，可以說是全球市場發展史上的孤例。

這其中，確實有中國政府產業管制的深刻影響，但更深層次的原因是近年來美國國內日益偏執的恐華妄想。

大約半個世紀前，半導體產業在美國和日本誕生。在緊隨其后的全球化時代，它遵循市場的基本規則，逐漸蔓延到全球。其前端IC設計企業主要集中在日本、美國和歐洲。中間制造環節主要集中在東亞，北美保留一定產能。

低利潤但勞動密集型的后端封裝和測試逐漸集中在和東南亞。

安世半導體中國封測廠位于上海臨港。

特朗普政府以來，美國權力最高層加速向反華、制華轉變。全面遏制和壓制中國的發展已經成為這兩屆美國政府的基本國策。

在這種背景下，無論是為了國家安全還是經濟發展的需要，我們都必須在我國建立可控的半導體產業鏈。

另一方面，與美國相比，東亞幾十年來由于市場和資本的自然流動和自由發展而形成的上述半導體產業格局，成為令當前美國精英們寢食難安的一大難題。正是因為美國一直在到處拿著和棍子打擊中國，所以在美國政府的思維模式中，一旦企圖對中國采取極端措施，中國周邊這些對美國國家科技和產業發展同樣至關重要的半導體加工能力，必然會被中國用來對其施加反制措施。

中國可能沒有美國特色的長臂管轄，但解放軍有摧毀那些與美國科技實力和軍事能力密切相關的工廠的體力。畢竟，巡航導彈對敵國的狂轟濫炸是美國最近30年屢試不爽的方法。做了太多不道德的事，自然害怕別人效仿。0

這些也成為美國近兩年極力逼迫TSMC、三星等企業在美國部署先進制程晶圓加工能力，同時試圖拉攏盟友，阻擊中國半導體發展的根本原因。(詳見文章《美國花了2800億，卻對中國芯片有利》)

在本文的最后，有一個必須直接回答的極其愚蠢的問題——中國為什么要進行如此大規模的工業化……里亞爾升級威脅美國及其盟友在發達國家的利益？

有人計算過，如果一個國家主要依靠腰果和可可豆的種植，其國民人均GDP的上限約為800美元；

1

加納勞工正在剝可可豆。

如果能更進一步，就能踏入制造業的門檻，為國外超市縫制t恤和外套。那么人均GDP上限可以提高到1500美元左右；

如果你想比以上更進一步，你得掌握基本的面料制作，有一定的五金加工能力，解決簡單的服裝五金配件，拉鏈等。，然后轉而為那些世界知名的專賣店和品牌服裝提供代工服務。一旦實現這一步，人均GDP上限可觸及2500美元左右；

而如果你的國家相當進步，還不滿足于上述，努力掌握部分汽車零部件的加工技術，同時承接全球很多機電零部件的生產業務，那么GDP上限可以進一步沖到5000美元；

再往上，你需要基本完成一個完整的產業鏈，比如在為全球消費電子行業提供代工的同時，大部分零部件會在當地生產。這樣做，你的人均GDP上限就能達到標志性的10000美元。

2

與富士康東莞工廠工人有說有笑的庫克。

但這是結局。因為要想向更高的方向前進，就必須努力建立一個屬于自己國家的品牌，通過漫長的產業規劃，完成市場上大部分商品的進口替代，然后向一個或幾個掙錢最多的極端行業前進，比如半導體、車輛制造、航空航天、集群通信等。

而一旦有機會踏上那些更高的臺階，就再也無法出口那些真正價值可以簡單衡量的物質——高端奢侈品、高等教育文憑、娛樂產品，甚至...價值觀。

這時候你就有機會用你當地的貨幣而不是美元來衡量這些你自己創造的價值。甚至你使用的貨幣也有資格成為世界貨幣。

當今中國存在許多問題。比如在公平分配方面，以及在區域資源分配方面。所有這些情況，個人都有自己的看法。但是，你一個人不應該質疑我們為什么要花精力，冒很大的風險去升級產業。

3

鑒于中國的面積和人口，如果我們在還能奮斗的時候，不努力在全球少數尖端行業站穩腳跟，恐怕我們的子孫后代以后都沒有機會回代工廠去拼手機了。0

這些也成為美國近兩年極力逼迫TSMC、三星等企業在美國部署先進制程晶圓加工能力，同時試圖拉攏盟友，阻擊中國半導體發展的根本原因。(詳見文章《美國花了2800億，卻對中國芯片有利》)

在這篇論文的最后，有一個極其愚蠢的問題必須直接回答——為什么中國要進行如此巨大的產業升級來威脅美國及其發達國家盟友的利益？

有人計算過，如果一個國家主要依靠腰果和可可豆的種植，其國民人均GDP的上限約為800美元；

1

加納勞工正在剝可可豆。

如果能更進一步，就能踏入制造業的門檻，為國外超市縫制t恤和外套。那么人均GDP上限可以提高到1500美元左右；如果你想比以上更進一步，你得掌握基本的面料制作，有一定的五金加工能力，解決簡單的服裝五金配件，拉鏈等。，然后轉而為那些世界知名的專賣店和品牌服裝提供代工服務。一旦實現這一步，人均GDP上限可觸及2500美元左右；

而如果你的國家相當進步，還不滿足于上述，努力掌握部分汽車零部件的加工技術，同時承接全球很多機電零部件的生產業務，那么GDP上限可以進一步沖到5000美元；

再往上，你需要基本完成一個完整的產業鏈，比如在為全球消費電子行業提供代工的同時，大部分零部件會在當地生產。這樣做，你的人均GDP上限就能達到標志性的10000美元。

2

與富士康東莞工廠工人有說有笑的庫克。

但這是結局。因為要想向更高的方向前進，就必須努力建立一個屬于自己國家的品牌，通過漫長的產業規劃，完成市場上大部分商品的進口替代，然后向一個或幾個掙錢最多的極端行業前進，比如半導體、車輛制造、航空航天、集群通信等。

而一旦有機會踏上那些更高的臺階，就再也無法出口那些真正價值可以簡單衡量的物質——高端奢侈品、高等教育文憑、娛樂產品，甚至...價值觀。

這時候你就有機會用你當地的貨幣而不是美元來衡量這些你自己創造的價值。甚至你使用的貨幣也有資格成為世界貨幣。

當今中國存在許多問題。比如在公平分配方面，以及在區域資源分配方面。所有這些情況，個人都有自己的看法。但是，你一個人不應該質疑我們為什么要花精力，冒很大的風險去升級產業。

3

鑒于中國的面積和人口，如果我們在還能奮斗的時候，不努力在全球少數尖端行業站穩腳跟，恐怕我們的子孫后代以后都沒有機會回代工廠去拼手機了。

標簽：世紀比亞迪東南

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