穆迪下調寶馬豐田等9家車企債務評級 多數情況好于10年前

據外媒報道，新冠肺炎影響了汽車生產和需求，汽車行業在盈利能力方面面臨挑戰。因此，穆迪投資者服務公司一直在降低汽車公司的債務評級。穆迪的信用評級標準從高到低可以分為:aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、c，前四個級別被認為是投資級債券，后幾個級別是投機級債券。投機級債券通常被認為信用等級低，違約風險大。穆迪總共調查了22家汽車公司，并下調了其中9家公司的債務評級，包括福特、寶馬、雷諾、豐田、本田、日產、北汽集團、邁凱輪和塔塔汽車。在過去三個月中，被降級的債務總額約為1300億美元，不包括金融機構發行的債務。福特的評級在3月份被下調至Ba2(Ba1、Ba2、Ba3)。此前，該公司在中國遇到了困難，并繼續進行大規模重組。它還在去年9月進行了裁員，穆迪已經下調了一次評級。在疫情之前，寶馬的財務表現一直在下滑。穆迪表示，該公司2019年的EBITDA利潤率從三年前的9%降至5.8%。此外，歐洲新的排放法規也嚴重影響了寶馬的前景。自2017年以來，雷諾的盈利能力和自由現金流顯著下降，導致穆迪在2月份下調了其長期評級。汽車銷量下降、產品陣容缺乏吸引力以及成本上升等因素都削弱了公司的業績。此外，雷諾聯盟伙伴日產汽車的貢獻也大幅減少。豐田在1月份下調了盈利預期，稱其面臨越來越嚴格的環境標準，需要在自動駕駛和電動汽車方面進行大量投資。加上疫情的影響，穆迪在3月份下調了豐田的評級。然而，穆迪表示，豐田在財務指標方面仍然是長期的行業領導者。由于中小型汽車市場的競爭日益激烈，本田的盈利能力受到威脅。穆迪表示，疫情的爆發將進一步損害主要新興市場的需求。日產在北美的問題導致其評級在1月份被穆迪下調。日產試圖更新其老款車型，重建品牌實力，修復與雷諾的聯盟。然而，疫情的爆發和隨之而來的汽車銷售低迷導致該公司在3月份第二次被降級。北汽集團的評級也下調了一檔。穆迪表示，該公司杠桿率高，疫情也導致中國消費需求疲軟。邁凱輪的評級已被下調至深度投機級別，穆迪表示，該公司的流動性正在迅速侵蝕，需要更多資本。塔塔汽車公司的評級被下調，因為疫情加劇了該公司現有的困難，如關鍵市場的銷量下降導致該公司的自由現金流為負。穆迪表示，自2008年金融危機以來，汽車行業加強了資產負債表，因此大多數汽車公司的狀況比10年前要好。通用汽車公司就是一個典型的例子。在投資電氣化和自動駕駛的同時，公司采取了重要措施加強運營；同時，公司果斷退出低回報業務領域，專注于卡車業務和中國市場。關于2020年全球輕型汽車銷量，穆迪預計同比下降至少20%，北美和歐洲、中東和非洲的降幅更大，需要幾年時間才能從2019年的水平恢復。新冠肺炎將在2022年前限制對輕型汽車的需求。穆迪高級副總裁克拉克表示:“汽車制造商正面臨重大的運營或競爭挑戰。盡管如此，與上次衰退相比，整個汽車行業對這次衰退的準備要充分得多，流動性充足，汽車供應鏈的效率也更高。”

標簽：豐田日產寶馬本田福特

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