兩主線布局2014年汽車行業

2013年前11個月，汽車銷量同比增長13.53%，需求的快速增長為行業二級市場的出色表現提供了有力支撐。2014年，汽車需求將迅速增長，但增長速度將放緩。據估計，2014年汽車銷量將增長約10%。未來，投資者布局汽車產業需要把握兩條主線：一是節能減排，發展新能源汽車，提升排放標準。二是建設一個汽車強國，轉而進口核心零部件。

汽車行業的需求和利潤可能會迎來雙生。

在經歷了2009年和2010年的高利潤增長后，2011年和2012年的增長率大幅下降，尤其是2012年，達到了2006年以來的最低水平。2013年，隨著需求的快速恢復，收入和利潤的增長速度有所回升。前11月，汽車制造業利潤總額同比增長23.7%，盈利能力在制造業中名列前茅。在銷售利潤率方面，2012年經歷了較低水平，2013年逐月增長，11月初恢復到8.36%，盈利能力增強。

對于2014年的主要原材料，鋼鐵產能過剩，預計明年價格將繼續低迷，而天然橡膠目前生產過剩，明年價格不太可能好轉。總體而言，原材料成本上升的可能性很小，而勞動力成本仍在上升。明年汽車銷售增長速度將放緩，預計銷售價格將保持穩定。因此，在2014年，汽車行業仍然可以保持較高的利潤水平，但增長速度將放緩。預計2014年汽車行業的利潤增長率將達到18%-20%。

在經歷了前兩年的需求低迷之后，汽車行業在2013年迎來了快速增長。前11月，汽車銷量同比增長13.53%。12月仍然是需求旺季，預計全年將增長約13.3%。客車的平均更換期為五年。2009年和2010年，汽車需求快速增長，因此2014年和2015年的更新需求將增加。當然，更新的需求更多地體現在一二線城市，而三四線城市的更新需求更為剛性。總體而言，2014年仍然是汽車需求快速增長的一年，但增長速度將放緩至10%左右。

把握兩條主線的布局

在2014年汽車行業可能出現需求和利潤雙盛的背景下，投資者布局汽車行業需要把握兩條主線：一是節能減排、發展新能源汽車和提升排放標準。二是建設一個汽車強國，轉而進口核心零部件。

節能減排是環境污染控制的必然要求。汽車尾氣作為重要的污染源之一，需要盡快加以防治。目前，商用車有兩種方案：一種是推廣新能源汽車；

二是提高排放標準。

首先，推廣新能源汽車是節能的必然趨勢。對于乘用車來說，目前市場上接受度最高的是以日本汽車（豐田）為代表的混合動力技術和以美國汽車（特斯拉）為代表。考慮到中國的現狀，開發混合動力技術更實用、更經濟。對于商用車來說，發展混合動力和天然氣是未來幾年的主流選擇。

其次，提高排放標準是減排的必然要求。排放標準的升級需要一個緩慢而長期的過程，需要完善石油產品等配套設施。與歐美相比，中國目前的排放標準更低，全國各地持續出現大規模霧霾，因此有必要加快升級步伐。由于商用車，尤其是中重型卡車對環境的污染更為嚴重，需要盡快實施中重型卡車的排放標準升級。

目前，中國在汽車工業中只能被稱為“汽車大國”。建設“汽車大國”的關鍵是在核心零部件領域擁有自主研發的領先技術。汽車行業作為一個技術密集型行業，只有掌握核心技術并不斷創新，才能在世界競爭格局中脫穎而出并盈利。遺憾的是，無論是在發動機還是變速箱領域，中國都沒有自己的核心領先技術，而且長期受制于外國，大部分利潤都是由外國制造商“賺”來的。

零部件行業的盈利能力要好于乘用車和商用車，因此發展零部件行業也是有利可圖的。目前，國內上市的零部件企業基本上都是從自營起家，然后憑借成本優勢努力進入合資品牌，努力實現進口替代。這是國內零部件企業成長的必由之路，但遺憾的是，它們的核心產品不是核心零部件。因此，如果你想在核心部件上取得突破，你可能必須遵循兩個想法：第一，國家和企業聯合獨立開發，這是耗時耗力的，但一旦成功，意義重大；

另一種方式是通過并購，但外國政府也會保護核心技術，這更為困難。盡管有各種各樣的困難。但從長遠來看，只有自主研發具有自主知識產權的核心零部件，才能實現“汽車強國”的夢想。2013年前11個月，汽車銷量同比增長13.53%，需求的快速增長為行業二級市場的出色表現提供了有力支撐。2014年，汽車需求將迅速增長，但增長速度將放緩。據估計，2014年汽車銷量將增長約10%。未來，投資者布局汽車產業需要把握兩條主線：一是節能減排，發展新能源汽車，提升排放標準。二是建設一個汽車強國，轉而進口核心零部件。

汽車行業的需求和利潤可能會迎來雙生。

在經歷了2009年和2010年的高利潤增長后，2011年和2012年的增長率大幅下降，尤其是2012年，達到了2006年以來的最低水平。2013年，隨著需求的快速恢復，收入和利潤的增長速度有所回升。前11月，汽車制造業利潤總額同比增長23.7%，盈利能力在制造業中名列前茅。在銷售利潤率方面，2012年經歷了較低水平，2013年逐月增長，11月初恢復到8.36%，盈利能力增強。

對于2014年的主要原材料，鋼鐵產能過剩，預計明年價格將繼續低迷，而天然橡膠目前生產過剩，明年價格不太可能好轉。總體而言，原材料成本上升的可能性很小，而勞動力成本仍在上升。明年汽車銷售增長速度將放緩，預計銷售價格將保持穩定。因此，在2014年，汽車行業仍然可以保持較高的利潤水平，但增長速度將放緩。預計2014年汽車行業的利潤增長率將達到18%-20%。

在經歷了前兩年的需求低迷之后，汽車行業在2013年迎來了快速增長。前11月，汽車銷量同比增長13.53%。12月仍然是需求旺季，預計全年將增長約13.3%。客車的平均更換期為五年。2009年和2010年，汽車需求快速增長，因此2014年和2015年的更新需求將增加。當然，更新的需求更多地體現在一二線城市，而三四線城市的更新需求更為剛性。總體而言，2014年仍然是汽車需求快速增長的一年，但增長速度將放緩至10%左右。

把握兩條主線的布局

在2014年汽車行業可能出現需求和利潤雙盛的背景下，投資者布局汽車行業需要把握兩條主線：一是節能減排、發展新能源汽車和提升排放標準。二是建設一個汽車強國，轉而進口核心零部件。

節能減排是環境污染控制的必然要求。汽車尾氣作為重要的污染源之一，需要盡快加以防治。目前，商用車有兩種方案：一種是推廣新能源汽車；

二是提高排放標準。

首先，推廣新能源汽車是節能的必然趨勢。對于乘用車來說，目前市場上接受度最高的是以日本汽車（豐田）為代表的混合動力技術和以美國汽車（特斯拉）為代表。考慮到中國的現狀，開發混合動力技術更實用、更經濟。對于商用車來說，發展混合動力和天然氣是未來幾年的主流選擇。

其次，提高排放標準是減排的必然要求。排放標準的升級需要一個緩慢而長期的過程，需要完善石油產品等配套設施。與歐美相比，中國目前的排放標準更低，全國各地持續出現大規模霧霾，因此有必要加快升級步伐。由于商用車，尤其是中重型卡車對環境的污染更為嚴重，需要盡快實施中重型卡車的排放標準升級。

目前，中國在汽車工業中只能被稱為“汽車大國”。建設“汽車大國”的關鍵是在核心零部件領域擁有自主研發的領先技術。汽車行業作為一個技術密集型行業，只有掌握核心技術并不斷創新，才能在世界競爭格局中脫穎而出并盈利。遺憾的是，無論是在發動機還是變速箱領域，中國都沒有自己的核心領先技術，而且長期受制于外國，大部分利潤都是由外國制造商“賺”來的。

零部件行業的盈利能力要好于乘用車和商用車，因此發展零部件行業也是有利可圖的。目前，國內上市的零部件企業基本上都是從自營起家，然后憑借成本優勢努力進入合資品牌，努力實現進口替代。這是國內零部件企業成長的必由之路，但遺憾的是，它們的核心產品不是核心零部件。因此，如果你想在核心部件上取得突破，你可能必須遵循兩個想法：第一，國家和企業聯合獨立開發，這是耗時耗力的，但一旦成功，意義重大；另一種方式是通過并購，但外國政府也會保護核心技術，這更為困難。盡管有各種各樣的困難。但從長遠來看，只有自主研發具有自主知識產權的核心零部件，才能實現“汽車強國”的夢想。

標簽：豐田

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