補貼退坡，成本上升，新能源動力電池產業面臨變局

動力電池產業鏈將發生巨大變化。作為新能源汽車產業的中游，動力電池領域的兩端都面臨著壓力。上游原材料價格的上漲帶來了更高的成本，與此同時，汽車公司將補貼的壓力向上轉移。在過去的兩年里，動力電池行業經歷了產能的大幅擴張，達到了目前的逃逸序列。許多早期進入市場的電池制造商陷入了一個惡性循環：技術變革能力較弱，產品難以達到標準，無法獲得訂單，大量生產線閑置。利潤率被壓縮，現金流壓力大，更無法更新生產線設備。在此背景下，龍頭企業的規模、資金和技術優勢凸顯，行業洗牌將加速。擴大產能李青（化名）2015年進入新能源汽車領域，見證了近兩年行業產能跨越到目前結構性過剩的過程。在李青看來，2015年是新能源產業發展的第一年。今年，新能源汽車產量達到34.05萬輛，是2014年的四倍多，進入了真正的量增階段。此后，2016年和2017年，新能源汽車產量分別為51.7萬輛和79.4萬輛，年均增長率超過50%。“我沒想到2015年的產銷量增長這么快，產能根本無法匹配，所以電池廠無法交付這么多貨物，”李青回憶道。“當時電池的需求量達到什么程度，基本上只要生產出來就可以銷售，質量也不是大家考慮的主要指標。越低端越便宜，但越容易銷售。尤其是2016年上半年，一些車企直接去電池廠搶貨。在電池門口等著工廠，電池一出來就把它拿走。“李青表示，2016年，行業進入生產高峰期。2016-2017年，產能密集建設，電池工廠、隔膜、正負極材料等環節都大力擴大產能。其中，動力電池在產業鏈中價值最高，投資回報期相對較短ult，資本涌入，電池制造商的數量在高峰期達到了150多家。2016年底，工信部發布了《汽車動力電池行業規范與條件（2017）》（征求意見稿），大大提高了動力電池企業的門檻。其中，鋰離子動力電池單體企業的年產能已由此前《汽車動力電池行業規范與條件》規定的“不低于2億瓦時”調整為“不低于80億瓦小時”。這一調整引起了爭議。“這項規定最終沒有實施。但當時業界確實很緊張。一旦實施，汽車公司如果從年產能低于80億瓦時的電池工廠購買電池，將無法獲得補貼。因此，產能不達標的企業將無法收到訂單。然而，這已成為一個問題。”這是過去兩年產能大幅擴張的重要驅動力。“real lithium research首席分析師莫可表示。受益于大幅擴產帶來的巨大設備需求，鋰電池設備行業迎來了快速發展。根據中泰證券的統計，2017年鋰電池設備的營收增速在新能源汽車各細分行業中排名第一，達到達128%。鋰電池設備領先智能2016年和2017年營收分別為10.79億元和21.77億元，連續兩年增速超過100%；

凈利潤分別為2.91億元和5.38億元，增速分別為99.68%和84.93%。資本對新能源汽車行業的追逐正在升溫。松禾資本多年前就開始關注新能源行業，并成立了新能源新材料基金。“這些年來，很多新能源汽車電池公司都被投資了，一些品牌知名度不高的小規模投資機構無法投資。”松合資本合伙人張少林提出。磐石投資也是早期一批關注新能源汽車行業的投資機構。“我們在2016年初投資的時候，很多人都不看好這個行業。到2016年年中，大量熱錢涌入，商業計劃四處浮動。一些公司已經籌集了數億元，說要做電池廠。事實上，他們根本做不到。”磐石投資合伙人陳浩東指出。動力電池產業鏈將發生巨大變化。作為新能源汽車產業的中游，動力電池領域的兩端都面臨著壓力。上游原材料價格的上漲帶來了更高的成本，與此同時，汽車公司將補貼的壓力向上轉移。在過去的兩年里，動力電池行業經歷了產能的大幅擴張，達到了目前的逃逸序列。許多早期進入市場的電池制造商陷入了一個惡性循環：技術變革能力較弱，產品難以達到標準，無法獲得訂單，大量生產線閑置。利潤率被壓縮，現金流壓力大，更無法更新生產線設備。在此背景下，龍頭企業的規模、資金和技術優勢凸顯，行業洗牌將加速。擴大產能李青（化名）2015年進入新能源汽車領域，見證了近兩年行業產能跨越到目前結構性過剩的過程。在李青看來，2015年是新能源產業發展的第一年。今年，新能源汽車產量達到34.05萬輛，是2014年的四倍多，進入了真正的量增階段。此后，2016年和2017年，新能源汽車產量分別為51.7萬輛和79.4萬輛，年均增長率超過50%。“我沒想到2015年的產銷量增長這么快，產能根本無法匹配，所以電池廠無法交付這么多貨物，”李青回憶道。“當時電池的需求量達到什么程度，基本上只要生產出來就可以銷售，質量也不是大家考慮的主要指標。越低端越便宜，但越容易銷售。尤其是2016年上半年，一些車企直接去電池廠搶貨。在電池門口等著工廠，電池一出來就把它拿走。“李青表示，2016年，行業進入生產高峰期。2016-2017年，產能密集建設，電池工廠、隔膜、正負極材料等環節都大力擴大產能。其中，動力電池在產業鏈中價值最高，投資回報期相對較短ult，資本涌入，電池制造商的數量在高峰期達到了150多家。2016年底，工信部發布了《汽車動力電池行業規范與條件（2017）》（征求意見稿），大大提高了動力電池企業的門檻。其中，鋰離子動力電池單體企業的年產能已由此前《汽車動力電池行業規范與條件》規定的“不低于2億瓦時”調整為“不低于80億瓦小時”。這一調整引起了爭議。“這項規定最終沒有實施。但當時業界確實很緊張。一旦實施，汽車公司如果從年產能低于80億瓦時的電池工廠購買電池，將無法獲得補貼。因此，產能不達標的企業將無法收到訂單。然而，這已成為一個問題。”過去兩年產能大幅擴張的重要驅動力……

s“real lithium research首席分析師莫可表示。受益于大幅擴產帶來的巨大設備需求，鋰電池設備行業迎來了快速發展。根據中泰證券的統計，2017年鋰電池設備的營收增速在新能源汽車各細分行業中排名第一，達到達128%。鋰電池設備領先智能2016年和2017年營收分別為10.79億元和21.77億元，連續兩年增速超過100%；凈利潤分別為2.91億元和5.38億元，增速分別為99.68%和84.93%。資本對新能源汽車行業的追逐正在升溫。松禾資本多年前就開始關注新能源行業，并成立了新能源新材料基金。“這些年來，很多新能源汽車電池公司都被投資了，一些品牌知名度不高的小規模投資機構無法投資。”松合資本合伙人張少林提出。磐石投資也是早期一批關注新能源汽車行業的投資機構。“我們在2016年初投資的時候，很多人都不看好這個行業。到2016年年中，大量熱錢涌入，商業計劃四處浮動。一些公司已經籌集了數億元，說要做電池廠。事實上，他們根本做不到。”磐石投資合伙人陳浩東指出。

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