自主汽車依賴核心零部件關稅下降至6%，再迎利好

5月22日，財政部發布公告，自2018年7月1日起降低整車及零部件進口關稅。將135條車輛稅率為25%的關稅線路和4條稅率為20%的關稅線路的稅率降至15%，將79條汽車零部件稅率為8%、10%、15%、20%和25%的關稅線的稅率降至6%。其中，最受關注的是對汽車零部件征收10%的關稅。在過去的30年里，中國對進口汽車的關稅已經降低了9次，從最初的100%~200%降低到現在的25%。自2006年7月以來，中國汽車進口關稅稅率一直穩定在25%。盡管該國在此之前曾多次提出降低關稅，但一直未能實現。這一下調政策的正式實施，也表明了中國對外開放的決心。與汽車關稅下降相比，零部件關稅下降的消息似乎缺乏人們的關注，但事實上，零部件關稅下調對整個行業的影響是深遠而廣泛的。這位負責人在回答國務院關稅稅則委員會辦公室的提問時表示，中國有97條汽車零部件關稅稅則線，減稅前最惠國待遇算術平均稅率為10.2%，稅率在6%至25%之間。這一次，中國將79個稅碼的汽車零部件稅率分別從25%、20%、15%、10%和8%降至6%，平均減稅46%；

其余18個稅碼的稅率為6%，保持不變。減稅后，中國所有汽車零部件的最惠國稅率為6%。涉及的汽車零部件包括底盤、發動機、離合器等零部件。但值得注意的是，進口汽車及零部件最惠國待遇關稅調整表不包括新能源汽車的三大核心部件：電池、電機和電子控制。零部件進口稅下調后，有望有效提高國產自主品牌汽車的盈利能力。據中國汽車協會統計，2017年中國汽車零部件產品進口額388.2億美元。從細分來看，變速器系統和車身附件是進口價值相對較高的零部件，其次是發動機零部件和汽車電子產品。廣發證券認為，從中短期來看，關稅下調對國內汽車零部件行業影響不大。從長遠來看，汽車行業的逐步放開有利于創新和行業洗牌，具有核心競爭力的零部件企業有望獲得發展機遇。從零部件行業來看，目前中國的自動駕駛汽車對核心零部件的依賴程度較高。除了研發投入較少的因素外，由于國外技術壁壘的封鎖，一些關鍵零部件仍以外資企業為主。例如，在發動機動力組成、自動變速器、電子電器和電氣系統的通用產品中，在燃油供應系統、點火系統、能源專用件等一些關鍵、精密、高附加值、高利潤的零部件領域，基本上是空白的，所有這些都由外國資本控制，幾乎都依賴進口。例如，在發動機方面，美國康明斯壟斷了中國高端重型柴油發動機市場，而輕型車用汽油和柴油發動機的供應鏈被日本三菱和五十鈴壟斷，日本三菱在沒有自產發動機的情況下幾乎壟斷了自有品牌汽油發動機的供應。在變速器方面，在自動變速器行業尤其如此。日本豐田控股的愛信幾乎壟斷和壟斷了中國一半的乘用車和部分商用車市場。此前，中國獨立汽車公司的自動變速器嚴重依賴日本進口，中國也出現過許多因變速器供應“卡頓”而不得不減產的情況。去年，由于廣汽傳祺GS8的自動變速器短缺，該公司高層親自帶隊前往日本愛信“尋求供應”。在整個自動駕駛汽車中，動力系統也是最昂貴的成本之一。此外，在一些關鍵零部件上，中國汽車企業也嚴重依賴進口。例如，輝門公司和康明斯公司占據了國內大多數發動機企業的點火系統訂單。此外，伊頓和采埃孚幾乎壟斷了中國重型變速器市場。博世柴油共軌系統和后處理系統幾乎壟斷了中國商用車市場。一位退休的博世中國高管表示，博世柴油共軌系統和后處理系統的市場份額超過90%。與此同時，德爾福、偉世通、佛吉亞等跨國零部件巨頭為國內大多數乘用車制造商設計和制造內外部零部件。“中國消費者每次購車，都會為這些零部件制造商貢獻數千元或一萬元的凈利潤。”一位汽車行業人士表示。這種現實困境使得整個汽車行業和零部件企業的利潤空間被扭曲和擠壓到最低。統計數據顯示，中國汽車零部件行業超過10萬個，中等規模以上企業約1.3萬家。中國汽車零部件企業工業產值約3.8萬億元，主營業務收入達到3.5萬億元。整個行業的平均利潤率為6%至8%，僅為外資企業的一半左右。在車企方面，據wind統計，2017年A股和B股市場的整車上市公司實現營業總收入1.57萬億元，同比增長11%；

累計實現歸屬于母公司股東的凈利潤663億元，同比下降8%。從凈利潤同比增速來看，2017年，13家汽車制造商的凈利潤出現負增長，占比達到57%。這些企業，尤其是整車板塊，整體營收有所增長，但凈利潤卻沒有增長，甚至有所下降。“雖然此次減稅的范圍并沒有完全覆蓋這些領域，但其中很大一部分已經是企業的必需品，這將有效降低中國本土汽車的成本。”一位分析師表示。此前，中國政府還將制造業增值稅稅率下調了1%。在這兩項措施的影響下，預計中國自動駕駛汽車的利潤將大幅提高。5月22日，財政部發布公告，自2018年7月1日起降低整車及零部件進口關稅。將135條車輛稅率為25%的關稅線路和4條稅率為20%的關稅線路的稅率降至15%，將79條汽車零部件稅率為8%、10%、15%、20%和25%的關稅線的稅率降至6%。其中，最受關注的是對汽車零部件征收10%的關稅。在過去的30年里，中國對進口汽車的關稅已經降低了9次，從最初的100%~200%降低到現在的25%。自2006年7月以來，中國汽車進口關稅稅率一直穩定在25%。盡管該國在此之前曾多次提出降低關稅，但一直未能實現。這一下調政策的正式實施，也表明了中國對外開放的決心。與汽車關稅下降相比，零部件關稅下降的消息似乎缺乏人們的關注，但事實上，零部件關稅下調對整個行業的影響是深遠而廣泛的。這位負責人在回答國務院關稅稅則委員會辦公室的提問時表示，中國有97條汽車零部件關稅稅則線，減稅前最惠國待遇算術平均稅率為10.2%，稅率在6%至25%之間。這一次，中國將79個稅碼的汽車零部件稅率分別從25%、20%、15%、10%和8%降至6%，平均減稅46%；

其余18個稅碼的稅率為6%，保持不變。減稅后，中國所有汽車零部件的最惠國稅率為6%。涉及的汽車零部件包括底盤、發動機、離合器等零部件。但值得注意的是，進口汽車及零部件最惠國待遇關稅調整表不包括新能源汽車的三大核心部件：電池、電機和電子控制。零部件進口稅下調后，有望有效提高國產自主品牌汽車的盈利能力。據中國汽車協會統計，2017年中國汽車零部件產品進口額388.2億美元。從細分來看，變速器系統和車身附件是進口價值相對較高的零部件，其次是發動機零部件和汽車電子產品。廣發證券認為，從中短期來看，關稅下調對國內汽車零部件行業影響不大。從長遠來看，汽車行業的逐步放開有利于創新和行業洗牌，具有核心競爭力的零部件企業有望獲得發展機遇。從零部件行業來看，目前中國的自動駕駛汽車對核心零部件的依賴程度較高。除了研發投入較少的因素外，由于國外技術壁壘的封鎖，一些關鍵零部件仍以外資企業為主。例如，在發動機動力組成、自動變速器、電子電器和電氣系統的通用產品中，在燃油供應系統、點火系統、能源專用件等一些關鍵、精密、高附加值、高利潤的零部件領域，基本上是空白的，所有這些都由外國資本控制，幾乎都依賴進口。例如，在發動機方面，美國康明斯壟斷了中國高端重型柴油發動機市場，而輕型車用汽油和柴油發動機的供應鏈被日本三菱和五十鈴壟斷，日本三菱在沒有自產發動機的情況下幾乎壟斷了自有品牌汽油發動機的供應。在變速器方面，在自動變速器行業尤其如此。日本豐田控股的愛信幾乎壟斷和壟斷了中國一半的乘用車和部分商用車市場。此前，中國獨立汽車公司的自動變速器嚴重依賴日本進口，中國也出現過許多因變速器供應“卡頓”而不得不減產的情況。去年，由于廣汽傳祺GS8的自動變速器短缺，該公司高層親自帶隊前往日本愛信“尋求供應”。在整個自動駕駛汽車中，動力系統也是最昂貴的成本之一。此外，在一些關鍵零部件上，中國汽車企業也嚴重依賴進口。例如，輝門公司和康明斯公司占據了國內大多數發動機企業的點火系統訂單。此外，伊頓和采埃孚幾乎壟斷了中國重型變速器市場。博世柴油共軌系統和后處理系統幾乎壟斷了中國商用車市場。一位退休的博世中國高管表示，博世柴油共軌系統和后處理系統的市場份額超過90%。與此同時，德爾福、偉世通、佛吉亞等跨國零部件巨頭為國內大多數乘用車制造商設計和制造內外部零部件。“中國消費者每次購車，都會為這些零部件制造商貢獻數千元或一萬元的凈利潤。”一位汽車行業人士表示。這種現實困境使得整個汽車行業和零部件企業的利潤空間被扭曲和擠壓到最低。統計數據顯示，中國汽車零部件行業超過10萬個，中等規模以上企業約1.3萬家。中國汽車零部件企業工業產值約3.8萬億元，主營業務收入達到3.5萬億元。整個行業的平均利潤率為6%至8%，僅為外資企業的一半左右。在車企方面，據wind統計，2017年A股和B股市場的整車上市公司實現營業總收入1.57萬億元，同比增長11%；

累計實現歸屬于母公司股東的凈利潤663億元，同比下降8%。從凈利潤同比增速來看，2017年，13家汽車制造商的凈利潤出現負增長，占比達到57%。這些企業，尤其是整車板塊，整體營收有所增長，但凈利潤卻沒有增長，甚至有所下降。“雖然此次減稅的范圍并沒有完全覆蓋這些領域，但其中很大一部分已經是企業的必需品，這將有效降低中國本土汽車的成本。”一位分析師表示。此前，中國政府還將制造業增值稅稅率下調了1%。在這兩項措施的影響下，預計中國自動駕駛汽車的利潤將大幅提高。

標簽：三菱豐田廣汽傳祺傳祺GS8五十鈴

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