蔚來2019年虧損114億，李斌放言二季度毛利率轉正

3月18日，蔚來汽車在其投資者關系網站發布了2019年度財報。

蔚來2019年度財報(來自蔚來官方)財報顯示，蔚來2019年交付汽車20，565輛，較2018年的11，348輛增長78.5%。2019年總收入為78.249億元人民幣(11.24億美元)，同比增長58%。2019年，蔚來凈虧損114.13億元，是去年233.28億元的一半。

蔚來汽車2019年全年汽車銷量(來自蔚來官方)銷量方面，蔚來2019年共交付20，565輛，2018年至2019年底共交付31，913輛，位居國內造車新勢力交付量第一。在發布第三季度財報時，蔚來汽車新任首席財務官馮瑋曾表示，“在本季度，我們還在組織內部實施了全面的成本控制措施，以提高運營效率。因此，我們第三季度的SG&A和R&D支出分別比第二季度下降了18.1%和21.3%，我們預計第四季度將進一步提高效率。”從第四季度的表現來看，蔚來從第三季度開始實施的降本增效措施發揮了作用。毛利率可能在第二季度轉正。然而，由于新冠肺炎疫情的影響，蔚來汽車CEO李斌認為，蔚來要到4月份才會將產能恢復到正常水平，目前的產能只有2019年第四季度的70%左右。李斌表示，今年第一季度，蔚來將交付3400至3600輛汽車，比2019年第四季度下降約56.2%至58.7%，比2019年第一季度下降9.8%至14.8%。不過，李斌在電話會議中表示，供應鏈的優化、電池組成本的持續降低、生產規模的增加以及管理優化帶來的平均整車制造成本的降低，讓蔚來有信心在第二季度實現正的毛利率，并有望在年底實現兩位數。

提高毛利率是蔚來2020年的目標。財報顯示，蔚來2019年第四季度汽車銷售毛利率為負6%，毛利率提升主要是由于汽車銷售毛利率提升。換句話說，主要是由于第四季度ES6和ES8的產量和交付量增加。4月份開始，蔚來2020 ES8交付，交付后銷量上來，給蔚來帶來新的產品優勢。李斌透露，目前仍有5000輛新車未交付。還有蔚來的B&；s(電池組服務)也將成為蔚來今年提升銷量的重要策略。據李斌介紹，蔚來的電池組成本從過去一年半到現在是一個持續降價的過程，今年降幅會更大。從第二季度開始，蔚來的電池組成本會陸續下降，從整個封裝來看，第四季度會下降20%。也許正是因為來自銷售和成本降低的信心，李確信毛利率將在第二季度轉正。此外，今年下半年，蔚來全新轎跑SUV EC6將上市交付。雖然價格尚未公布，但李斌表示，從目前的表現來看，EC6已經得到了消費者的認可。蔚來一直是“以用戶為中心”的。如果EC6能在市場上有不錯的表現，肯定能幫助蔚來提高毛利率。事實上，從銷量來看，受新冠肺炎疫情影響，中國汽車市場乃至整個全球汽車市場都受到了重創。不過蔚來的表現還是亮眼的。

1月份蔚來交付1598輛，同比下降11.5%，環比下降近半。其中ES6交付1493臺，ES8交付105臺，ES6仍負責銷售。2月份，蔚來汽車銷量為707輛，包括ES6671 ES汽車和ES836 ES汽車，與去年同期相比下降12.8%，環比下降55.8%。但它成功跑贏了市場。李斌說，“車管所和相關單位復工的延遲，以及大部分居民家里的防疫，限制了蔚來的交付進度。”但“蔚來App成熟的線上銷售體系得到了積極的反饋，并轉化為訂單數。”這意味著蔚來的直銷模式在當前環境下起到了關鍵作用。資本再次擁抱蔚來，2020年以來的蔚來可以說是打開了大門，改變了去年的局面，頻頻擁抱資本。從2月6日開始，不到一個月的時間，蔚來已經完成了三筆可轉債融資，累計金額4.35億美元。此次4.35億美元可轉債投資的投資者為純財務投資者，再次證明了蔚來在美元投資市場得到了資本的認可。而且不久前，蔚來還與合肥市政府簽訂了超百億的合作框架協議。這意味著蔚來不僅獲得了投資人的認可，也獲得了政府投資人的認可。對于車市和資本的雙冬來說，蔚來與合肥簽約的消息猶如一場及時雨。蔚來中國將用5年時間打造1000億產值的龍頭企業，加快合肥新能源汽車集群發展，引領安徽新能源汽車產業進入全國第一方陣，這也說明了政府對蔚來項目的重視。蔚來在合肥建立R&D、銷售和生產基地，也意味著蔚來自己的新工廠也將落地合肥。有了政府背書，生產資質就不成問題了。

隨著EC6的量產交付，必將為蔚來帶來新的產品優勢。今年2月16日，李斌在接受媒體專訪時表示，“我們從去年開始就在為生存而奮斗。”“我們公司一直處于最糟糕的邊緣。反正也不是我們第一天求生存模式了。”2019的艱辛閃現在字里行間。從去年開始，缺錢的蔚來就一直在和北京亦莊國投、廣汽、吉利搞曖昧，但都不是真的，而和合肥的合作也意味著吉利3億美元的投資計劃可能泡湯了。在大反彈，股價也從去年的1.19美元的低點漲到了這一波3.84美元，許多投資者已經清倉。就連表示愿意與公司一起成長的章雷，也在去年12月徹底清除了蔚來。但現在看來，無論是銷量還是融資情況，都已經走出了“最差”。蔚來財報延伸閱讀解讀3月18日，蔚來汽車在其投資者關系網站發布了2019年度財報。

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蔚來2019年度財報(來自蔚來官方)財報顯示，蔚來2019年交付汽車20，565輛，較2018年的11，348輛增長78.5%。2019年總收入為78.249億元人民幣(11.24億美元)，同比增長58%。2019年，蔚來凈虧損114.13億元，是去年233.28億元的一半。

蔚來汽車2019年全年汽車銷量(來自蔚來官方)銷量方面，蔚來2019年共交付20，565輛，2018年至2019年底共交付31，913輛，位居國內造車新勢力交付量第一。在發布第三季度財報時，蔚來汽車新任首席財務官馮瑋曾表示，“在本季度，我們還在組織內部實施了全面的成本控制措施，以提高運營效率。因此，我們第三季度的SG&A和R&D支出分別比第二季度下降了18.1%和21.3%，我們預計第四季度將進一步提高效率。”從第四季度的表現來看，蔚來從第三季度開始實施的降本增效措施發揮了作用。毛利率可能在第二季度轉正。然而，由于新冠肺炎疫情的影響，蔚來汽車CEO李斌認為，蔚來要到4月份才會將產能恢復到正常水平，目前的產能只有2019年第四季度的70%左右。李斌表示，今年第一季度，蔚來將交付3400至3600輛汽車，比2019年第四季度下降約56.2%至58.7%，比2019年第一季度下降9.8%至14.8%。不過，李斌在電話會議中表示，供應鏈的優化、電池組成本的持續降低、生產規模的增加以及管理優化帶來的平均整車制造成本的降低，讓蔚來有信心在第二季度實現正的毛利率，并有望在年底實現兩位數。

提高毛利率是蔚來2020年的目標。財報顯示，蔚來2019年第四季度汽車銷售毛利率為負6%，毛利率提升主要是由于汽車銷售毛利率提升。換句話說，主要是由于第四季度ES6和ES8的產量和交付量增加。4月份開始，蔚來2020 ES8交付，交付后銷量上來，給蔚來帶來新的產品優勢。李斌透露，目前仍有5000輛新車未交付。還有蔚來的B&；s(電池組服務)也將成為蔚來今年提升銷量的重要策略。據李斌介紹，蔚來的電池組成本從過去一年半到現在是一個持續降價的過程，今年降幅會更大。從第二季度開始，蔚來的電池組成本會陸續下降，從整個封裝來看，第四季度會下降20%。也許正是因為來自銷售和成本降低的信心，李確信毛利率將在第二季度轉正。此外，今年下半年，蔚來全新轎跑SUV EC6將上市交付。雖然價格尚未公布，但李斌表示，從目前的表現來看，EC6已經得到了消費者的認可。蔚來一直是“以用戶為中心”的。如果EC6能在市場上有不錯的表現，肯定能幫助蔚來提高毛利率。事實上，從銷量來看，受新冠肺炎疫情影響，中國汽車市場乃至整個全球汽車市場都受到了重創。不過蔚來的表現還是亮眼的。

1月份蔚來交付1598輛，同比下降11.5%，環比下降近半。其中ES6交付1493臺，ES8交付105臺，ES6仍負責銷售。2月份，蔚來汽車銷量為707輛，包括ES6671 ES汽車和ES836 ES汽車，與去年同期相比下降12.8%，環比下降55.8%。但它成功跑贏了市場。李斌說，“車管所和相關單位復工的延遲，以及大部分居民家里的防疫，限制了蔚來的交付進度。”但“蔚來App成熟的線上銷售體系得到了積極的反饋，并轉化為訂單數。”這意味著蔚來的直銷模式在當前環境下起到了關鍵作用。資本再次擁抱蔚來，2020年以來的蔚來可以說是打開了大門，改變了去年的局面，頻頻擁抱資本。從2月6日開始，不到一個月的時間，蔚來已經完成了三筆可轉債融資，累計金額4.35億美元。此次4.35億美元可轉債投資的投資者為純財務投資者，再次證明了蔚來在美元投資市場得到了資本的認可。而且不久前，蔚來還與合肥市政府簽訂了超百億的合作框架協議。這意味著蔚來不僅獲得了投資人的認可，也獲得了政府投資人的認可。對于車市和資本的雙冬來說，蔚來與合肥簽約的消息猶如一場及時雨。蔚來中國將用5年時間打造1000億產值的龍頭企業，加快合肥新能源汽車集群發展，引領安徽新能源汽車產業進入全國第一方陣，這也說明了政府對蔚來項目的重視。蔚來在合肥建立R&D、銷售和生產基地，也意味著蔚來自己的新工廠也將落地合肥。有了政府背書，生產資質就不成問題了。

隨著EC6的量產交付，必將為蔚來帶來新的產品優勢。今年2月16日，李斌在接受媒體專訪時表示，“我們從去年開始就在為生存而奮斗。”“我們公司一直處于最糟糕的邊緣。反正也不是我們第一天求生存模式了。”2019的艱辛閃現在字里行間。從去年開始，缺錢的蔚來就一直在和北京亦莊國投、廣汽、吉利搞曖昧，但都不是真的，而和合肥的合作也意味著吉利3億美元的投資計劃可能泡湯了。在大反彈，股價也從去年的1.19美元的低點漲到了這一波3.84美元，許多投資者已經清倉。就連表示愿意與公司一起成長的章雷，也在去年12月徹底清除了蔚來。但現在看來，無論是銷量還是融資情況，都已經走出了“最差”。蔚來財報的延伸閱讀解讀

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