北汽IPO“十年磨一劍” 史玉柱1億美元入股

十年磨一劍，梅花飄香。2004年，當北汽集團董事長徐和誼在北京國資委舉辦的國有企業發展論壇上透露北汽計劃上市時，他從未想過自己的夢想需要10年才能實現。

2014年12月19日，有限公司（以下簡稱“北汽”）以每股8.9港元的價格在香港聯交所上市，融資總額129.75億港元，超過了原計劃的110億港元融資計劃。此次IPO是中國汽車行業歷史上最大的單筆融資。

筆者了解到，北京汽車在首次公開募股中得到了投資者的積極認購，出售給散戶投資者的部分獲得了2.6倍的認購倍數，是東風汽車在香港注冊時認購倍數的兩倍。

與此同時，北汽董事會秘書嚴曉雷向筆者證實，巨人網絡董事會主席史玉柱以股價上限認購了價值1億美元（約合7.8億港元）的北汽股份，也圓了他2003年投資汽車行業的夢想。

“北京汽車涵蓋梅賽德斯-奔馳豪華車業務、北京現代高端品牌業務和北京汽車自主品牌業務三大業務板塊，幾乎涵蓋了合資豪華、合資高端、自主品牌高端和自主品牌經濟型乘用車等所有細分市場，潛力巨大，增長迅速，互補效應明顯”嚴曉雷認為，投資者積極認購的是北京汽車業務結構合理、盈利能力強。

投資者關心的北汽的獨立業務將拖累上市公司的業績。北汽總裁馮立直接提出了短期業績增長計劃，北汽三大板塊明年都將推出SUV車型。以豪華車市場和SUV市場快速增長為契機，北汽自主業務明年的現金流肯定會有所改善。

北汽上市十年的苦路

據徐和誼回憶，北京汽車的上市計劃要追溯到2004年，當時他在北京市國資委舉辦的國有企業發展論壇上透露，北汽計劃在2005年上市。然而，當時不成熟的計劃和現實阻礙了上市的進行。

徐和誼告訴筆者，經過十年的準備、醞釀、方案和實施，以及各種困難，隨著工作的推進，四個問題逐漸得到解決：一是解決了2004年北汽板塊太小的問題。當時，我們只有北京現代的一個汽車項目，能夠裝入上市公司的資產太少；二是解決了股東意見分歧的問題，在管理層反復調整上市計劃的指引下，部分個人股東最終同意上市；第三，外國合作伙伴一直對上市不清楚，我們做得很好；第四，就上市公司應承擔哪些業務達成共識。最終，這些零部件沒有被裝入上市公司，而是被海納川公司所有。

2013年11月，北汽與德國戴姆勒簽署戰略協議。通過購買額外股份，戴姆勒持有北汽12%的股份。此外，北京汽車對雙方合資制造企業有限公司汽車有限公司（Beijing Benz Automobile Co.，Ltd.）的持股比例將從50%增至51%；

與此同時，戴姆勒在雙方合資企業北京奔馳銷售服務有限公司的持股比例將從50%增至51%。此次股權互換使北京奔馳的業績有可能被納入上市公司的財務報表，戴姆勒的持股也為公司上市“保駕護航”。

最終，北汽決定將北京奔馳、北京現代、北汽自動駕駛乘用車和動力總成等資產納入上市公司。從上市資產來看，動力總成、北京奔馳、北京現代都是北汽集團旗下實力最強、發展最好的資產。只有北汽的自主業務可以處于投資期，但它也連續兩年實現了100%以上的增長率。

史玉柱在股票上進行了大量投資。

正是由于北汽集團卓越的上市資產和發展潛力，除了超額認購15%、籌集16.79億港元的外國合作伙伴Mercedes-Benz外，北汽集團通過四家聯合贊助商在全球范圍內出售，即匯豐企業融資（香港）有限公司、中信證券、德意志證券和瑞銀證券。本次募集資金總額為129.75億港元，超過原計劃110億港元的募資計劃。本次首次公開募股

與此同時，巨人網絡董事會主席史玉柱對北汽持樂觀態度，因此他以近期發行價格的上限認購了北汽股份，認購的股份價值1億美元（約7.8億香港元）。

無論是銷售健康產品、改造網絡游戲還是做投資者，史玉柱都有敏銳的商業頭腦。據不完全統計，史玉柱通過巨人投資和上海建特持有或間接持有19家上市公司的股份，涉及房地產、土木工程、塑料、金屬、電子和能源。根據《福布斯》2013年中國富豪排行榜，史玉柱的個人資產從2012年的18億美元增至29億美元，從第93位升至第58位。他的投資對這個排名有很大貢獻。

關于投資汽車行業的想法，早在2003-2004年，史玉柱就提出投資汽車行業，但當年被巨人投資委員會拒絕。當時，投資委員會對酒類業務更感興趣。史玉柱此次入股北汽，顯然是基于公司的核心業務能夠擁有良好的市盈率。

新產品的上市將確保上市公司擁有一份漂亮的業績清單。

根據招股書，北京汽車募集的資金將集中用于擴建北京汽車和北京奔馳的生產設施。其中，約20.6億元將用于北京汽車動力總成生產基地建設項目（一期），約5.5億元將用作北京汽車動力傳動系統研發中心建設項目（第一期）；

另有13.5億元用于北京奔馳乘用車的擴產計劃，6.2億元用于其發動機工廠。項目投產后，北京汽車的整體產能和抗風險能力將進一步提高。

公開資料顯示，2013年，北京汽車主營業務北汽自主業務北京奔馳及其合資公司北京現代的投資收益達到59.9億元，其中北京現代出資54億元，北京奔馳出資5.7億元。北汽的自主品牌板塊仍然處于虧損狀態。

鑒于2013年北汽自主品牌板塊的經營虧損達到27.5億元，北汽未來的業績會如何？馮立預測，明年汽車行業的增長速度將好于今年。他認為，2015年中國汽車市場可能增長10%左右，北汽將抓住豪華車市場和SUV市場增速高于全行業的機遇，大力開拓市場。

“根據計劃，明年北汽的自主板塊將推出一款SUV車型，這可以確保該業務的現金流得到大幅提升。此外，北京奔馳上市的三款車型中有兩款是SUV車型，北京現代也有一款SUV上市。“馮立認為，這些產品的上市將確保上市公司擁有一份美麗的業績清單。利劍十年，梅花飄香。2004年，北汽集團董事長徐和誼在北京國資委舉辦的國有企業發展論壇上透露北汽計劃上市時，他從未想過要花10年時間才能上市讓他的夢想成真。

2014年12月19日，有限公司（以下簡稱“北汽”）以每股8.9港元的價格在香港聯交所上市，融資總額129.75億港元，超過了原計劃的110億港元融資計劃。此次IPO是中國汽車行業歷史上最大的單筆融資。

筆者了解到，北京汽車在首次公開募股中得到了投資者的積極認購，出售給散戶投資者的部分獲得了2.6倍的認購倍數，是東風汽車在香港注冊時認購倍數的兩倍。

與此同時，北汽董事會秘書嚴曉雷向筆者證實，巨人網絡董事會主席史玉柱以股價上限認購了價值1億美元（約合7.8億港元）的北汽股份，也圓了他2003年投資汽車行業的夢想。

“北京汽車涵蓋梅賽德斯-奔馳豪華車業務、北京現代高端品牌業務和北京汽車自主品牌業務三大業務板塊，幾乎涵蓋了合資豪華、合資高端、自主品牌高端和自主品牌經濟型乘用車等所有細分市場，潛力巨大，增長迅速，互補效應明顯”嚴曉雷認為，投資者積極認購的是北京汽車業務結構合理、盈利能力強。

投資者關心的北汽的獨立業務將拖累上市公司的業績。北汽總裁馮立直接提出了短期業績增長計劃，北汽三大板塊明年都將推出SUV車型。以豪華車市場和SUV市場快速增長為契機，北汽自主業務明年的現金流肯定會有所改善。

北汽上市十年的苦路

據徐和誼回憶，北京汽車的上市計劃要追溯到2004年，當時他在北京市國資委舉辦的國有企業發展論壇上透露，北汽計劃在2005年上市。然而，當時不成熟的計劃和現實阻礙了上市的進行。

徐和誼告訴筆者，經過十年的準備、醞釀、方案和實施，以及各種困難，隨著工作的推進，四個問題逐漸得到解決：一是解決了2004年北汽板塊太小的問題。當時，我們只有北京現代的一個汽車項目，能夠裝入上市公司的資產太少；

二是解決了股東意見分歧的問題，在管理層反復調整上市計劃的指引下，部分個人股東最終同意上市；第三，外國合作伙伴一直對上市不清楚，我們做得很好；第四，就上市公司應承擔哪些業務達成共識。最終，這些零部件沒有被裝入上市公司，而是被海納川公司所有。

2013年11月，北汽與德國戴姆勒簽署戰略協議。通過購買額外股份，戴姆勒持有北汽12%的股份。此外，北京汽車對雙方合資制造企業有限公司汽車有限公司（Beijing Benz Automobile Co.，Ltd.）的持股比例將從50%增至51%；與此同時，戴姆勒在雙方合資企業北京奔馳銷售服務有限公司的持股比例將從50%增至51%。此次股權互換使北京奔馳的業績有可能被納入上市公司的財務報表，戴姆勒的持股也為公司上市“保駕護航”。

最終，北汽決定將北京奔馳、北京現代、北汽自動駕駛乘用車和動力總成等資產納入上市公司。從上市資產來看，動力總成、北京奔馳、北京現代都是北汽集團旗下實力最強、發展最好的資產。只有北汽的自主業務可以處于投資期，但它也連續兩年實現了100%以上的增長率。

史玉柱在股票上進行了大量投資。

正是由于北汽集團卓越的上市資產和發展潛力，除了超額認購15%、融資16.79億港元的外國合作伙伴Mercedes-Benz外，北汽集團通過四家聯合贊助商在全球范圍內出售，即匯豐企業融資（香港）有限公司、中信證券、德意志證券和瑞銀證券。本次募集資金總額為129.75億港元，超過原計劃110億港元的募資計劃。本次首次公開募股

與此同時，巨人網絡董事會主席史玉柱對北汽持樂觀態度，因此他以近期發行價格的上限認購了北汽股份，認購的股份價值1億美元（約7.8億香港元）。

無論是銷售健康產品、改造網絡游戲還是做投資者，史玉柱都有敏銳的商業頭腦。據不完全統計，史玉柱通過巨人投資和上海建特持有或間接持有19家上市公司的股份，涉及房地產、土木工程、塑料、金屬、電子和能源。根據《福布斯》2013年中國富豪排行榜，史玉柱的個人資產從2012年的18億美元增至29億美元，從第93位升至第58位。他的投資對這個排名有很大貢獻。

關于投資汽車行業的想法，早在2003-2004年，史玉柱就提出投資汽車行業，但當年被巨人投資委員會拒絕。當時，投資委員會對酒類業務更感興趣。史玉柱此次入股北汽，顯然是基于公司的核心業務能夠擁有良好的市盈率。

新產品的上市將確保上市公司擁有一份漂亮的業績清單。

根據招股書，北京汽車募集的資金將集中用于擴建北京汽車和北京奔馳的生產設施。其中，約20.6億元將用于北京汽車動力總成生產基地建設項目（一期），約5.5億元將用作北京汽車動力傳動系統研發中心建設項目（第一期）；

另有13.5億元用于北京奔馳乘用車的擴產計劃，6.2億元用于其發動機工廠。項目投產后，北京汽車的整體產能和抗風險能力將進一步提高。

公開資料顯示，2013年，北京汽車主營業務北汽自主業務北京奔馳及其合資公司北京現代的投資收益達到59.9億元，其中北京現代出資54億元，北京奔馳出資5.7億元。北汽的自主品牌板塊仍然處于虧損狀態。

鑒于2013年北汽自主品牌板塊的經營虧損達到27.5億元，北汽未來的業績會如何？馮立預測，明年汽車行業的增長速度將好于今年。他認為，2015年中國汽車市場可能增長10%左右，北汽將抓住豪華車市場和SUV市場增速高于全行業的機遇，大力開拓市場。

“根據計劃，明年北汽的自主板塊將推出一款SUV車型，這可以確保該業務的現金流得到大幅提升。此外，北京奔馳上市的三款車型中有兩款是SUV車型，北京現代也有一款SUV上市。“馮立認為，這些產品的上市將確保上市公司有一份漂亮的業績清單。

標簽：北京北京汽車奔馳現代東風

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