神州租車之于上汽，香餑餑還是燙手山芋？

“BAIC接過UCAR的傳球，正要射門，旁邊的SAIC卻給它戴上了一頂大帽子。”這是剛剛發生在一場虛構的“汽車公司杯”籃球賽中的一幕。真實情況要從兩個公告說起。

7月2日晚間，上汽集團(600104。SH)發布公告稱，其全資子公司上海汽車香港投資有限公司(以下簡稱“SAIC香港”)擬以現金出資，每股3.10港元。以不超過6.13億股，即不超過已發行總股本的28.92%，預計投資金額不超過19.02億港元，收購UCAR有限公司(以下簡稱“UCAR”)和琥珀寶石控股有限公司(以下簡稱“琥珀寶石”)持有的CAR Inc .股份。根據CAR Inc .發布的內幕消息公告，UCAR出售的股份不超過4.42億股公司股份(UCAR持有CAR Inc . 442，656，855股，占比20.87%)，總對價最多為13.72億港元。琥珀寶石賣出不少于1.7億股(琥珀寶石持有CAR Inc . 312，956.26萬股，占比14.76%)，交易總金額5.25億港元。

換句話說，UCAR可以選擇出售其在CAR Inc .的所有股份；華平投資作為利益相關方，也可以盡快賣出止損。這樣的操作是汽車公司股東必須做出的選擇。汽車公司目前不是一個好的銷售目標。盡管“幸運風暴”導致股價下跌50%，但CAR Inc .在2020年的表現也乏善可陳。CAR Inc . 2020年第一季度的業績報告顯示，CAR Inc .的總收入為13.25億元，比去年下降28.3%，而凈虧損為1.88億元，比去年下降148.11%。其中，CAR Inc .的租車收入減少至8.78億元，同比下降30.65%。在過去的兩個月里，CAR Inc .更換了三套“接盤俠”，可見銷售之難。

早在瑞訊雷霆之后的半個月，4月16日，CAR Inc .的大股東之一Amber Gem與UCAR簽署了銷售協議。前者將分兩批(4.65%和12.46%)收購后者持有的CAR Inc .近4億股股份。然而，在收購計劃第一階段僅完成4.65%后，AmberGem與UCAR簽訂了終止協議，停止轉讓第二批股份。5月31日，CAR Inc .發布公告稱，其大股東UCAR與北汽集團簽署了無法律約束力的戰略合作協議，BAIC將收購CAR Inc .不超過4.5億股股份..就在人們等待這筆收購的時候，一個月后，SAIC半路殺出，成為CAR Inc .的第三個“意向娘家”。這種逆轉是因為中國和BAIC“累了，不愛了”嗎？顯然不是，只是因為SAIC給了更多的錢。數據顯示，SAIC的有意收購價比CAR Inc . 7月2日2.53港元的收盤價高出逾20%。在此之前，汽車公司的股價已經反彈。在兩者的加權下，SAIC向CAR Inc .支付的最高交易金額為13.72億港元，比BAIC 8億元人民幣的出價高出約50%。好買家，高溢價，汽車公司選擇SAIC的決定不會太難。人們一度認為，寶沃的買賣是有交易基礎的，然后是BAIC彌補旅游板塊的商業需要。再加上和之間的友誼傳聞，進入汽車公司似乎是一個很好的交易。事實上，汽車公司對BAIC來說并不是一個很好的選擇。首先，當出行領域的投入和產出不成正比時，BAIC整合CAR Inc .的努力顯然會帶來更高的負債率。其次，BAIC之前整合內部出行業務需要時間，從外部整合CAR Inc .的難度可想而知。在某種程度上，正是由于BAIC的猶豫或不確定，BAIC成為了汽車公司股權轉讓過程中的“投標人”。與BAIC和SAIC接管汽車公司相比，情況完全不同。“SAIC目前正在努力把握產業發展趨勢，加快創新轉型，從傳統制造企業轉型為向消費者提供移動出行服務和產品的綜合供應商。”在公告中，SAIC描述了此次收購的背景。早在2016年，SAIC就推出了共享出行品牌EVCARD

標簽：神州

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