吉利汽車和沃爾沃放棄全面合并：保留各自實體，合并動力總成業務

股份沃爾沃汽車有限公司與吉利汽車控股有限公司(HK.0175)聯合宣布，雙方已達成最佳合并方案。在保持雙方現有獨立公司架構和實現戰略目標的同時，繼續拓展合作領域，深化汽車新四化(電動化、智能化、網聯化、共享化)合作，發揮協同效應，真正實現業務整合的最大價值，強化科技優勢，繼續引領行業變革。

昨天，沃爾沃汽車和吉利汽車聯合宣布，將合并包括發動機和變速器在內的動力總成業務，但不會完全合并。

吉利汽車在2月24日晚間發布的公告中稱，經過對各種合并方案的詳細研究，雙方現已找到最佳合并方案，即在保持各自現有獨立公司架構的基礎上，在動力總成、電氣化、自動駕駛、運營合作等方面進行合作。

此外，雙方還將擴大聯合采購的范圍和規模，實現海外銷售渠道和售后網絡的戰略協同。

這意味著雙方直接放棄了此前宣布的直接股權合并的計劃。

根據協議，兩家汽車制造商將繼續作為李書福的浙江吉利控股集團的獨立實體。這使得吉利汽車能夠繼續其通過在科技創新板上市籌集近30億美元的計劃。業務合并的決定再次引發了沃爾沃汽車將尋求獨立上市的猜測。

合并方案顯示，雙方的合作圍繞以下幾個方面展開:首先，動力總成業務將以股權合并的形式并入一家新公司，專注于新一代雙電機混合動力系統和高效內燃機的研發。除了繼續為雙方供貨，還為第三方汽車公司提供產品和服務。該公司計劃在年底前投入運營。

二是在共享浩瀚大海和SPA2電動汽車架構的基礎上，雙方開啟了下一代純電動模塊化架構的聯合開發，實現了核心技術成果共享和規模優勢共享。沃爾沃、吉利、力克和北極星品牌都將共享架構。雙方還將在三電和智能網聯方面實現技術共享，共享電池組和電驅動系統，通過聯合采購降低成本。

第三，在自動駕駛領域，雙方將基于各自豐富的研發成果和經驗，共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案，由沃爾沃汽車旗下的自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭。

第四，雙方將在運營合作方面實現互補。雙方合資公司已于去年底正式宣布進軍歐洲，領克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源，逐步服務全球用戶。

通過此舉，沃爾沃汽車和吉利汽車的現有利益相關者和潛在投資者可以分別評估兩家公司的戰略、業績、財務風險和回報，做出更加靈活有效的投資決策。沃爾沃汽車未來將有機會探索資本市場的各種選擇。

吉利汽車集團首席執行官兼總裁安聰慧表示:“吉利汽車期待與沃爾沃汽車建立更緊密的合作伙伴關系，加速吉利汽車的全球布局，開發新一代智能電動汽車及相關出行服務。我們期待通過協同開發、共享核心技術、自動駕駛前沿領域等戰略合作，為用戶創造極致體驗。”

沃爾沃汽車集團總裁兼首席執行官漢肯·薩繆爾森(Hanken samuelson)表示:“很高興與吉利汽車進一步合作。在對各種方案進行廣泛評估和詳細研究后，我們達成了共識，即當前的合并與合作方案是加強合作、確保持續增長以及在動力總成和其他領域實現最大協同效應的最佳方式。”

吉利控股集團董事長李書福對合并計劃和合作共識表示支持t，全球汽車工業正面臨著深刻的變革，我們必須尋求開放與合作，以團結連橫。這一次，吉利汽車和沃爾沃汽車將進一步整合業務，建立更緊密的戰略協同，可以達到最佳的合并效果。這將在日新月異的汽車科技和出行服務領域打造兩家更具實力的公司，打造全新的發展格局，繼續引領行業發展。"

為了推進上述合作，吉利汽車和沃爾沃汽車還將建立新的協調管理機制，以確保各個項目的高效順利開展。

吉利和沃爾沃的合并繞過了股權的完全整合。

根據中國證券報的報道，吉利汽車控股有限公司CEO桂生岳解釋說:“主要考慮的是股東和投資者的擔憂。如果沃爾沃汽車和吉利汽車整合為上市公司，股東和投資者擔心他們的股份是否會在這一合并計劃中被稀釋。上市公司會有一些比較大的財務負擔嗎？我們已經全面考慮了所有股東和投資者的意見。目前的合并方案，一方面讓雙方發揮最大的協同效應，另一方面也讓雙方充分享受這些協同效應帶來的好處，同時也消除了對股權合并的一些顧慮。我認為這是最好的合并方案，也是對上市公司所有股東和投資者最負責任的方案。”

桂生岳還表示，本次合并不會影響吉利回歸a股。“相反，我認為上市公司消除各個層面的不確定性非常重要。我們今天的方案是對當初提供給監管部門的思路的具體安排。”

分析人士認為，在疫情的沖擊下，包括戴姆勒在內的大公司目前都在分頭行動，輕裝上陣。這似乎是雙方放棄復雜的業務和結構性合并，尋求技術雙贏的主要原因。

吉利和沃爾沃的徹底合并是不是已經不在日程上了？吉利控股表示，雙方在合并的道路上取得了進展，達成了最佳的合并方案。未來雙方在資本市場探索合作方案時，雙方董事會和股東將提供相應的方案，吉利控股將尊重沃爾沃和吉利汽車的股東和董事會做出的決定。

早在2018年5月，沃爾沃就已籌劃獨立IPO。當時三大投行花旗、高盛、摩根士丹利對其估值在160億-300億美元。但這一估值與吉利控股認可的預期有差距，獨立上市被無限期推遲，理由是不是最好的時機。

對此，漢肯·薩繆爾森也表示:“作為一家獨立的公司，沃爾沃正在推動廣泛的變革。我們確實有可能接觸資本市場，但我們尚未就此做出決定。”

2010年，吉利控股以18億美元從福特汽車公司收購沃爾沃。當時，李書福承諾將沃爾沃“放虎歸山”。10年來，在“吉利就是吉利，沃爾沃就是沃爾沃”的理念下，吉利為沃爾沃提供了各種資金支持和相對自由的發展空間。同時，沃爾沃繼續為吉利提供技術支持。

十年來，這一合并計劃也被吉利視為開啟了與沃爾沃在特定技術領域新的深度協同。

2月20日，吉利控股集團董事長李書福在內部講話中確認，吉利將成立全新的純電動汽車公司，積極參與智能純電動汽車市場的競爭。李書福在內部員工分享交流中也表示，吉利在總結過去的基礎上，形成了兩個藍色吉利行動計劃。一種是以節能和新能源汽車為主，90%是新能源混合動力汽車，10%左右是傳統節能小排量汽車；二是專注于純電動智能汽車，成立全新的純電動汽車公司，積極參與智能純電動汽車市場的競爭。一款主打節能的車，主要是混動，現在一段時間會是主流車型；一款主打純電動汽車，面向未來市場競爭。

此舉凸顯了一個越來越受到投資者青睞的趨勢，即企業將改善自己的業務，而不是合并成更大的企業集團，這往往會稀釋其業務的價值。

根據合作共識內容，吉利汽車和沃爾沃汽車將圍繞汽車新四化前瞻性技術，在動力總成、三電技術、高度自動駕駛等業務領域進行融合合作，持續推進科技創新。雙方以股權合并的方式將動力總成業務合并為一家新公司，專注于新一代雙電機混合動力系統和高效內燃機的研發。除了繼續為雙方供貨，還為第三方汽車公司提供產品和服務。該公司計劃在年底前投入運營。

在智能電動汽車領域，雙方在共享浩瀚大海和SPA2電動汽車架構的基礎上，開啟了下一代純電動模塊化架構的聯合開發，實現了核心技術成果共享和規模優勢共享。沃爾沃、吉利以及快速增長的力克和北極星品牌都將共享這一架構。雙方還將在三電和智能網聯方面實現技術共享，共享電池組和電驅動系統，通過聯合采購降低成本。這將進一步提升吉利汽車新能源的研發實力，為吉利汽車成為新型四化汽車公司提供有力的支持和保障。

在自動駕駛前沿技術領域，雙方將基于各自豐富的研發成果和經驗，共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案，由沃爾沃汽車旗下的自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭。

雙方將在銷售渠道、售后服務等領域繼續深化合作，實現資源互補。去年年底，雙方共同打造的全新全球高端品牌——萊克汽車正式宣布進軍歐洲。萊克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源，逐步服務全球用戶。

吉利汽車2月24日晚間發布公告稱，經過對各種合并方案的詳細研究，雙方已找到最佳合并方案，即在保持各自現有獨立公司架構的基礎上，在動力總成、電氣化、自動駕駛、運營合作等方面進行合作。

此外，雙方還將擴大聯合采購的范圍和規模，實現海外銷售渠道和售后網絡的戰略協同。

動力總成業務合并成一家新公司。

吉利汽車集團CEO兼總裁安聰慧在接受中國證券報記者采訪時表示，吉利汽車和沃爾沃汽車的整合是為了建立更緊密的戰略合作關系。此次深度合作不僅將加速吉利汽車的全球布局，為全球市場提供一流的智能電動汽車及相關出行服務，還將進一步推動吉利汽車的研發達到世界一流水平。

“我們應該發揮協同效應，加速兩家公司的發展，降低成本，促進增長。雙方共享模塊化架構，包括軟件、智能網絡連接和高度自動駕駛，進一步提高效率。這些都是我們應該重點關注的領域。”沃爾沃汽車集團總裁兼首席執行官漢肯·薩繆爾森說。

不會影響吉利回歸a股。

這個最終方案的正式公布已經等了一年了。2020年2月10日，吉利汽車和沃爾沃汽車正式宣布，正在探索兩家公司業務合并重組的可能性，以組建更強大的全球化企業集團。重組后的新業務集團將通過香港吉利汽車的上市實體與全球資本市場對接，下一步將考慮在斯德哥爾摩上市。

從此次公布的方案來看，股份沃爾沃汽車有限公司與吉利汽車控股有限公司(HK.0175)共同宣布，雙方已達成t……最佳合并計劃。在保持雙方現有獨立公司架構和實現戰略目標的同時，繼續拓展合作領域，深化汽車新四化(電動化、智能化、網聯化、共享化)合作，發揮協同效應，真正實現業務整合的最大價值，強化科技優勢，繼續引領行業變革。

昨天，沃爾沃汽車和吉利汽車聯合宣布，將合并包括發動機和變速器在內的動力總成業務，但不會完全合并。

吉利汽車在2月24日晚間發布的公告中稱，經過對各種合并方案的詳細研究，雙方現已找到最佳合并方案，即在保持各自現有獨立公司架構的基礎上，在動力總成、電氣化、自動駕駛、運營合作等方面進行合作。

此外，雙方還將擴大聯合采購的范圍和規模，實現海外銷售渠道和售后網絡的戰略協同。

這意味著雙方直接放棄了此前宣布的直接股權合并的計劃。

根據協議，兩家汽車制造商將繼續作為李書福的浙江吉利控股集團的獨立實體。這使得吉利汽車能夠繼續其通過在科技創新板上市籌集近30億美元的計劃。業務合并的決定再次引發了沃爾沃汽車將尋求獨立上市的猜測。

合并方案顯示，雙方的合作圍繞以下幾個方面展開:首先，動力總成業務將以股權合并的形式并入一家新公司，專注于新一代雙電機混合動力系統和高效內燃機的研發。除了繼續為雙方供貨，還為第三方汽車公司提供產品和服務。該公司計劃在年底前投入運營。

二是在共享浩瀚大海和SPA2電動汽車架構的基礎上，雙方開啟了下一代純電動模塊化架構的聯合開發，實現了核心技術成果共享和規模優勢共享。沃爾沃、吉利、力克和北極星品牌都將共享架構。雙方還將在三電和智能網聯方面實現技術共享，共享電池組和電驅動系統，通過聯合采購降低成本。

第三，在自動駕駛領域，雙方將基于各自豐富的研發成果和經驗，共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案，由沃爾沃汽車旗下的自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭。

第四，雙方將在運營合作方面實現互補。雙方合資公司已于去年底正式宣布進軍歐洲，領克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源，逐步服務全球用戶。

通過此舉，沃爾沃汽車和吉利汽車的現有利益相關者和潛在投資者可以分別評估兩家公司的戰略、業績、財務風險和回報，做出更加靈活有效的投資決策。沃爾沃汽車未來將有機會探索資本市場的各種選擇。

吉利汽車集團首席執行官兼總裁安聰慧表示:“吉利汽車期待與沃爾沃汽車建立更緊密的合作伙伴關系，加速吉利汽車的全球布局，開發新一代智能電動汽車及相關出行服務。我們期待通過協同開發、共享核心技術、自動駕駛前沿領域等戰略合作，為用戶創造極致體驗。”

沃爾沃汽車集團總裁兼首席執行官漢肯·薩繆爾森(Hanken samuelson)表示:“很高興與吉利汽車進一步合作。在對各種方案進行廣泛評估和詳細研究后，我們達成了共識，即當前的合并與合作方案是加強合作、確保持續增長以及在動力總成和其他領域實現最大協同效應的最佳方式。”

吉利控股集團董事長李書福對合并計劃和合作共識表示支持:“當前全球汽車產業面臨深刻變革，我們必須尋求開放和合作來團結連橫。這……我、吉利汽車、沃爾沃汽車進一步整合業務，建立更緊密的戰略協同，可以達到最佳的合并效果。這將在日新月異的汽車科技和出行服務領域打造兩家更具實力的公司，打造全新的發展格局，繼續引領行業發展。"

為了推進上述合作，吉利汽車和沃爾沃汽車還將建立新的協調管理機制，以確保各個項目的高效順利開展。

吉利和沃爾沃的合并繞過了股權的完全整合。

根據中國證券報的報道，吉利汽車控股有限公司CEO桂生岳解釋說:“主要考慮的是股東和投資者的擔憂。如果沃爾沃汽車和吉利汽車整合為上市公司，股東和投資者擔心他們的股份是否會在這一合并計劃中被稀釋。上市公司會有一些比較大的財務負擔嗎？我們已經全面考慮了所有股東和投資者的意見。目前的合并方案，一方面讓雙方發揮最大的協同效應，另一方面也讓雙方充分享受這些協同效應帶來的好處，同時也消除了對股權合并的一些顧慮。我認為這是最好的合并方案，也是對上市公司所有股東和投資者最負責任的方案。”

桂生岳還表示，本次合并不會影響吉利回歸a股。“相反，我認為上市公司消除各個層面的不確定性非常重要。我們今天的方案是對當初提供給監管部門的思路的具體安排。”

分析人士認為，在疫情的沖擊下，包括戴姆勒在內的大公司目前都在分頭行動，輕裝上陣。這似乎是雙方放棄復雜的業務和結構性合并，尋求技術雙贏的主要原因。

吉利和沃爾沃的徹底合并是不是已經不在日程上了？吉利控股表示，雙方在合并的道路上取得了進展，達成了最佳的合并方案。未來雙方在資本市場探索合作方案時，雙方董事會和股東將提供相應的方案，吉利控股將尊重沃爾沃和吉利汽車的股東和董事會做出的決定。

早在2018年5月，沃爾沃就已籌劃獨立IPO。當時三大投行花旗、高盛、摩根士丹利對其估值在160億-300億美元。但這一估值與吉利控股認可的預期有差距，獨立上市被無限期推遲，理由是不是最好的時機。

對此，漢肯·薩繆爾森也表示:“作為一家獨立的公司，沃爾沃正在推動廣泛的變革。我們確實有可能接觸資本市場，但我們尚未就此做出決定。”

2010年，吉利控股以18億美元從福特汽車公司收購沃爾沃。當時，李書福承諾將沃爾沃“放虎歸山”。10年來，在“吉利就是吉利，沃爾沃就是沃爾沃”的理念下，吉利為沃爾沃提供了各種資金支持和相對自由的發展空間。同時，沃爾沃繼續為吉利提供技術支持。

十年來，這一合并計劃也被吉利視為開啟了與沃爾沃在特定技術領域新的深度協同。

2月20日，吉利控股集團董事長李書福在內部講話中確認，吉利將成立全新的純電動汽車公司，積極參與智能純電動汽車市場的競爭。李書福在內部員工分享交流中也表示，吉利在總結過去的基礎上，形成了兩個藍色吉利行動計劃。一種是以節能和新能源汽車為主，90%是新能源混合動力汽車，10%左右是傳統節能小排量汽車；二是專注于純電動智能汽車，成立全新的純電動汽車公司，積極參與智能純電動汽車市場的競爭。一款主打節能的車，主要是混動，現在一段時間會是主流車型；一款主打純電動汽車，面向未來市場競爭。

此舉凸顯了一個越來越受到投資者青睞的趨勢，即企業將改善自己的業務，而不是合并成更大的企業集團，這往往會稀釋其業務的價值。

根據合作共識內容，吉利汽車和沃爾沃汽車將圍繞汽車新四化前瞻性技術，在動力總成、三電技術、高度自動駕駛等業務領域進行融合合作，持續推進科技創新。雙方以股權合并的方式將動力總成業務合并為一家新公司，專注于新一代雙電機混合動力系統和高效內燃機的研發。除了繼續為雙方供貨，還為第三方汽車公司提供產品和服務。該公司計劃在年底前投入運營。

在智能電動汽車領域，雙方在共享浩瀚大海和SPA2電動汽車架構的基礎上，開啟了下一代純電動模塊化架構的聯合開發，實現了核心技術成果共享和規模優勢共享。沃爾沃、吉利以及快速增長的力克和北極星品牌都將共享這一架構。雙方還將在三電和智能網聯方面實現技術共享，共享電池組和電驅動系統，通過聯合采購降低成本。這將進一步提升吉利汽車新能源的研發實力，為吉利汽車成為新型四化汽車公司提供有力的支持和保障。

在自動駕駛前沿技術領域，雙方將基于各自豐富的研發成果和經驗，共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案，由沃爾沃汽車旗下的自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭。

雙方將在銷售渠道、售后服務等領域繼續深化合作，實現資源互補。去年年底，雙方共同打造的全新全球高端品牌——萊克汽車正式宣布進軍歐洲。萊克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源，逐步服務全球用戶。

吉利汽車2月24日晚間發布公告稱，經過對各種合并方案的詳細研究，雙方已找到最佳合并方案，即在保持各自現有獨立公司架構的基礎上，在動力總成、電氣化、自動駕駛、運營合作等方面進行合作。

此外，雙方還將擴大聯合采購的范圍和規模，實現海外銷售渠道和售后網絡的戰略協同。

動力總成業務合并成一家新公司。

吉利汽車集團CEO兼總裁安聰慧在接受中國證券報記者采訪時表示，吉利汽車和沃爾沃汽車的整合是為了建立更緊密的戰略合作關系。此次深度合作不僅將加速吉利汽車的全球布局，為全球市場提供一流的智能電動汽車及相關出行服務，還將進一步推動吉利汽車的研發達到世界一流水平。

“我們應該發揮協同效應，加速兩家公司的發展，降低成本，促進增長。雙方共享模塊化架構，包括軟件、智能網絡連接和高度自動駕駛，進一步提高效率。這些都是我們應該重點關注的領域。”沃爾沃汽車集團總裁兼首席執行官漢肯·薩繆爾森說。

不會影響吉利回歸a股。

這個最終方案的正式公布已經等了一年了。2020年2月10日，吉利汽車和沃爾沃汽車正式宣布，正在探索兩家公司業務合并重組的可能性，以組建更強大的全球化企業集團。重組后的新業務集團將通過香港吉利汽車的上市實體與全球資本市場對接，下一步將考慮在斯德哥爾摩上市。

從這次公布的計劃來看，

標簽：沃爾沃吉利汽車領克漢福特

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