東風汽車股份有限公司（以下簡稱東風汽車）10月25日發布的第三季度報告顯示，2014年前三季度，東風汽車實現營業總收入129.94億元，比去年同期下降10.36%。在營業收入持續縮水的同時，其凈利潤表現十分搶眼。前三季度，實現凈利潤收入1.86億元，同比增長660.18%。
各項業務表現平平，但為什么東風汽車的凈利潤大幅增長？
凈利潤增長6.6倍，創造了前三季度車企凈利潤的最大增幅。東風汽車獲得的這份成績單非常引人注目。然而，東風汽車不減少營收或利潤意味著什么？“異常”凈利潤波動背后的原因是什么？在凈利潤大幅增長后，東風汽車的盈利能力能否持續？有什么隱憂嗎？
對此，國泰君安汽車工業分析師張欣對《企業觀察報》作者表示，如果東風汽車的凈利潤是正常的，應該是不可能實現的，目前有這么大的波動應該是不正常的，未來的增長可能很難持續。
“異常”凈利潤激增。
“東風汽車不同于其他車企。過去凈利潤基數低，幾乎沒有利潤。今年利潤上升，所以增速很快。”汽車行業分析師孫景凱在接受《企業觀察報》作者采訪時表示。
東風汽車之前的表現如何？本報記者查閱了東風汽車2011-2013年年報，發現自2012年以來，東風汽車的營業收入和凈利潤雙雙遭遇滑鐵盧，業績大幅下滑。數據顯示，2012年末，東風汽車實現營業收入177億元，同比下降17.26%，凈利潤下降94.82%，僅為2173萬元。
自2013年以來，東風汽車的營業收入沒有明顯增長，第三季度繼續下降，同比下降10.36%。
事實上，營收下滑的車企并不是東風汽車。數據顯示，今年前三季度，福田汽車和江淮汽車的營業收入和凈利潤均出現不同程度的下滑。其中，福田汽車前三季度營業收入較上年同期下降1.13%，凈利潤下降42.17%。江淮汽車前三季營業收入同比下降1.21%，凈利潤同比下降43.62%。
清華大學汽車研究院副院長宋健告訴《企業觀察報》作者，隨著國內經濟結構的轉變，對輕型卡車和重型卡車的需求在減少，商用車的市場規模也在逐漸縮小。
然而，一些幸福的家庭卻憂心忡忡。盡管東風汽車的營業收入正經歷著與大多數車企一樣的痛苦，但其第三季度凈利潤激增，同比增長超過四倍。
本報作者梳理東風汽車月度產銷報告發現，自2013年10月以來，東風汽車的輕型卡車、SUV、MPV和皮卡業務基本呈現平均4%左右的下滑，發動機銷量基本保持10%的增長。
根據東風汽車2014年10月產銷快報，今年10月，東風汽車總銷量為1.59萬輛，比去年下降10.2%。其中，輕型車月效7959輛，累計下滑12.66%，SUV、MPV和皮卡銷量7975輛，累計下降6.97%；
發動機總銷量為1.54萬臺，比去年增長8.46%。
顯然，東風汽車主營業務的表現并不突出。然而，各項業務的業績平平，但為什么東風汽車的凈利潤大幅增長？
張欣向本報作者承認，“凈利潤的大幅增長肯定是不正常的”。盡管東風汽車的發動機在整體市場上表現良好，但它只能“保持穩定”。
特殊簽字協助？
“東風汽車的利潤主要來自前段時間純電動公交車的大單。”孫景凱一針見血。
本報作者發現，今年8月16日，東風汽車子公司東風向陽旅行車有限公司有限公司與浙江世控電動車有限公司簽訂了純電動客車購銷合同，根據合同，今年內將保證500輛，爭取1000輛。該合同還承諾在2016年1月1日至2017年12月31日期間完成5000-10000輛定制車型的采購和許可。
一位不愿透露姓名的汽車行業分析師向筆者透露，東風汽車之所以能夠實現600%以上的凈利潤增長，僅僅是因為確認了訂單。上述分析師表示：“僅靠主營業務是不可能增長這么快的。”。
據了解，東風汽車的純電動客車購銷合同隨即帶動其股價連續三個交易日漲停，東風汽車市值增長超過20億元。
根據東風汽車發布的公告，本次購銷合同中簽訂的純電動客車是在東風御風凌尊版基礎上改裝的車型，包括配電能力為80kW·h和100kW·h的兩款車型。
據了解，目前國家對6-8米的純電動輕型乘客（包括物流用歐洲輕型乘客）給予每臺30萬元的補貼。今年10月10日，東風汽車子公司鄭州日產汽車有限公司有限公司獲得鄭州市財政局300萬元補貼。8月13日，合同簽訂前三天，東風汽車子公司有限公司收到鄭州市中牟縣財政局“新能源多功能汽車電控系統研發及產業化”支持資金。
中銀國際彭勇的研究報告指出，東風汽車旗下襄陽房車公司與浙江世通汽車在純電動寬體輕客方面的合作，有望幫助公司新能源汽車業務快速增長，并將成為主要利潤增長點之一。通過與時空汽車的合作，公司成功轉型，盤活了現有資產，提高了利潤點。預計通過與時空的合作，公司2015年可增加凈利潤約3億元。
持續盈利能力令人擔憂？
有了純電動客車業務，盈利充足的東風汽車未來能否實現持續的凈利潤增長？
孫京凱對此并不樂觀。他告訴《企業觀察報》作者，東風汽車前三季度的凈利潤表現突出，主要得益于新能源補貼。由于政府的大力補貼，企業的成本大大降低了。孫京凱坦言：“等補貼沒了，就完了。”。“東風汽車的炒作在未來沒有長遠的發展前景。”
在沒有政府補貼的情況下，東風汽車的主營業務能否支撐其利潤的持續增長？
據了解，輕型車、SUV、MPV和皮卡以及發動機是東風汽車的三大主要業務板塊。根據東風汽車2013年年報，2013年，東風汽車輕型卡車的市場份額為9.1%，位居行業第四，MPV的市場份額僅為3.82%，位列行業第五。
盡管主營業務在所有行業中排名靠前，但這可能不是持續盈利的保證。張欣表示，在市場經濟增速放緩的背景下，輕型卡車等投資產品呈現下降趨勢。“即使數量保持不變，利潤也可能無法保持。”
東風汽車的SUV和其他業務現在正在發展……
越來越多的競爭對手。“市場競爭力遠不如從前。”張欣說。
縱觀行業整體情況，商用車的表現不容樂觀。中國汽車協會11月14日發布的最新數據顯示，今年10月，商用車產量28.64萬輛，同比下降11.69%，銷量27.83萬輛，環比下降14.89%。1-10月，商用車銷量為312.37萬輛，同比下降7.08%。
“現在行業形勢不是很好，現在商用車在行業中的跌幅比較大。”東北證券行業分析師劉立喜告訴筆者。
宋健還表示，“商用車的規模正在逐漸減少，對輕型卡車和重型卡車的需求正在減少。未來，中國的汽車消費將以個人為主，主要是汽車。”
此外，東風汽車的發動機業務也很難取得驚人的成績。張欣告訴本報作者，當市場總量達到一定水平時，未來只能維持正常，維持現狀。他推測，未來在大的經濟環境下，可能會在一定范圍內出現小幅波動，“但不會有持續增長。”東風汽車股份有限公司（以下簡稱東風汽車）10月25日發布的第三季度報告顯示，2014年前三季度，東風汽車實現營業總收入129.94億元，較上年同期下降10.36%。在營業收入持續縮水的同時，其凈利潤表現十分搶眼。前三季度，實現凈利潤收入1.86億元，同比增長660.18%。
各項業務表現平平，但為什么東風汽車的凈利潤大幅增長？
凈利潤增長6.6倍，創造了前三季度車企凈利潤的最大增幅。東風汽車獲得的這份成績單非常引人注目。然而，東風汽車不減少營收或利潤意味著什么？“異常”凈利潤波動背后的原因是什么？在凈利潤大幅增長后，東風汽車的盈利能力能否持續？有什么隱憂嗎？
對此，國泰君安汽車工業分析師張欣對《企業觀察報》作者表示，如果東風汽車的凈利潤是正常的，應該是不可能實現的，目前有這么大的波動應該是不正常的，未來的增長可能很難持續。
“異常”凈利潤激增。
“東風汽車不同于其他車企。過去凈利潤基數低，幾乎沒有利潤。今年利潤上升，所以增速很快。”汽車行業分析師孫景凱在接受《企業觀察報》作者采訪時表示。
東風汽車之前的表現如何？本報記者查閱了東風汽車2011-2013年年報，發現自2012年以來，東風汽車的營業收入和凈利潤雙雙遭遇滑鐵盧，業績大幅下滑。數據顯示，2012年末，東風汽車實現營業收入177億元，同比下降17.26%，凈利潤下降94.82%，僅為2173萬元。
自2013年以來，東風汽車的營業收入沒有明顯增長，第三季度繼續下降，同比下降10.36%。
事實上，營收下滑的車企并不是東風汽車。數據顯示，今年前三季度，福田汽車和江淮汽車的營業收入和凈利潤均出現不同程度的下滑。其中，福田汽車前三季度營業收入較上年同期下降1.13%，凈利潤下降42.17%。江淮汽車前三季營業收入同比下降1.21%，凈利潤同比下降43.62%。
清華大學汽車研究院副院長宋健告訴《企業觀察報》作者，隨著國內經濟結構的轉變，對輕型卡車和重型卡車的需求在減少，商用車的市場規模也在逐漸縮小。
然而，一些幸福的家庭卻憂心忡忡。盡管東風汽車的營業收入正經歷著與大多數車企一樣的痛苦，但其凈利潤卻……
在第三季度，該公司的銷售額同比增長了四倍多。
本報作者梳理東風汽車月度產銷報告發現，自2013年10月以來，東風汽車的輕型卡車、SUV、MPV和皮卡業務基本呈現平均4%左右的下滑，發動機銷量基本保持10%的增長。
根據東風汽車2014年10月產銷快報，今年10月，東風汽車總銷量為1.59萬輛，比去年下降10.2%。其中，輕型車月效7959輛，累計下滑12.66%，SUV、MPV和皮卡銷量7975輛，累計下降6.97%；
發動機總銷量為1.54萬臺，比去年增長8.46%。
顯然，東風汽車主營業務的表現并不突出。然而，各項業務的業績平平，但為什么東風汽車的凈利潤大幅增長？
張欣向本報作者承認，“凈利潤的大幅增長肯定是不正常的”。盡管東風汽車的發動機在整體市場上表現良好，但它只能“保持穩定”。
特殊簽字協助？
“東風汽車的利潤主要來自前段時間純電動公交車的大單。”孫景凱一針見血。
本報作者發現，今年8月16日，東風汽車子公司東風向陽旅行車有限公司有限公司與浙江世控電動車有限公司簽訂了純電動客車購銷合同，根據合同，今年內將保證500輛，爭取1000輛。該合同還承諾在2016年1月1日至2017年12月31日期間完成5000-10000輛定制車型的采購和許可。
一位不愿透露姓名的汽車行業分析師向筆者透露，東風汽車之所以能夠實現600%以上的凈利潤增長，僅僅是因為確認了訂單。上述分析師表示：“僅靠主營業務是不可能增長這么快的。”。
據了解，東風汽車的純電動客車購銷合同隨即帶動其股價連續三個交易日漲停，東風汽車市值增長超過20億元。
根據東風汽車發布的公告，本次購銷合同中簽訂的純電動客車是在東風御風凌尊版基礎上改裝的車型，包括配電能力為80kW·h和100kW·h的兩款車型。
據了解，目前國家對6-8米的純電動輕型乘客（包括物流用歐洲輕型乘客）給予每臺30萬元的補貼。今年10月10日，東風汽車子公司鄭州日產汽車有限公司有限公司獲得鄭州市財政局300萬元補貼。8月13日，合同簽訂前三天，東風汽車子公司有限公司收到鄭州市中牟縣財政局“新能源多功能汽車電控系統研發及產業化”支持資金。
中銀國際彭勇的研究報告指出，東風汽車旗下襄陽房車公司與浙江世通汽車在純電動寬體輕客方面的合作，有望幫助公司新能源汽車業務快速增長，并將成為主要利潤增長點之一。通過與時空汽車的合作，公司成功轉型，盤活了現有資產，提高了利潤點。預計通過與時空的合作，公司2015年可增加凈利潤約3億元。
持續盈利能力令人擔憂？
有了純電動客車業務，盈利充足的東風汽車未來能否實現持續的凈利潤增長？
孫京凱對此并不樂觀。他告訴《企業觀察報》作者，東風汽車前三季度的凈利潤表現突出，主要得益于新能源補貼。由于政府的大力補貼，企業的成本大大降低了。孫京凱坦言：“等補貼沒了，就完了。”。“東風汽車的炒作在未來沒有長遠的發展前景。”
在沒有政府補貼的情況下，東風汽車的主營業務能否支撐其利潤的持續增長？
據了解，輕型車、SUV、MPV和皮卡以及發動機是東風汽車的三大主要業務板塊。根據東風汽車2013年年報，2013年，東風汽車輕型卡車的市場份額為9.1%，位居行業第四，MPV的市場份額僅為3.82%，位列行業第五。
盡管主營業務在所有行業中排名靠前，但這可能不是持續盈利的保證。張欣表示，在市場經濟增速放緩的背景下，輕型卡車等投資產品呈現下降趨勢。“即使數量保持不變，利潤也可能無法保持。”
東風汽車的SUV和其他業務現在正在發展……
越來越多的競爭對手。“市場競爭力遠不如從前。”張欣說。
縱觀行業整體情況，商用車的表現不容樂觀。中國汽車協會11月14日發布的最新數據顯示，今年10月，商用車產量28.64萬輛，同比下降11.69%，銷量27.83萬輛，環比下降14.89%。1-10月，商用車銷量為312.37萬輛，同比下降7.08%。
“現在行業形勢不是很好，現在商用車在行業中的跌幅比較大。”東北證券行業分析師劉立喜告訴筆者。
宋健還表示，“商用車的規模正在逐漸減少，對輕型卡車和重型卡車的需求正在減少。未來，中國的汽車消費將以個人為主，主要是汽車。”
此外，東風汽車的發動機業務也很難取得驚人的成績。張欣告訴本報作者，當市場總量達到一定水平時，未來只能維持正常，維持現狀。他推測，未來在大的經濟環境下，可能會有一定范圍的小幅波動，“但不會有持續增長。”
11月23日，工信部稱按照新能源汽車推廣應用城市申報計劃，2013年至2015年39個推廣應用城市群將累計推廣新能源汽車336萬輛。
1900/1/1 0:00:0011月17日，國網江蘇省電力公司員工正在對南京河西充換電站進行10KV系統調試、站內墻體粉刷及二次設備接線工作，為投運做著沖刺準備。
1900/1/1 0:00:00《中美氣候變化聯合聲明》涵蓋了從中央到地方，從資金到技術，從能源開發到雙邊貿易等各方面對清潔汽車和新能源汽車的發展促進規劃。
1900/1/1 0:00:00在2014年11月17日舉行的”第十六屆中國國際高新技術成果交易會”之”中國高新技術論壇”上，陸地方舟受邀作“新能源汽車技術發展現狀及未來趨勢”主旨演講。
1900/1/1 0:00:00本屆廣州車展上，馬自達攜全系車型亮相，并宣布啟動第二波核心品牌強化推廣活動。馬自達中國CEO渡部宣彥在接受作者采訪時表示，馬自達明年的所有品牌推廣活動仍將圍繞創馳藍天技術展開。
1900/1/1 0:00:0021日下午，全國政協副主席、科技部部長萬鋼親臨廣州車展新能源汽車館，逐一對新能源專區各個展臺進行走訪詢問。與往屆廣州車展不同，今年首次針對新能源車領域開辟獨立展區。
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