市值一度蒸發千億美元，英偉達低估了芯片困局？

英偉達的聯合創始人黃仁勛是一個在逆境中成長的人物。在寄宿大學的時候，他經歷了一段非常艱難的寄宿時光，但是在這樣的環境下他沒有屈服，而是學會了忍耐。在周期性的芯片行業，這種能力給了他優勢。

芯片行業進入新一輪周期性低迷

芯片行業再次陷入周期性低迷，似乎連投資人都決定了。今年以來，費城證券交易所的半導體指數已經下跌超過40%。

但回顧去年，芯片行業有過輝煌的時刻。到2021年底，從汽車公司到加密貨幣礦商，幾乎沒有一家公司能夠掌握足夠的芯片供應，半導體制造商也開始了投資狂潮。半導體行業研究機構Future Horizons的馬爾科姆·佩恩(Malcolm Penn)表示，與新冠肺炎疫情爆發前相比，半導體行業的資本支出在6個月內飆升了75%。但是投資轉化為產能需要很長時間，所以很多新的芯片產能還在建設中。

然而，與此同時，通貨膨脹、經濟放緩、新冠肺炎疫情蔓延和加密貨幣崩盤打擊了消費需求。電腦系統和智能手機的購買也有所放緩。在這種不利的環境下，部分芯片供大于求。與過去一年的芯片短缺相比，芯片過剩的情況同樣嚴峻，甚至影響到許多芯片廠商的收入。

這甚至包括英偉達，它已經取代英特爾成為美國最好的芯片藍籌。8月24日，英偉達宣布第二季度財報意外下滑，并自5月以來第三次大幅下調業績預期。2021年底是英偉達最輝煌的時期之一，市值一度達到8000多億美元的峰值，讓曾經全球最強大的芯片廠商英特爾黯然失色，但現在市值不足3000億美元。

游戲業務曾是英偉達的主要收入來源，也是其股價和市值的增長引擎之一，但其第二季度營收同比下滑33%。Wedbush分析師馬特·布賴森(Matt Bryson)表示，加密貨幣挖礦芯片的總銷售額在高峰時可能占到英偉達游戲收入的20%-25%左右，第二大加密貨幣以太坊甚至導致英偉達業績和股價暴漲。然而以太坊給英偉達帶來的輝煌卻難以延續。以太坊的價值今年暴跌。此外，以太坊的變化機制(從PoW到PoS)促使加密貨幣礦工在易貝等二手電商網站上出售他們的GPU，導致GPU價格大幅下降。英偉達甚至可能失去以太坊的收入。

數據中心業務已經超越游戲業務，成為英偉達的主要收入來源。雖然第二季度數據中心業務收入同比增長61%，但供應鏈中斷導致增長未能達到英偉達的預期。此外，盡管亞馬遜、微軟和谷歌等美國云服務提供商對GPU的需求環比增長，但被中國云服務提供商的疲軟銷售所抵消。

除了游戲和數據中心業務帶來的挑戰，英偉達面臨的競爭也越來越激烈。最重要的一點是，隨著人工智能的步伐不斷加快，美國的云服務提供商將依靠自己的芯片，而不是英偉達的GPU。來自小型芯片設計者的競爭可能會進一步升溫。此外，從汽車領域來看，使用了英偉達芯片的特斯拉和通用旗下的Cruise也在自主研發自動駕駛芯片。

英偉達正押注于長期布局、數據中心和自動駕駛，以鞏固其領先地位。

英偉達可能對短期困境不以為意，因為從長期來看，許多因素都傾向于鞏固英偉達在GPU領域的主要地位。

圖片來源:英偉達

首先，英偉達決定軟硬件并行，生產芯片并提供并行計算平臺和編程模型CUDA。CUDA使程序員能夠根據自己的規格對芯片進行微調。如今，即使云服務提供商獨立開發芯片，他們的企業客戶也會傾向于繼續使用英偉達的GPU，因為他們使用NV……內務部的CUDA。

其次，英偉達正在押注一個新的數據中心芯片周期。屆時，數據中心將大規模部署其芯片，以增強其人工智能處理能力。隨著大數據和云計算的重要性越來越大，一些分析師還預測，未來英偉達的數據中心業務有望繼續增長。

此外，英威達也非常看好自動駕駛業務，并表示其汽車業務正迎來“拐點”。英偉達在為自動駕駛汽車提供芯片方面處于領先地位。黃仁勛還表示，自動駕駛汽車很可能成為英偉達的下一個數十億美元的業務。

過去幾年，英偉達加速智能汽車技術產業布局，積極尋求汽車合作伙伴。越來越多的車企加入了英偉達的DRIVE生態系統。目前全球很多車企都在使用NVIDIA DRIVE Orin計算機系統芯片進行開發，包括奔馳、途勝未來、沃爾沃、Zoox等。英威達曾透露，全球30家主流電動乘用車制造商中，有20家選擇了Orin芯片來執行人工智能計算任務。

如果說奧林已經占據了全球電動乘用車主流廠商的半壁江山，英偉達最近發布的2000 TOPS超算驅動雷神芯片更是引爆了整個自動駕駛行業，包括廣汽愛安、Xpeng Motors、李、哪吒汽車、啟行、智行、智行等公司都紛紛表示了對這款“史詩級”芯片的期待和支持。

李自動駕駛副總裁郎咸鵬表示，“李旗艦SUV Ideal L9搭載DRIVE Orin。作為DRIVE的現有客戶，我們可以將現有的開發投資無縫過渡到NVIDIA DRIVE Thor，以滿足未來的發展。”文遠智行CEO韓旭也表示，“文遠智行對NVIDIA DRIVE Thor寄予厚望，它將為WeRide One自動駕駛平臺帶來出色的計算性能。”

圖片來源:英偉達

NVIDIA Thor的出現實現了“一個芯片統治他們所有人”。在Thor的幫助下，汽車制造商可以高效地將數字儀表盤、信息娛樂、停車、輔助駕駛等功能集成在一個芯片上的單個系統中，從而大大提高開發效率和軟件更新的迭代速度，降低整個系統的成本。一個芯片實現軟件定義的自動駕駛汽車和持續的OTA升級。

今年3月，英威達預測未來6年汽車業務收入將高達110億美元以上。隨著英偉達部署的擴大，汽車業務可能成為其未來的主要增長引擎之一。

一般來說，科技公司的老板一般不會太在意短期的蕭條，而是著眼于長遠的目標。雖然芯片行業的周期性低迷很殘酷很惡心，但很快就會過去。可以肯定的是，當芯片行業的周期性低迷發生變化時，英偉達仍將走在行業的前列——而半導體可能比以往任何時候都更加重要。英偉達的聯合創始人黃仁勛是一個在逆境中成長的人物。在寄宿大學的時候，他經歷了一段非常艱難的寄宿時光，但是在這樣的環境下他沒有屈服，而是學會了忍耐。在周期性的芯片行業，這種能力給了他優勢。

芯片行業進入新一輪周期性低迷

芯片行業再次陷入周期性低迷，似乎連投資人都決定了。今年以來，費城證券交易所的半導體指數已經下跌超過40%。

但回顧去年，芯片行業有過輝煌的時刻。到2021年底，從汽車公司到加密貨幣礦商，幾乎沒有一家公司能夠掌握足夠的芯片供應，半導體制造商也開始了投資狂潮。半導體行業研究機構Future Horizons的馬爾科姆·佩恩(Malcolm Penn)表示，與新冠肺炎疫情爆發前相比，半導體行業的資本支出在6個月內飆升了75%。但是投資轉化為產能需要很長時間，所以很多新的芯片產能還在建設中。

然而，與此同時，通貨膨脹、經濟放緩、新冠肺炎疫情蔓延和加密貨幣崩盤打擊了消費需求。電腦系統和智能手機的購買也有所放緩。在這個u……有利的環境，一些芯片供過于求。與過去一年的芯片短缺相比，芯片過剩的情況同樣嚴峻，甚至影響到許多芯片廠商的收入。

這甚至包括英偉達，它已經取代英特爾成為美國最好的芯片藍籌。8月24日，英偉達宣布第二季度財報意外下滑，并自5月以來第三次大幅下調業績預期。2021年底是英偉達最輝煌的時期之一，市值一度達到8000多億美元的峰值，讓曾經全球最強大的芯片廠商英特爾黯然失色，但現在市值不足3000億美元。

游戲業務曾是英偉達的主要收入來源，也是其股價和市值的增長引擎之一，但其第二季度營收同比下滑33%。Wedbush分析師馬特·布賴森(Matt Bryson)表示，加密貨幣挖礦芯片的總銷售額在高峰時可能占到英偉達游戲收入的20%-25%左右，第二大加密貨幣以太坊甚至導致英偉達業績和股價暴漲。然而以太坊給英偉達帶來的輝煌卻難以延續。以太坊的價值今年暴跌。此外，以太坊的變化機制(從PoW到PoS)促使加密貨幣礦工在易貝等二手電商網站上出售他們的GPU，導致GPU價格大幅下降。英偉達甚至可能失去以太坊的收入。

數據中心業務已經超越游戲業務，成為英偉達的主要收入來源。雖然第二季度數據中心業務收入同比增長61%，但供應鏈中斷導致增長未能達到英偉達的預期。此外，盡管亞馬遜、微軟和谷歌等美國云服務提供商對GPU的需求環比增長，但被中國云服務提供商的疲軟銷售所抵消。

除了游戲和數據中心業務帶來的挑戰，英偉達面臨的競爭也越來越激烈。最重要的一點是，隨著人工智能的步伐不斷加快，美國的云服務提供商將依靠自己的芯片，而不是英偉達的GPU。來自小型芯片設計者的競爭可能會進一步升溫。此外，從汽車領域來看，使用了英偉達芯片的特斯拉和通用旗下的Cruise也在自主研發自動駕駛芯片。

英偉達正押注于長期布局、數據中心和自動駕駛，以鞏固其領先地位。

英偉達可能對短期困境不以為意，因為從長期來看，許多因素都傾向于鞏固英偉達在GPU領域的主要地位。

圖片來源:英偉達

首先，英偉達決定軟硬件并行，生產芯片并提供并行計算平臺和編程模型CUDA。CUDA使程序員能夠根據自己的規格對芯片進行微調。現在即使是云服務商獨立開發芯片，他們的企業客戶也會傾向于繼續使用英偉達的GPU，因為他們使用的是英偉達的CUDA。

其次，英偉達正在押注一個新的數據中心芯片周期。屆時，數據中心將大規模部署其芯片，以增強其人工智能處理能力。隨著大數據和云計算的重要性越來越大，一些分析師還預測，未來英偉達的數據中心業務有望繼續增長。

此外，英威達也非常看好自動駕駛業務，并表示其汽車業務正迎來“拐點”。英偉達在為自動駕駛汽車提供芯片方面處于領先地位。黃仁勛還表示，自動駕駛汽車很可能成為英偉達的下一個數十億美元的業務。

過去幾年，英偉達加速智能汽車技術產業布局，積極尋求汽車合作伙伴。越來越多的車企加入了英偉達的DRIVE生態系統。目前全球很多車企都在使用NVIDIA DRIVE Orin計算機系統芯片進行開發，包括奔馳、途勝未來、沃爾沃、Zoox等。英威達曾透露，全球30家主流電動乘用車制造商中，有20家選擇了Orin芯片來執行人工智能計算任務。

如果說奧林已經占據了全球電動乘用車主流廠商的半壁江山，英偉達最近發布的2000 TOPS超算驅動雷神芯片已經explo……整個自動駕駛行業，包括廣汽愛安、Xpeng Motors、李、哪吒汽車、啟行、智行和智行在內的公司都表達了對這款“史詩級”芯片的期望和支持。

李自動駕駛副總裁郎咸鵬表示，“李旗艦SUV Ideal L9搭載DRIVE Orin。作為DRIVE的現有客戶，我們可以將現有的開發投資無縫過渡到NVIDIA DRIVE Thor，以滿足未來的發展。”文遠智行CEO韓旭也表示，“文遠智行對NVIDIA DRIVE Thor寄予厚望，它將為WeRide One自動駕駛平臺帶來出色的計算性能。”

圖片來源:英偉達

NVIDIA Thor的出現實現了“一個芯片統治他們所有人”。在Thor的幫助下，汽車制造商可以高效地將數字儀表盤、信息娛樂、停車、輔助駕駛等功能集成在一個芯片上的單個系統中，從而大大提高開發效率和軟件更新的迭代速度，降低整個系統的成本。一個芯片實現軟件定義的自動駕駛汽車和持續的OTA升級。

今年3月，英威達預測未來6年汽車業務收入將高達110億美元以上。隨著英偉達部署的擴大，汽車業務可能成為其未來的主要增長引擎之一。

一般來說，科技公司的老板一般不會太在意短期的蕭條，而是著眼于長遠的目標。雖然芯片行業的周期性低迷很殘酷很惡心，但很快就會過去。可以肯定的是，當芯片行業的周期性低迷發生變化時，英偉達仍將走在行業的前列——而半導體可能比以往任何時候都更加重要。

標簽：理想汽車埃安奔馳合創理想L9

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