上游資源成利潤中心！63家鋰電產業鏈上市公司“期中成績”預喜

中汽協近日發布的數據顯示，今年上半年，我國新能源汽車產銷分別完成266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍，市場份額達到21.6%。盡管受疫情影響，企業對新能源汽車產品非常重視，供應鏈資源優先向新能源汽車集中。

受益于新能源汽車產銷政策紅利的釋放，新能源電池產業迎來快速發展。據電池網不完全統計，2022年上半年，以比亞迪、欣旺達、中創新航、億緯鋰能為代表的鋰電池企業陸續公布了一批新投資項目，整體投資超過4391.33億元，年產能1069GWh(部分項目投資金額和產能未披露)，較去年同期進一步加快了擴張步伐。

市場需求的快速擴張支撐了鋰電池產業鏈企業的高業績增長。據電池網不完全統計，電池新能源產業鏈已有65家上市公司“劇透”中報業績。數據顯示，65家公司中有63家預喜。其中，上半年凈利潤同比增長一倍以上的公司有45家，上半年凈利潤同比增長的公司有18家，同比下降的公司只有兩家。

其中，從鋰電池企業來看，65家上市公司中，有6家公司包含鋰電池，分別是杜南動力、比亞迪、熊濤、多氟多、德賽、蔚藍鋰電芯。其中，杜南電力上半年凈利潤表現尤為突出，同比預增超過13倍；多氟多上半年凈利潤也同比增長3.3倍以上，表現優異；熊濤股份漲幅超過196.79%，比亞迪漲幅超過138.59%，德賽漲幅5.98%-17.13%，蔚藍鋰電芯同比漲幅0.27%-6.17%。

與鋰電池企業“中考”結果形成鮮明對比的是上游資源企業的“分數”。65家上市公司中，19家公司專注于鎳、鈷、鋰、磷、銅等上游資源。其中，13家鋰資源公司上半年業績增速顯著。除紫金礦業同比增長超過90%外，其余12家公司上半年凈利潤增幅均超過3倍:天齊鋰業預計最大凈利潤116億元，同比猛增134倍，相當于日入6356萬。融捷股份也從2022年開始持續高盈利，同比增長超過40倍；天華超凈、西藏礦業預計凈利潤同比也已超10倍...

值得注意的是，除紫金礦業外的12家上市鋰資源公司上半年凈利潤均已超過去年，紫金礦業上半年凈利潤也達到去年凈利潤的80%。

單從中報結果來看，上游資源端成為電池環節利潤的集中地，原因源于產業鏈短期供需失衡。隨著電池出貨量的強勁增長，鋰的需求快速上升，但鋰供應端的準備相對滯后。

招商銀行研究院的研究報告認為，鋰供給端受制于資源開發難度高、產能不可復制、擴張周期長、資本支出大等問題，無法快速釋放大量產能，相對需求端而言較為緩慢。

國際方面，7月13日，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉(Pilbara)舉行第七次鋰精礦拍賣，最終價格定格在6188美元/噸。雖然價格低于第六次拍賣的6350美元/噸，但按照90美元/噸的運費計算，電池級碳酸鋰的成本仍在44萬元/噸左右。

國內，碳酸鋰從去年的5萬元/噸漲到今年3月的50萬元/噸。即使4、5月份有所下降，7月份電池級碳酸鋰價格仍維持在47萬元/噸左右。

華泰證券模擬結果顯示，自2022年6月起，鋰礦平均利潤開始超過加工端，后續產業鏈利潤將繼續向上游轉移。雖然鋰鹽價格略有下降，但沒有鋰礦的鋰鹽廠不會停止收購鋰礦，甚至囤積庫存。

隨著供不應求，鋰價飆升，中下游企業利潤承壓，不少產業鏈企業也意識到了國內有礦的重要性，紛紛加快上游資源布局，力求打破供需平衡，緩解資源端漲價帶來的成本壓力。即便如此，業內人士仍預計，鋰資源的供需緩解還需要三年以上的時間。因此，從長遠來看，保證價格和穩定供應仍然是鋰電池行業發展需要持續關注的重要命題。

中汽協近日發布的數據顯示，今年上半年，我國新能源汽車產銷分別完成266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍，市場份額達到21.6%。盡管受疫情影響，企業對新能源汽車產品非常重視，供應鏈資源優先向新能源汽車集中。

受益于新能源汽車產銷政策紅利的釋放，新能源電池產業迎來快速發展。據電池網不完全統計，2022年上半年，以比亞迪、欣旺達、中創新航、億緯鋰能為代表的鋰電池企業陸續公布了一批新投資項目，整體投資超過4391.33億元，年產能1069GWh(部分項目投資金額和產能未披露)，較去年同期進一步加快了擴張步伐。

市場需求的快速擴張支撐了鋰電池產業鏈企業的高業績增長。據電池網不完全統計，電池新能源產業鏈已有65家上市公司“劇透”中報業績。數據顯示，65家公司中有63家預喜。其中，上半年凈利潤同比增長一倍以上的公司有45家，上半年凈利潤同比增長的公司有18家，同比下降的公司只有兩家。

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其中，從鋰電池企業來看，65家上市公司中，有6家公司包含鋰電池，分別是杜南動力、比亞迪、熊濤、多氟多、德賽、蔚藍鋰電芯。其中，杜南電力上半年凈利潤表現尤為突出，同比預增超過13倍；多氟多上半年凈利潤也同比增長3.3倍以上，表現優異；熊濤股份漲幅超過196.79%，比亞迪漲幅超過138.59%，德賽漲幅5.98%-17.13%，蔚藍鋰電芯同比漲幅0.27%-6.17%。

與鋰電池企業“中考”結果形成鮮明對比的是上游資源企業的“分數”。65家上市公司中，19家公司專注于鎳、鈷、鋰、磷、銅等上游資源。其中，13家鋰資源公司上半年業績增速顯著。除紫金礦業同比增長超過90%外，其余12家公司上半年凈利潤增幅均超過3倍:天齊鋰業預計最大凈利潤116億元，同比猛增134倍，相當于日入6356萬。融捷股份也從2022年開始持續高盈利，同比增長超過40倍；天華超凈、西藏礦業預計凈利潤同比也已超10倍...

值得注意的是，除紫金礦業外的12家上市鋰資源公司上半年凈利潤均已超過去年，紫金礦業上半年凈利潤也達到去年凈利潤的80%。

單從中報結果來看，上游資源端成為電池環節利潤的集中地，原因源于產業鏈短期供需失衡。隨著電池出貨量的強勁增長，鋰的需求快速上升，但鋰供應端的準備相對滯后。

招商銀行研究院的研究報告認為，鋰供給端受制于資源開發難度高、產能不可復制、擴張周期長、資本支出大等問題，無法快速釋放大量產能，相對需求端而言較為緩慢。

國際方面，7月13日，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉(Pilbara)舉行第七次鋰精礦拍賣，最終價格定格在6188美元/噸。雖然價格低于第六次拍賣的6350美元/噸，但按照90美元/噸的運費計算，電池級碳酸鋰的成本仍在44萬元/噸左右。

國內，碳酸鋰從去年的5萬元/噸漲到今年3月的50萬元/噸。即使4、5月份有所下降，7月份電池級碳酸鋰價格仍維持在47萬元/噸左右。

華泰證券模擬結果顯示，自2022年6月起，鋰礦平均利潤開始超過加工端，后續產業鏈利潤將繼續向上游轉移。雖然鋰鹽價格略有下降，但沒有鋰礦的鋰鹽廠不會停止收購鋰礦，甚至囤積庫存。

隨著供不應求，鋰價飆升，中下游企業利潤承壓，不少產業鏈企業也意識到了國內有礦的重要性，紛紛加快上游資源布局，力求打破供需平衡，緩解資源端漲價帶來的成本壓力。即便如此，業內人士仍預計，鋰資源的供需緩解還需要三年以上的時間。因此，從長遠來看，保證價格和穩定供應仍然是鋰電池行業發展需要持續關注的重要命題。

標簽：比亞迪

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