新能源概念強勁 汽車板塊投資機會漸現

6月18日，上證綜指收盤報2159.29點，微漲0.14%。盡管汽車板塊在端午節前開始調整，但6月18號，汽車板塊表現相對強勁，整車板塊上漲1.27%。

整個汽車行業仍在進行調整。6月3日至6月17日，汽車板塊股票呈現下跌趨勢。悅達投資跌幅最大，達30.79%，江淮汽車（600418，股吧）跌幅15.39%。一汽夏利（000927，股吧）、中國重汽（000951，股吧吧）、中通客車（000957，股巴）等股票跌幅也超過10%。

關于6月份以來汽車行業的回落，北京一家證券公司的汽車行業分析師表示，這是一個正常的調整。早期有很好的增長，現在正處于銷售淡季

在特拉斯概念下，國產新能源汽車再次在資本市場上大受歡迎。此外，2013年前五個月的汽車銷售數據是積極的，汽車行業有業績支撐。

各機構對汽車行業的投資機會仍存在分歧。中信證券（600030，股吧）非常看好調整后的汽車板塊投資機會。中信證券認為，汽車行業的投資機會將貫穿2013年全年，旺季需求和年中業績預期將成為股價上行的催化劑，通過調整帶來買入機會。

上述分析師相對謹慎，表示調整可能會持續到第三季度末，即使反彈幅度低于汽車行業自4月底以來的漲幅。

汽車行業已進入調整期

經過一個多月的炒作，汽車行業在6月份開始調整。6月3日至6月17日，汽車板塊股票呈現下跌趨勢。悅達投資跌幅最大，達30.79%，江淮汽車跌幅15.39%。一汽夏利、中國重汽、中通客車等股票跌幅也超過10%。

在此之前，僅5月2日至5月30日一個月，汽車板塊個股表現相對強勁，廣汽集團（601238，股吧）上漲74.35%，比亞迪上漲49.70%。金龍汽車（600686，股吧，）、海馬汽車（000572，股吧、一汽轎車（000800，股吧等）漲幅均超過30%，分別占39.49%、39.23%和30.10%。

至于上升的原因，市場普遍認為汽車行業的表現更好，特拉斯旋風催化導致資本熱衷于炒作該行業。

根據中國汽車協會的數據，2013年5月，國內汽車產量達到178.05萬輛，環比下降6.27%，同比增長13.52%；銷量176.15萬輛，環比下降4.36%，同比增長9.81%。其中，生產乘用車141.97萬輛，環比下降5.26%，同比增長11.89%；銷量139.69萬輛，環比下降3.09%，同比增長9.04%。商用車產量達到36.08萬輛，環比下降10.03%，同比增長20.39%；銷量36.46萬輛，環比下降8.94%，同比增長12.88%。

同時，1-5月整體數據顯示，汽車產銷分別為907.72萬輛和902.81萬輛，同比增長13.49%和12.56%。其中，乘用車產銷分別為730.16萬輛和726.16萬輛，分別同比增長15.16%和14.73%，增速較前4月有所放緩；

商用車產銷分別為175.56萬輛和176.65萬輛，同比增長7.12%和4.45%，同比增速較前4月繼續穩步回升。

去年的需求相對較差，但今年的需求相對較好，”上述分析師表示。同時，根據中國汽車協會的數據，今年上半年汽車產銷將恢復10%以上的增長。

汽車行業第一季度的表現也符合預期。數據顯示，比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長315.63%，長安汽車（000625，股吧）也達到274.78%，江淮汽車歸屬于上市企業股東的凈利益也同比增長93.07%。

在表現良好的情況下，特拉斯概念的攻擊也使汽車行業受到資本投機的影響，尤其是新能源概念股。

特斯拉汽車公司成立僅十年，專門生產純電動豪華汽車。今年第一季度的財務報告顯示，該公司已扭虧為盈。在財務報告發布后的三天內，股價上漲了50%以上，超過了100美元。這也意味著特斯拉的股價在18個月內翻了一番。

今年第一季度，特拉斯售出4900款ModelS車型，超過了4500款的最初目標。銷售收入為5.5億美元，同比增長27倍。

在特斯拉的全球媒體發布會上，特斯拉銷售總監George Blankenship表示，該公司將在2013年開設25家新的專賣店，其中一家位于中國。與此同時，特斯拉也在中國成立了一家正式的銷售公司并開始工作。在“特拉斯概念”的影響下，全球股市陷入動蕩，相關概念股紛紛上漲。

但國內業內人士認為，特斯拉的車型并不適合當前的中國新能源汽車市場。從豪華汽車價格和市場前景來看，盡管它可以推高股價，但目前很難在實際市場上點燃純電動汽車熱潮。

調整可能會繼續干預

對于汽車板塊調整后的投資機會，機構眾說紛紜。

6月初，證券分析師仍然看好汽車行業。中信證券發布研究報告稱，汽車行業的投資機會將貫穿2013年全年，報告中的旺季需求和預期業績將成為股價上行的催化劑，通過調整帶來買入機會。

中信證券認為，2013年是汽車行業需求的“大年”和供應的“小年”，行業景氣度和盈利能力持續回升。過去兩年，低增長受到抑制，預計2013年銷售增長將恢復到兩位數以上，光伏增長15-20%。在供應方面，新增產能和產品推出的步伐已經放緩，行業庫存和價格水平將保持穩定，盈利能力將提高。中國仍處于汽車普及期，未來2-3年汽車銷量增長率預計將保持在8%左右，乘用車將達到8-10%。

同時，中信證券表示，2013年汽車板塊的熱點仍將持續，調整將帶來買入機會。同時，旺季需求和年中業績預期將成為股價上漲趨勢的催化劑。

中信證券預計，汽車板塊調整后，當前行業估值水平處于歷史低位，龍頭公司具有特別強的估值優勢。從第三季度開始，行業將逐步進入需求旺季，8月后銷售額將繼續環比增長，這將有助于市場預期逐步改善，并帶動板塊再次上漲。

上述北京證券分析師相對謹慎。這位分析師表示，“汽車行業與宏觀經濟密切相關，其回調幅度需要與宏觀經濟相結合，目前尚不清楚

這位分析師指出，許多專家認為，下半年的宏觀經濟形勢不會像上半年那么好，而且從數據來看，下半年將不如上半年。

中國的兄弟……

5月份貨幣供應量同比增長15.8%，低于預期。截至5月底，中國人民幣貸款余額為67.22萬億元，同比增長14.5%，低于預計的14.8%。2013年5月，社會消費品零售總額達到18886億元，同比名義增長12.9%。2013月，規模以上工業增加值同比增長9.2%，比4月份下降了0.1個百分點。1-5月，規模以上工業增加值同比增長9.4%。2013年1-5月，全國固定資產投資1312110億元，同比名義增長20.4%，增速比1-4月回落0.2個百分點。5月固定資產投資環比增長1.43%。5月中國社會融資規模為1.19萬億元，比上月減少5763億元。

宏觀數據顯示，投資、進出口都在下降，信貸數據仍然不給力，消費略有增長，但很難承擔起復蘇的責任。由于地方政府收入問題，市場上最受期待的城市化也可能比預期的要慢。

與此同時，中國新能源汽車的發展路線尚不明確。2012年，中國共銷售12791輛新能源汽車，其中純電動汽車11375輛，插電式混合動力汽車1416輛。由于單價高，政府缺乏相關補貼政策，混合動力汽車在中國的銷售表現不佳。

一家私募股權公司的負責人明確表示，汽車行業的調整尚未結束，在不久的將來仍處于觀望狀態。

標簽：特斯拉江淮一汽比亞迪北京

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