一汽夏利1元拋售不良資產： 拜騰接盤值不值？

7月19日，天津一汽夏利汽車有限公司（以下簡稱“一汽夏麗”）（000927.SZ）宣布，由于其子公司一汽華利多年虧損，一汽夏力將以不低于1元的價格出售其100%股權。根據公告，一汽夏利轉讓的條件是受讓方必須承諾退還華利汽車應支付的不低于8億元的欠款。在此基礎上，對華利汽車應支付的其他欠款予以豁免；原則上，華利汽車的所有員工都由一汽夏利安排；上述股權的轉讓價格不包括華利汽車的土地和房地產；受讓人不得成為違反信托的主體。即使一汽華利轉讓的價格不包括土地和廠房，一汽華利也擁有完整的乘用車生產資質。在業內人士看來，8億元的價格可能會讓一些融資能力較強的新動力汽車制造商買單。也有傳言稱，隨著天津華利“僵尸”生產資質的轉售，拜騰的主體公司南京智行汽車將接手，從而解決自身資質問題。7月20日，百騰汽車高級管理層在接受記者采訪時回應道：“就此事而言，我們現在不便發表任何評論。”一汽華立等待接管一汽華利的前身是天津華立汽車有限公司。2002年6月，天津汽車工業集團有限公司、有限公司和中國一汽集團有限公司。，有限公司以股權轉讓方式聯合重組。有限公司更名為一汽華立（天津）汽車有限公司，并于2008年成為一汽夏利的全資子公司，主要生產吉普車、130系列輕型卡車、1010輛面包車和6320系列面包車。然而，隨著市場需求的變化和產品實力的不足。2015年至2017年三年間，一汽華利的營業收入分別為9475萬元、6535萬元和4500萬元。截至2018年6月30日，一汽華利的營業收入僅為1929萬元，凈利潤虧損逐漸增加。根據《工業和信息化部關于建立汽車行業退出機制的通知》（工信部[2012]349號），今年5月8日，曾經的行業龍頭一汽華利，因營業收入持續下降，進入工業和信息化部第三批專項公示名單。在專項公示期間，工信部不再受理該企業的新產品申報。不僅一汽華利瀕臨退市，一汽夏利的經營狀況也不容樂觀。7月14日，一汽夏利發布了2018年上半年業績預告。公告顯示，一汽夏利歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損6億元至6.7億元。對此，一些業內專家痛哭流涕，“嚴牌、三豐、華利、夏利，這些知名汽車品牌被摘牌或雪藏，曾經是引以為傲的‘一兩天’。現在，天津汽車行業為什么會淪落到這個地步？”此外，根據工信部的規定，連續兩年的年銷量為零或很少，客車不到1000輛，大中型客車50輛，輕型客車100輛，中重型卡車50輛，輕卡500輛。符合上述條件的車企被定性為“僵尸車企”。然而，即使一些僵尸企業，如一汽華利，無法支持其運營，它們仍然是死的。造成這種情況的原因是：一些僵尸企業出售外殼，將自己的生產資質轉售給其他企業，或者將自己的企業出售給其他企業進行并購；其次，地方政府的地方保護、稅收保護和避免大量失業；

第三，盡管企業已經不復存在，但它們并沒有被取消，因為它們仍然存在于工業和信息化部的企業記錄中。“如果一家企業倒閉了，就意味著它也有一定的債務和社會責任。一旦企業倒閉，債權人的壓力急劇增加。對于地方政府來說，如果將過去的巨額投資轉化為回報，‘僵而不死’可能不是一件壞事。”7月23日，中國客運協會秘書長崔東樹，在一次采訪中說。出售“生產資質”是有爭議的。對于一汽華利的股權收購，有專家認為，單純購買一個生產資質，支付8億元并不低。“這家公司沒有其他利益可賺，恐怕以后會再次拍賣土地工廠。”事實上，一方面，有人質疑“僵尸企業”出售模式的合理性，另一方面，也有業內人士認為，應該鼓勵購買“僵尸企業“殼資源的方式。“從國家管理的角度來看，通過國家控制讓這些空殼升值，或者讓歷史的負擔得到解決。8億并不昂貴。”崔東樹認為，出售僵尸企業的外殼將受到鼓勵。一方面，新勢力造車企業需要生產資質，但國家資質審批意味著免費供應。如果我們能通過購買貝殼來解決一些社會困難和壓力，這本身就是一件好事。這也將解決國有企業的社會負擔，新勢力造車企業將獲得資質，實現雙贏。那么，什么樣的空殼會更受買家青睞呢？當記者用上述問題詢問一家新造車企業的高層領導時，他的說法是：“誰便宜誰買。”據了解，資產負債率是用來判斷外殼清潔度的指標。一般來說，“殼”更干凈、負債更少的公司更有可能受到青睞。因為經營業績不佳甚至虧損嚴重的上市公司可能會讓買方承擔過度的債務負擔，從而降低買方對其收購的積極性。然而一位接近國家發展和改革委員會的業內人士表示：“汽車這個長期、高風險、規模化的行業與資本的性質是不相容的。近年來資本特別突出，所以在它與技術和產業相結合之后，沒有受到金融資本影響的汽車行業現在受到了害。”。7月20日，一位汽車行業專家表示，“沒有人對國有資產負有最終責任，下一個接受者要么是國有資本，要么是地方政府認可的。”。如果一家私營企業用自己的真金白銀購買了這個外殼，這意味著它以前賺的錢并不難。“一個生產資質能以量化的價格出售嗎？崔東樹的回答是，僵尸企業有一定的社會債務，從國有企業的角度來看，這些債務需要合理解決，所以殼資源是否有價值并不重要。”因為現在新勢力造車企業正在融資數百億，他們一定有足夠的錢買一個貝殼。為什么新勢力造車企業能夠獲得更大的估值和融資額？投資者看到了新能源汽車行業巨大的發展機遇。”崔東書表示。7月19日，天津一汽夏利汽車有限公司（以下簡稱“一汽夏麗”）（000927.SZ）宣布，由于子公司一汽華利多年虧損，一汽夏利將以不低于1元的價格出售其100%股權。根據公告，一汽夏利轉讓的條件是受讓方必須承諾退還華利汽車應支付的不低于8億元的欠款。在此基礎上，對華利汽車應支付的其他欠款予以豁免；原則上，華利汽車的所有員工都由一汽夏利安排；上述股權的轉讓價格不包括華利汽車的土地和房地產；

受讓人不得成為違反信托的主體。即使一汽華利轉讓的價格不包括土地和廠房，一汽華利也擁有完整的乘用車生產資質。在業內人士看來，8億元的價格可能會讓一些融資能力較強的新動力汽車制造商買單。也有傳言稱，隨著天津華利“僵尸”生產資質的轉售，拜騰的主體公司南京智行汽車將接手，從而解決自身資質問題。7月20日，百騰汽車高級管理層在接受記者采訪時回應道：“就此事而言，我們現在不便發表任何評論。”一汽華立等待接管一汽華利的前身是天津華立汽車有限公司。2002年6月，天津汽車工業集團有限公司、有限公司和中國一汽集團有限公司。，有限公司以股權轉讓方式聯合重組。有限公司更名為一汽華立（天津）汽車有限公司，并于2008年成為一汽夏利的全資子公司，主要生產吉普車、130系列輕型卡車、1010輛面包車和6320系列面包車。然而，隨著市場需求的變化和產品實力的不足。2015年至2017年三年間，一汽華利的營業收入分別為9475萬元、6535萬元和4500萬元。截至2018年6月30日，一汽華利的營業收入僅為1929萬元，凈利潤虧損逐漸增加。根據《工業和信息化部關于建立汽車行業退出機制的通知》（工信部[2012]349號），今年5月8日，曾經的行業龍頭一汽華利，因營業收入持續下降，進入工業和信息化部第三批專項公示名單。在專項公示期間，工信部不再受理該企業的新產品申報。不僅一汽華利瀕臨退市，一汽夏利的經營狀況也不容樂觀。7月14日，一汽夏利發布了2018年上半年業績預告。公告顯示，一汽夏利歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損6億元至6.7億元。對此，一些業內專家痛哭流涕，“嚴牌、三豐、華利、夏利，這些知名汽車品牌被摘牌或雪藏，曾經是引以為傲的‘一兩天’。現在，天津汽車行業為什么會淪落到這個地步？”此外，根據工信部的規定，連續兩年的年銷量為零或很少，客車不到1000輛，大中型客車50輛，輕型客車100輛，中重型卡車50輛，輕卡500輛。符合上述條件的車企被定性為“僵尸車企”。然而，即使一些僵尸企業，如一汽華利，無法支持其運營，它們仍然是死的。造成這種情況的原因是：一些僵尸企業出售外殼，將自己的生產資質轉售給其他企業，或者將自己的企業出售給其他企業進行并購；其次，地方政府的地方保護、稅收保護和避免大量失業；

第三，盡管企業已經不復存在，但它們并沒有被取消，因為它們仍然存在于工業和信息化部的企業記錄中。“如果一家企業倒閉了，就意味著它也有一定的債務和社會責任。一旦企業倒閉，債權人的壓力急劇增加。對于地方政府來說，如果將過去的巨額投資轉化為回報，‘僵而不死’可能不是一件壞事。”7月23日，中國客運協會秘書長崔東樹，在一次采訪中說。出售“生產資質”是有爭議的。對于一汽華利的股權收購，有專家認為，單純購買一個生產資質，支付8億元并不低。“這家公司沒有其他利益可賺，恐怕以后會再次拍賣土地工廠。”事實上，一方面，有人質疑“僵尸企業”出售模式的合理性，另一方面，也有業內人士認為，應該鼓勵購買“僵尸企業“殼資源的方式。“從國家管理的角度來看，通過國家控制讓這些空殼升值，或者讓歷史的負擔得到解決。8億并不昂貴。”崔東樹認為，出售僵尸企業的外殼將受到鼓勵。一方面，新勢力造車企業需要生產資質，但國家資質審批意味著免費供應。如果我們能通過購買貝殼來解決一些社會困難和壓力，這本身就是一件好事。這也將解決國有企業的社會負擔，新勢力造車企業將獲得資質，實現雙贏。那么，什么樣的空殼會更受買家青睞呢？當記者用上述問題詢問一家新造車企業的高層領導時，他的說法是：“誰便宜誰買。”據了解，資產負債率是用來判斷外殼清潔度的指標。一般來說，“殼”更干凈、負債更少的公司更有可能受到青睞。因為經營業績不佳甚至虧損嚴重的上市公司可能會讓買方承擔過度的債務負擔，從而降低買方對其收購的積極性。然而一位接近國家發展和改革委員會的業內人士表示：“汽車這個長期、高風險、規模化的行業與資本的性質是不相容的。近年來資本特別突出，所以在它與技術和產業相結合之后，沒有受到金融資本影響的汽車行業現在受到了害。”。7月20日，一位汽車行業專家表示，“沒有人對國有資產負有最終責任，下一個接受者要么是國有資本，要么是地方政府認可的。”。如果一家私營企業用自己的真金白銀購買了這個外殼，這意味著它以前賺的錢并不難。“一個生產資質能以量化的價格出售嗎？崔東樹的回答是，僵尸企業有一定的社會債務，從國有企業的角度來看，這些債務需要合理解決，所以殼資源是否有價值并不重要。”因為現在新勢力造車企業正在融資數百億，他們一定有足夠的錢買一個貝殼。為什么新勢力造車企業能夠獲得更大的估值和融資額？投資者看到了新能源汽車行業巨大的發展機遇。”崔東樹說。

標簽：一汽大發

汽車資訊熱門資訊