大族激光2017年營收115.6億元 凈利潤16.75億元

大足激光是中國激光設備行業的領軍企業，主要從事激光加工設備的研發、生產和銷售，主營業務包括低功率、高功率、數控設備和LED設備。近日，大足激光發布業績報告，實現營業總收入115.6億元，凈利潤16.75億元，分別比上年增長66.12%和122.08%。公司經營業績較去年大幅增長，主要是由于對消費電子、新能源、大功率和PCB設備的強勁需求，以及產品訂單較去年大幅增加。2017年第四季度營收26.46億元，同比增長34.3%；實現歸母凈利潤1.73億元，同比增長43%；與16年來的第四季度相比，凈利率上升了1.4個百分點。在環對環的基礎上，我們認為，在第二季度和第三季度收入和利潤爆發式增長的背景下，公司第四季度的增長勢頭已成功轉向非蘋果業務，如行業專用設備和高功率。主要的激光業務正在不斷改進，下游應用正在蓬勃發展！

下游業務多點開花，打造全方位激光設備平臺：1）就消費電子而言，OLED、雙攝像頭、防水、全面屏等科技創新加速滲透，激光新需求層出不窮；2） 未來兩年，動力電池市場產能將快速增長，對產業鏈多個環節的需求將爆發式增長；3） 在受益產業東移的背景下，大陸制造商積極擴大生產，PCB業務穩步增長；4） 未來，高功率激光設備有望重演低功率進口的精彩替代。大小功率比與國際平均水平3:1進行對比，領先的IPG大功率業務占比70%。該公司的高功率業務前景光明。2017年是一個完美的結局，2018年有望創造更多的輝煌。電子創新的大循環才剛剛開始，終端廠商的創新壓力越來越大。它處于“設備組件模塊終端”鏈的頂端，未來公司將享有更高的議價能力和性能靈活性。在過去18年新一輪創新的推動下，疊加鋰電池和PCB的下游景氣度持續提升，年初部分生產線訂單爆滿。此外，高功率、面板和半導體的前瞻性布局相繼進入收獲期，后續增長勢頭充沛。高端智能手機全面升級，低功耗激光業務起飛。蘋果正在引領新一輪高端智能手機升級周期，安卓陣營正在迅速追趕，高端激光及配套自動化設備從蘋果向非蘋果延伸的空間正在逐步打開。作為激光領導者，公司將極大地受益于消費電子制造業升級帶來的激光和自動化設備升級的大好機會，平臺的價值將不斷顯現。工業制造業的興起推動了對高功率激光器的需求。激光焊接憑借其精確性和牢固性的特點，將取代傳統的生產模式，成為未來制造業最重要的成型方法。與競爭對手相比，該公司具有明顯的內生優勢，有望在汽車制造業崛起帶來大量大功率激光器的行業背景下脫穎而出。鋰電池為行業中的特種設備開辟了新的空間。隨著全球電動汽車的繁榮，對動力電池的需求逐漸增加。公司擁有70%的前/中期鋰電池成套設備的供應能力，力爭盡快形成電池生產車間和工廠的交鑰匙工程能力，成為具有資金、技術和產能優勢的核心動力電池設備企業。大足激光是中國激光設備行業的領軍企業，主要從事激光加工設備的研發、生產和銷售，主營業務包括低功率、高功率、數控設備和LED設備。近日，大足激光發布業績報告，實現營業總收入115.6億元，凈利潤16.75億元，分別比上年增長66.12%和122.08%。公司經營業績較去年大幅增長，主要是由于對消費電子、新能源、大功率和PCB設備的強勁需求，以及產品訂單較去年大幅增加。2017年第四季度營收26.46億元，同比增長34.3%；實現歸母凈利潤1.73億元，同比增長43%；與16年來的第四季度相比，凈利率上升了1.4個百分點。在環對環的基礎上，我們認為，在第二季度和第三季度收入和利潤爆發式增長的背景下，公司第四季度的增長勢頭已成功轉向非蘋果業務，如行業專用設備和高功率。主要的激光業務正在不斷改進，下游應用正在蓬勃發展！

下游業務多點開花，打造全方位激光設備平臺：1）就消費電子而言，OLED、雙攝像頭、防水、全面屏等科技創新加速滲透，激光新需求層出不窮；2） 未來兩年，動力電池市場產能將快速增長，對產業鏈多個環節的需求將爆發式增長；3） 在受益產業東移的背景下，大陸制造商積極擴大生產，PCB業務穩步增長；4） 未來，高功率激光設備有望重演低功率進口的精彩替代。大小功率比與國際平均水平3:1進行對比，領先的IPG大功率業務占比70%。該公司的高功率業務前景光明。2017年是一個完美的結局，2018年有望創造更多的輝煌。電子創新的大循環才剛剛開始，終端廠商的創新壓力越來越大。它處于“設備組件模塊終端”鏈的頂端，未來公司將享有更高的議價能力和性能靈活性。在過去18年新一輪創新的推動下，疊加鋰電池和PCB的下游景氣度持續提升，年初部分生產線訂單爆滿。此外，高功率、面板和半導體的前瞻性布局相繼進入收獲期，后續增長勢頭充沛。高端智能手機全面升級，低功耗激光業務起飛。蘋果正在引領新一輪高端智能手機升級周期，安卓陣營正在迅速追趕，高端激光及配套自動化設備從蘋果向非蘋果延伸的空間正在逐步打開。作為激光領導者，公司將極大地受益于消費電子制造業升級帶來的激光和自動化設備升級的大好機會，平臺的價值將不斷顯現。工業制造業的興起推動了對高功率激光器的需求。激光焊接憑借其精確性和牢固性的特點，將取代傳統的生產模式，成為未來制造業最重要的成型方法。與競爭對手相比，該公司具有明顯的內生優勢，有望在汽車制造業崛起帶來大量大功率激光器的行業背景下脫穎而出。鋰電池為行業中的特種設備開辟了新的空間。隨著全球電動汽車的繁榮，對動力電池的需求逐漸增加。公司擁有70%的前/中期鋰電池成套設備的供應能力，力爭盡快形成電池生產車間和工廠的交鑰匙工程能力，成為具有資金、技術和產能優勢的核心動力電池設備企業。

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