“鋰王”利潤暴漲5倍，讓迪王流淚，股價卻狂跌？

10月18日，贛鋒鋰業發布2022年前三季度業績預告。預計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤143億元至153億元，同比增長478.29%至518.73%，單季利潤再創新高。

賽道蒸蒸日上，鋰礦價格持續上漲，投資收益增加，疊加外匯走高對出口業務的“助力”，讓贛鋒鋰業又交出了一份亮眼的成績單。

贛鋒鋰業表示，隨著新能源產業的快速發展，鋰鹽產品市場需求持續增長，鋰鹽產品價格保持高位，公司鋰鹽產品銷量和平均售價同比增長，公司鋰電池板塊新項目陸續投產，產能逐步釋放，公司經營業績同比大幅增長。

在這樣的增長勢頭下，鋰鹽產品的市場需求也隨之飆升，贛鋒鋰業作為該領域的主要供應商之一，自然從中受益。更為關鍵的是，鋰鹽產品整體價格保持高位，促進了贛鋒鋰業鋰鹽產品銷量和平均銷售價格的同比增長。

贛鋒碳酸鋰國內價格已于8月底突破50萬元，而氫氧化鋰收入則處于海外訂單的高溢價。同時，美元的上漲對海外長期企業更友好。有機構估算2022年三季度贛鋒氫氧化鋰均價為53萬元，實際可能更高。國泰君安也指出，基本面上，短期鋰供需繼續偏緊，鋰價維持高位運行，精礦端較為確定。

但與此同時，電池級碳酸鋰價格近期上漲2000元/噸至53.75萬元/噸，繼續創歷史新高。然而，贛鋒鋰業的股價一直在下跌，年初至今跌幅超過37%。為什么會這樣？

在這背后，資本意識到市場在“炒作”鋰礦的價格。近幾年鋰礦企業出貨量穩步增長，但凈利潤卻增長了幾倍到幾十倍，這顯然是由于鋰鹽價格上漲，抗市場波動能力很弱。所以市場普遍悲觀。有投資者指出，就目前的市凈率和市盈率而言，市場和基金認為是合理估值，并不斷擔心鋰資源受大環境影響價格下跌。

此外，天風證券指出，贛鋒歸母高增長的核心原因除鋰鹽業績外，主要是金融資產公允價值變動所致。機構統計贛鋒9大股票金融資產，對應三季度非經常性損益18.92億元，其中皮爾巴拉公司2022年三季度股價上漲99%，對應投資收益增加18.27億元，是業績的主要貢獻之一。

結合鋰礦板塊的股價低迷，礦產資源帶來的利好可能已經釋放。如果未來沒有更強的刺激，或許行業估值會維持在目前的水平。10月18日，贛鋒鋰業發布2022年前三季度業績預告。預計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤143億元至153億元，同比增長478.29%至518.73%，單季利潤再創新高。

賽道蒸蒸日上，鋰礦價格持續上漲，投資收益增加，疊加外匯走高對出口業務的“助力”，讓贛鋒鋰業又交出了一份亮眼的成績單。

贛鋒鋰業表示，隨著……的快速發展新能源行業，鋰鹽產品市場需求持續增長，鋰鹽產品價格維持高位，公司鋰鹽產品銷量和平均售價同比增長，公司鋰電池板塊新項目陸續投產，產能逐步釋放，公司經營業績同比大幅增長。

在這樣的增長勢頭下，鋰鹽產品的市場需求也隨之飆升，贛鋒鋰業作為該領域的主要供應商之一，自然從中受益。更為關鍵的是，鋰鹽產品整體價格保持高位，促進了贛鋒鋰業鋰鹽產品銷量和平均銷售價格的同比增長。

贛鋒碳酸鋰國內價格已于8月底突破50萬元，而氫氧化鋰收入則處于海外訂單的高溢價。同時，美元的上漲對海外長期企業更友好。有機構估算2022年三季度贛鋒氫氧化鋰均價為53萬元，實際可能更高。國泰君安也指出，基本面上，短期鋰供需繼續偏緊，鋰價維持高位運行，精礦端較為確定。

但與此同時，電池級碳酸鋰價格近期上漲2000元/噸至53.75萬元/噸，繼續創歷史新高。然而，贛鋒鋰業的股價一直在下跌，年初至今跌幅超過37%。為什么會這樣？

在這背后，資本意識到市場在“炒作”鋰礦的價格。近幾年鋰礦企業出貨量穩步增長，但凈利潤卻增長了幾倍到幾十倍，這顯然是由于鋰鹽價格上漲，抗市場波動能力很弱。所以市場普遍悲觀。有投資者指出，就目前的市凈率和市盈率而言，市場和基金認為是合理估值，并不斷擔心鋰資源受大環境影響價格下跌。

此外，天風證券指出，贛鋒歸母高增長的核心原因除鋰鹽業績外，主要是金融資產公允價值變動所致。機構統計贛鋒9大股票金融資產，對應三季度非經常性損益18.92億元，其中皮爾巴拉公司2022年三季度股價上漲99%，對應投資收益增加18.27億元，是業績的主要貢獻之一。

結合鋰礦板塊的股價低迷，礦產資源帶來的利好可能已經釋放。如果未來沒有更強的刺激，或許行業估值會維持在目前的水平。

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