先擴產、再增資，戴姆勒的套路與寶馬如出一轍

“戴姆勒股份公司（以下簡稱“戴姆勒”）提出了提高在華合資企業股份比例的計劃。”這一消息絕非毫無根據，尤其是當寶馬成為中國第一家將其在合資企業的持股比例從50%提高到75%的公司時，這為彭博社12月4日報道的“戴姆勒希望增持與中國合作伙伴北汽控股的合資公司的股份，并在全球最大的汽車市場中國獲得更多的運營控制權”的消息增添了可信度。據知情人士透露，戴姆勒表示有興趣將持股比例從49%提高到65%，但與國有北汽控股的談判仍處于探索階段，兩家汽車制造商可能無法達成協議。戴姆勒拒絕就與北汽的談判發表評論，但表示對其在中國的成立及其合作關系感到滿意。當被問及戴姆勒是否就增持北汽股份進行了早期討論時，北汽的一位代表表示，“沒有”，但沒有詳細說明。近年來，包括長城寶馬合資和寶馬增持華晨寶馬在內的謠言很快被車企駁斥，但事實證明，一些謠言已經成為現實。這種似曾相識的感覺發生在寶馬正式宣布之前的三個月。另據外媒報道，寶馬將是第一家改變合資公司股份比例的企業，而當有計劃提高股份比例時，華晨集團董事長戚玉民譴責這是“胡說八道”，并表示“國家政策細節尚未頒布，怎么可能有具體的股份比例”。不僅如此，這位官員還表示，這個消息不是真的。10月11日，當戚玉民在華晨寶馬鐵西工廠門口被記者包圍時，他說了一句與幾個月前回應記者“胡說八道”時完全不同的話。“提前簽署股權轉讓協議，有利于下一步新車引進計劃的順利安排和其他長期戰略的實施。”也有人建議，寶馬擴大股權已成定局，早簽總比晚簽好。事實上，不難發現，戴姆勒和寶馬在“先擴產，再增資，再增加投資”方面有著相同的效果。過去幾年，除了與華晨寶馬協商繼續擴大對華晨寶馬的投資和生產外，寶馬還將啟動中德在電池等第三方市場的開發與合作。此外，包括延長合作期在內，它還投資30億歐元啟動全面的工廠擴建和新工廠建設。同樣，隨著梅賽德斯-奔馳在中國市場的不斷發展，戴姆勒也加強了與北汽在多方面的合作。去年6月初，戴姆勒和北汽簽署了一項框架協議。戴姆勒計劃戰略性投資北汽子公司北京新能源汽車有限公司，以加強其在新能源汽車領域的戰略合作。同年7月5日，北汽與戴姆勒簽署協議，共同投資50億元在北京奔馳建立動力電池工廠，引進梅賽德斯-奔馳品牌純電動汽車產品。今年2月，梅賽德斯-奔馳和北汽宣布將斥資119億元，建設一個擁有全球最先進生產技術標準的梅賽德斯-奔馳高端新能源汽車生產基地。隨后在11月14日，戴姆勒宣布計劃投資總額超過11億元人民幣成立中國研發技術中心，這是戴姆勒在北京成立的第二家研發機構。盡管寶馬和奔馳在中國市場和合資模式上存在一些差異，但在股比逐步放開的環境下，戴姆勒增持北京奔馳股份的好處是顯而易見的。一方面，它可以獲得更高的控制權，另一方面，也可以獲得更多的利潤。那么，戴姆勒股份的曝光有多可信呢？市場分析認為，對于戴姆勒來說，中國業務的靈活性對于其保持財務實力和抵消全球汽車市場低迷帶來的不利影響仍然至關重要。此前，戴姆勒的股價暴跌至五年來的低點。該公司發布利潤預警稱，2018年的利潤將大幅低于去年同期。據該公司介紹……

2018年息稅前利潤將“大幅”低于去年同期，預計集團第三季度的息稅前利潤為24.88億歐元（2017年第三季度為34.09億歐元），其中梅賽德斯-奔馳第三季度息稅前利潤13.72億歐元，同比下降35%。此外，其第三季度的銷量為56萬輛，同比下降6%。毫無疑問，在過去幾年中，其在電動化和智能互聯等前瞻性技術的研發資金投入對收入產生了一定影響。對此，戴姆勒董事會主席、梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁dieter zetsche也承認，目前，通過核心傳統業務的支持以及傳統業務與新業務的聯動，他一直在努力尋求電動化與確保利潤之間的平衡。為了面向未來，戴姆勒必須在保持豪華車市場銷量第一的同時，持續確保盈利能力的不斷提高，這是其未來保持發展的明確目標。但目前，由于梅賽德斯-奔馳柴油車因排放作弊在歐美受到調查，以及梅賽德斯-奔馳卡車因延遲交付而銷量下降等各種內外部因素，戴姆勒已兩次調整梅賽德斯-奔馳汽車和戴姆勒巴士部門2018年的利潤預測。因此，對于擁有130多年歷史的戴姆勒來說，中國市場無疑是其擴大利潤的最佳選擇。看到豪華車制造商中最大的競爭對手寶馬已經享受到了中國市場份額比率釋放的紅利，戴姆勒在未來利潤將有巨大的提升空間后，終于忍不住了。北汽的致命一擊？“將股比提高到65%，而不是寶馬的75%。”對于股比提高的消息，大多數業內人士認為，與華晨集團相比，北汽的話語權相對較高。不過，與祁玉民不同的是，截至發稿，北汽集團董事長徐和誼并未對戴姆勒的持股比例發表評論。然而，如果這件事和數字屬實，即使它沒有像華晨集團那樣直接損失25%的股比，也將極大地影響北汽集團未來的營收。數據顯示，今年上半年，北汽集團銷量120.3萬輛，同比增長7.5%。營業收入增長10.1%，利潤總額增長21.6%。但從目前整個集團來看，利潤仍主要依靠北京奔馳、北京現代等合資品牌。但北汽自主品牌大多處于常年虧損狀態，競爭力和產品溢價能力極為不足。從北汽去年的財報來看，北汽旗下自主品牌，包括北京品牌、思鉑、威王、北汽新能源等，實現總營收173.86億元，同比下降43.7%。然而，這只占北汽總收入的13%。其他大部分收入來自合資品牌的“輸血”。僅北京奔馳的營收就達1167.73億元，同比增長36.9%。不僅如此，北汽自主品牌的虧損也在逐年增加。數據顯示，在2014年至2016年的三年間，北汽自主品牌的虧損分別為19億元、33.4億元和22.45億元，2017年創下了75.01億元的虧損紀錄。“從去年開始全面發展新能源汽車已經成為徐和誼和北汽最后也是唯一的戰略選擇，尤其是當股比公布后，北汽必須為下一步做打算。”不得不說，寶馬等外國豪華品牌，梅賽德斯-奔馳和奧迪一直熱切期待借助股比自由化的“政策東風”擴大新業務，以實現中國市場利益的最大化。“當時，由于股比的限制，這些奢侈品牌被迫通過合資企業在中國市場發展，但股比放開后，這種情況可能會改變。”去年4月17日，就在國家發改委正式宣布汽車行業“取消外資股比限制時間表”后，股市立即給出反饋，北京汽車首當其沖。4月18日，北京汽車主板下跌10.19%，4月19日，香港股市下跌15.68%，這是……

汽車企業下滑最為明顯。“股比自由化對北汽和華晨等集團的影響最快，這在很大程度上是由于北汽對梅賽德斯-奔馳和華晨對寶馬的過度依賴。”然而，dieter zetsche和徐和誼一再肯定雙方的合作，但dieter zetsche也表示：“我們非常歡迎更多的機會。當然，未來有更多的合作機會并不是一件壞事。”隨后，吉利集團斥資90億美元收購了戴姆勒9.69%的股份，成為戴姆勒的第一股東。梅賽德斯-奔馳在中國的發展方向也充滿了想象力。當然，這是另一個故事。目前，北汽和戴姆勒在中國有多家合資企業，包括北京奔馳、福田戴姆勒、福建戴姆勒和梅賽德斯-奔馳租賃公司。其中，北京奔馳是最重要的乘用車生產公司，北汽集團占51%的股份，戴姆勒大中華區投資公司和戴姆勒股份占49%。如果戴姆勒將持股比例提高到65%或更高，這意味著戴姆勒將在合資企業中獲得更多利潤。但另一方面，這對北汽并無害處。戴姆勒增資后，北汽可以在短期內獲得一些資金來發展自己的品牌。此外，戴姆勒在技術方面也將擁有一定的運輸能力。與此同時，對北京奔馳品牌的投資預計將增加，例如，產品引進的步伐將加快。如果華晨寶馬的持股比例按照寶馬上調，最遲將在2022年完成，這也是國家發改委正式宣布取消限制合資汽車持股比例政策以全面開放汽車行業的時間。因此，戴姆勒無疑將在此之前加快提高持股比例的進程。當然，按照徐和誼的時間表，在這個時候散布這樣的謠言無疑是個壞消息，但到2022年，也許徐和誼已經退休了。根據寶馬集團和華晨集團此前的協議，如果戴姆勒和北汽的持股屬實，可以預見，未來的合資協議中可能會出現以下三點：第一，雙方股東將延長北京奔馳的合資協議，以進一步深化雙方的成功合作。與此同時，戴姆勒將加大對北京奔馳的投資，未來幾年將用于生產基地的改擴建。2.交易將在2022年之前完成。3.交易完成后，北京奔馳汽車董事會將由股東雙方按比例任命的董事組成。所有北京奔馳高管均由戴姆勒提名，并由北京奔馳董事會任命。此外，未經另一方事先書面同意，任何一方不得轉讓或質押其在北京奔馳注冊資本方面的任何權益。盡管上述只是猜測，但不難看出，在中國限制外國投資汽車合資企業不超過50%的政策放開后，第二種情況將很快誕生。此外，如上所述，戴姆勒一直歡迎額外的合作機會，特別是在吉利收購戴姆勒9.69%的股份并成為其最大的單一股東之后。兩人之間是否會擦出火花也備受關注。2018年10月24日下午，位于戴姆勒總部所在地德國斯圖加特，吉利與戴姆勒宣布成立合資公司，提供高端汽車服務，占股50%，并正式簽署合作協議。這是自今年2月吉利收購戴姆勒股份以來，雙方的首次合作。合資公司成立后，出行服務車將不限于梅賽德斯-奔馳品牌，初始車型將使用梅賽德斯-奔馳S級車、E級車、V級豪華多功能車和梅賽德斯-邁巴赫車，未來也將使用吉利的高端純電動汽車。這對吉利和戴姆勒來說都是一個新的挑戰，但也可能是打開更多無限大門的關鍵。例如，除了華晨，寶馬還與國內三大自主品牌之一的長城汽車成立了合資公司。未來，它不僅將開發新能源汽車，還將涉及燃油汽車。戴姆勒和吉利對此一無所知……

據傳北汽不排除在國企改革背景下吸收民間資本的可能性。那么在未來錯綜復雜的關系下，北汽、戴姆勒和吉利汽車是否會發揮協同效應是有一定可能性的。當然，目前最大的擔憂仍然是，這家全球最大的豪華汽車制造商將在何時、如何以及多少股份的情況下，努力在全球最大的奢侈汽車市場上實現對其合資公司的最大控制權。由于彭博社的消息傳到中國時股市收盤，12月4日，北京汽車的股價沒有受到戴姆勒增持北京奔馳股權的影響，但我們可以再次猜測，當稍后有更多消息傳出時，北京汽車股價會像華晨汽車一樣停牌嗎？“戴姆勒股份公司（以下簡稱“戴姆勒”）提出了提高在華合資企業股份比例的計劃。”這一消息絕非毫無根據，尤其是當寶馬成為中國第一家將其在合資企業的持股比例從50%提高到75%的公司時，這為彭博社12月4日報道的“戴姆勒希望增持與中國合作伙伴北汽控股的合資公司的股份，并在全球最大的汽車市場中國獲得更多的運營控制權”的消息增添了可信度。據知情人士透露，戴姆勒表示有興趣將持股比例從49%提高到65%，但與國有北汽控股的談判仍處于探索階段，兩家汽車制造商可能無法達成協議。戴姆勒拒絕就與北汽的談判發表評論，但表示對其在中國的成立及其合作關系感到滿意。當被問及戴姆勒是否就增持北汽股份進行了早期討論時，北汽的一位代表表示，“沒有”，但沒有詳細說明。近年來，包括長城寶馬合資和寶馬增持華晨寶馬在內的謠言很快被車企駁斥，但事實證明，一些謠言已經成為現實。這種似曾相識的感覺發生在寶馬正式宣布之前的三個月。另據外媒報道，寶馬將是第一家改變合資公司股份比例的企業，而當有計劃提高股份比例時，華晨集團董事長戚玉民譴責這是“胡說八道”，并表示“國家政策細節尚未頒布，怎么可能有具體的股份比例”。不僅如此，這位官員還表示，這個消息不是真的。10月11日，當戚玉民在華晨寶馬鐵西工廠門口被記者包圍時，他說了一句與幾個月前回應記者“胡說八道”時完全不同的話。“提前簽署股權轉讓協議，有利于下一步新車引進計劃的順利安排和其他長期戰略的實施。”也有人建議，寶馬擴大股權已成定局，早簽總比晚簽好。事實上，不難發現，戴姆勒和寶馬在“先擴產，再增資，再增加投資”方面有著相同的效果。過去幾年，除了與華晨寶馬協商繼續擴大對華晨寶馬的投資和生產外，寶馬還將啟動中德在電池等第三方市場的開發與合作。此外，包括延長合作期在內，它還投資30億歐元啟動全面的工廠擴建和新工廠建設。同樣，隨著梅賽德斯-奔馳在中國市場的不斷發展，戴姆勒也加強了與北汽在多方面的合作。去年6月初，戴姆勒和北汽簽署了一項框架協議。戴姆勒計劃戰略性投資北汽子公司北京新能源汽車有限公司，以加強其在新能源汽車領域的戰略合作。同年7月5日，北汽與戴姆勒簽署協議，共同投資50億元在北京奔馳建立動力電池工廠，引進梅賽德斯-奔馳品牌純電動汽車產品。今年2月，梅賽德斯-奔馳和北汽宣布將斥資119億元，建設一個擁有全球最先進生產技術標準的梅賽德斯-奔馳高端新能源汽車生產基地。11月14日，戴姆勒宣布計劃投資超過11億元人民幣建立中國研發技術中心，這是第二家研發機構……

戴姆勒在北京出版。盡管寶馬和奔馳在中國市場和合資模式上存在一些差異，但在股比逐步放開的環境下，戴姆勒增持北京奔馳股份的好處是顯而易見的。一方面，它可以獲得更高的控制權，另一方面，也可以獲得更多的利潤。那么，戴姆勒股份的曝光有多可信呢？市場分析認為，對于戴姆勒來說，中國業務的靈活性對于其保持財務實力和抵消全球汽車市場低迷帶來的不利影響仍然至關重要。此前，戴姆勒的股價暴跌至五年來的低點。該公司發布利潤預警稱，2018年的利潤將大幅低于去年同期。該公司表示，2018年息稅前利潤將“大幅”低于去年同期，預計集團第三季度的息稅前利潤為24.88億歐元（2017年第三季度為34.09億歐元），其中梅賽德斯-奔馳第三季度息稅前利潤13.72億歐元，同比下降35%。此外，其第三季度的銷量為56萬輛，同比下降6%。毫無疑問，在過去幾年中，其在電動化和智能互聯等前瞻性技術的研發資金投入對收入產生了一定影響。對此，戴姆勒董事會主席、梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁dieter zetsche也承認，目前，通過核心傳統業務的支持以及傳統業務與新業務的聯動，他一直在努力尋求電動化與確保利潤之間的平衡。為了面向未來，戴姆勒必須在保持豪華車市場銷量第一的同時，持續確保盈利能力的不斷提高，這是其未來保持發展的明確目標。但目前，由于梅賽德斯-奔馳柴油車因排放作弊在歐美受到調查，以及梅賽德斯-奔馳卡車因延遲交付而銷量下降等各種內外部因素，戴姆勒已兩次調整梅賽德斯-奔馳汽車和戴姆勒巴士部門2018年的利潤預測。因此，對于擁有130多年歷史的戴姆勒來說，中國市場無疑是其擴大利潤的最佳選擇。看到豪華車制造商中最大的競爭對手寶馬已經享受到了中國市場份額比率釋放的紅利，戴姆勒在未來利潤將有巨大的提升空間后，終于忍不住了。北汽的致命一擊？“將股比提高到65%，而不是寶馬的75%。”對于股比提高的消息，大多數業內人士認為，與華晨集團相比，北汽的話語權相對較高。不過，與祁玉民不同的是，截至發稿，北汽集團董事長徐和誼并未對戴姆勒的持股比例發表評論。然而，如果這件事和數字屬實，即使它沒有像華晨集團那樣直接損失25%的股比，也將極大地影響北汽集團未來的營收。數據顯示，今年上半年，北汽集團銷量120.3萬輛，同比增長7.5%。營業收入增長10.1%，利潤總額增長21.6%。但從目前整個集團來看，利潤仍主要依靠北京奔馳、北京現代等合資品牌。但北汽自主品牌大多處于常年虧損狀態，競爭力和產品溢價能力極為不足。從北汽去年的財報來看，北汽旗下自主品牌，包括北京品牌、思鉑、威王、北汽新能源等，實現總營收173.86億元，同比下降43.7%。然而，這只占北汽總收入的13%。其他大部分收入來自合資品牌的“輸血”。僅北京奔馳的營收就達1167.73億元，同比增長36.9%。不僅如此，北汽自主品牌的虧損也在逐年增加。數據顯示，在2014年至2016年的三年間，北汽自主品牌的虧損分別為19億元、33.4億元和22.45億元，2017年創下了75.01億元的虧損紀錄。“從去年開始全面發展新能源汽車，已經成為徐和誼和北汽最后也是唯一的戰略選擇，尤其是當股比公布后，北汽必須為下一步做打算。”不得不說……

寶馬、梅賽德斯-奔馳和奧迪等外國豪華品牌一直熱切期待借助股比自由化的“政策東風”擴大其新業務，以最大限度地提高在中國的市場利益。“當時，由于股比的限制，這些奢侈品牌被迫通過合資企業在中國市場發展，但股比放開后，這種情況可能會改變。”去年4月17日，就在國家發改委正式宣布汽車行業“取消外資股比限制時間表”后，股市立即給出反饋，北京汽車首當其沖。4月18日，北京汽車主板下跌10.19%，4月19日，香港股市下跌15.68%，這是汽車企業中跌幅最大的。“股比自由化對北汽和華晨等集團的影響最快，這在很大程度上是由于北汽對梅賽德斯-奔馳和華晨對寶馬的過度依賴。”然而，dieter zetsche和徐和誼一再肯定雙方的合作，但dieter zetsche也表示：“我們非常歡迎更多的機會。當然，未來有更多的合作機會并不是一件壞事。”隨后，吉利集團斥資90億美元收購了戴姆勒9.69%的股份，成為戴姆勒的第一股東。梅賽德斯-奔馳在中國的發展方向也充滿了想象力。當然，這是另一個故事。目前，北汽和戴姆勒在中國有多家合資企業，包括北京奔馳、福田戴姆勒、福建戴姆勒和梅賽德斯-奔馳租賃公司。其中，北京奔馳是最重要的乘用車生產公司，北汽集團占51%的股份，戴姆勒大中華區投資公司和戴姆勒股份占49%。如果戴姆勒將持股比例提高到65%或更高，這意味著戴姆勒將在合資企業中獲得更多利潤。但另一方面，這對北汽并無害處。戴姆勒增資后，北汽可以在短期內獲得一些資金來發展自己的品牌。此外，戴姆勒在技術方面也將擁有一定的運輸能力。與此同時，對北京奔馳品牌的投資預計將增加，例如，產品引進的步伐將加快。如果華晨寶馬的持股比例按照寶馬上調，最遲將在2022年完成，這也是國家發改委正式宣布取消限制合資汽車持股比例政策以全面開放汽車行業的時間。因此，戴姆勒無疑將在此之前加快提高持股比例的進程。當然，按照徐和誼的時間表，在這個時候散布這樣的謠言無疑是個壞消息，但到2022年，也許徐和誼已經退休了。根據寶馬集團和華晨集團此前的協議，如果戴姆勒和北汽的持股屬實，可以預見，未來的合資協議中可能會出現以下三點：第一，雙方股東將延長北京奔馳的合資協議，以進一步深化雙方的成功合作。與此同時，戴姆勒將加大對北京奔馳的投資，未來幾年將用于生產基地的改擴建。2.交易將在2022年之前完成。3.交易完成后，北京奔馳汽車董事會將由股東雙方按比例任命的董事組成。所有北京奔馳高管均由戴姆勒提名，并由北京奔馳董事會任命。此外，未經另一方事先書面同意，任何一方不得轉讓或質押其在北京奔馳注冊資本方面的任何權益。盡管上述只是猜測，但不難看出，在中國限制外國投資汽車合資企業不超過50%的政策放開后，第二種情況將很快誕生。此外，如上所述，戴姆勒一直歡迎額外的合作機會，特別是在吉利收購戴姆勒9.69%的股份并成為其最大的單一股東之后。兩人之間是否會擦出火花也備受關注。2018年10月24日下午，位于戴姆勒總部所在地德國斯圖加特，吉利和戴姆勒宣布成立一家合資公司，提供高端汽車服務，占股50%，并正式……

簽署了合作協議。這是自今年2月吉利收購戴姆勒股份以來，雙方的首次合作。合資公司成立后，出行服務車將不限于梅賽德斯-奔馳品牌，初始車型將使用梅賽德斯-奔馳S級車、E級車、V級豪華多功能車和梅賽德斯-邁巴赫車，未來也將使用吉利的高端純電動汽車。這對吉利和戴姆勒來說都是一個新的挑戰，但也可能是打開更多無限大門的關鍵。例如，除了華晨，寶馬還與國內三大自主品牌之一的長城汽車成立了合資公司。未來，它不僅將開發新能源汽車，還將涉及燃油汽車。戴姆勒和吉利對此一無所知？此前有傳言稱，北汽不排除在國企改革背景下吸收民間資本的可能性。那么在未來錯綜復雜的關系下，北汽、戴姆勒和吉利汽車是否會發揮協同效應是有一定可能性的。當然，目前最大的擔憂仍然是，這家全球最大的豪華汽車制造商將在何時、如何以及多少股份的情況下，努力在全球最大的奢侈汽車市場上實現對其合資公司的最大控制權。由于彭博社的消息傳到中國時股市收盤，12月4日，北京汽車的股價沒有受到戴姆勒增持北京奔馳股權的影響，但我們可以再次猜測，當稍后有更多消息傳出時，北京汽車股價會像華晨汽車一樣停牌嗎？

標簽：奔馳北京寶馬北京汽車長城

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