遞交招股書卻未必能成功IPO？理想和兩年前的蔚來有啥區別？

總之，現在可能是近十年來中國企業進入美股最差的時候，但可能是未來十年最好的時候。7月11日，李彥宏正式向美國證券交易委員會遞交招股說明書(格式為)，計劃在納斯達克上市，股票代碼為“LI”。根據文件內容，融資目標初步定為1億美元(不是最終融資目標，相當于一個占位符，后續數字會更新)，發行價區間、發行量等信息并未披露。投資銀行高盛、摩根士丹利、瑞銀集團和是李首次公開發行的聯席主承銷商，而老虎證券和雪球旗下的證券是副承銷商。“目前造車新勢力還沒有達到國內上市的要求，港股也夠了。”全聯汽車經銷商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，因此美股成為唯一選擇。但在瑞迅事件之前，中國造車新勢力登陸美股相對容易。現在宏觀環境的不利影響，李赴美上市可能會比較困難，可能不會成功。就為了和Xpeng Motors爭“小雞雞”？有業內人士認為，李忙著赴美上市的原因之一是為了與Xpeng Motors爭奪第二的位置。今年6月，有消息稱，Xpeng Motors已秘密向美股提交IPO文件，計劃融資5億美元。整體上市計劃預計在今年7-9月，已聘請摩根大通、高盛等投行，其中摩根大通是主承銷商。對于這一消息，Xpeng汽車官方的回應非常含糊:“Xpeng汽車將密切關注資本市場的發展，以抓住有利于企業發展的融資機會。”其實只要不是第一個登陸美股的中國造車新勢力，第二個是第三個又有什么區別呢？李急于赴美上市只是因為沒有比現在更好的時機了。首先，單從李的表現來看，今年上半年的市場銷售非常出色。招股書中提到，2019年11月開始量產Li ONE，截至2020年6月30日已交付超過10，400輛。要知道，在蔚來汽車兩年前提交的招股書中，從2017年12月16日到2018年7月底，同樣是半年左右的時間，ES8只完成了481輛的交付，還有17000多輛訂單需要執行，其中約12000輛訂單已經交了5000元的定金，共生產了1300多輛。其次，在虧損金額上，李也遠低于蔚來汽車。根據李披露的招股書，今年一季度營收達到8.5億元，毛利達到6800萬元。毛利率達到8%，營業虧損大幅縮減至2.34億元，公司凈虧損縮減至7710萬元，較2019年一季度大幅收窄。相比之下，蔚來汽車當時的表現就沒那么好看了。2018年前6個月，蔚來汽車總收入為695.1萬美元(約合人民幣4599.1萬元)，其中汽車銷售收入671萬美元(約合人民幣4439.9萬元)，其他銷售收入24.1萬美元(約合人民幣159.2萬元)。其中，運營虧損為5.05億美元(約合人民幣33.39億元)，去年同期為19.96億元。再次，從市場環境來看，李的技術路線在現階段具有明顯的優勢。雖然李標榜自己是“中國第一家成功商業化增程式電動汽車的公司”來吸引美國投資者，但不可否認的是，很多業內人士仍然認為這只是純電動汽車使用環境和體驗較差的過渡產品。一旦電池或充電技術有重大突破，增程式車可能就無法像現在這樣吸引那么多消費者購買了。雖然現階段李的增程式電動車技術優勢明顯，但從技術路線和產品布局來看，李面臨的風險和挑戰明顯大于蔚來汽車。“雖然從火星上來看……t業績和業績在招股書中介紹，李目前的業績比原來的蔚來汽車要好。"不過，曹鶴認為，宏觀環境是影響中國車企能否在美國上市的第一因素。美國IPO可能會因為中概股的回歸潮而不被看好。有趣的是，在李正式提交招股書的四天前，新浪宣布其董事會收到了新浪董事長兼首席執行官控制的新浪潮的非約束性私有化要約。作為第一批在美國上市的中國互聯網公司，上市20年的新浪已經準備好告別美股市場了。”美股新一輪回歸正在形成。"中銀香港高級經濟研究員蘇杰認為，一方面，美國市場的信息披露和監管壓力正在上升，尤其是今年4月，瑞訊財務造假事件成為美國加強對中概股監管的"導火索"，美國最大的網上證券平臺宣布計劃對持有低估值中概股的客戶實施新的保證金要求。今年5月21日，美國參議院也通過了《外國公司問責法案》，中概股赴美上市整體環境趨于收緊；另一方面，遠離當地市場的企業難以實現應有的估值。除了少數重量級股票，大部分美國中概股都被低估，這使得它們很難得到美國主流投資者的認可，再融資過程也經常受阻。相比之下，近年來，a股和港股上市制度改革步伐不斷加快，為中概股回歸美國提供了更好的制度保障和環境氛圍。對于新浪這樣的“老大哥”來說，當然可以在不同的公募平臺中選擇比較，但是對于造車新勢力來說，即使明知道當前環境不利，政策收緊，美股幾乎是唯一的無奈選擇。“如果未來蔚來汽車盈利，有希望回歸a股。”在曹和看來，李或Xpeng Motors目前幾乎不可能進入a股市場，也很難達到港股上市的要求。所以我們要在納斯達克“試一試”，說不定還能“配得上”。值得一提的是，雖然同樣選擇了美國證券交易所市場，蔚來汽車選擇了紐約證券交易所，但這次李看中了納斯達克。“總的來說，紐交所的聲譽和認可度都很高。許多‘藍籌’公司都在紐交所上市，紐交所交易市場相對集中，可以確保所有交易訂單相互競爭，公司股票的流動性更強。據內部人士透露，納斯達克市場被視為一個具有高增長潛力的小市場，但交易量與紐交所相比相對較小。在納斯達克上市還有一個小遺憾，那就是相比紐交所的“敲鐘”儀式和上市慶功宴，在納斯達克上市的公司一般只在時代廣場的納斯達克屏幕上露個臉，儀式感和成就感略顯不足。”自古華山一條路。從目前的情況來看，幾乎所有的造車新勢力都在走向上市。很可能是他們在和投資人合作的時候設置了擔保條款。如果他們幾年內不能上市，實際控制人就得回購。"曹和直言，對于李來說，不管最后能融資多少，哪怕只拿到1塊錢，只要能成功上市，就說明之前的PE和VC。但從目前的實際情況來看，前景并不樂觀。總之，現在可能是近十年來中國企業進入美股最差的時候，但可能是未來十年最好的時候。7月11日，李彥宏正式向美國證券交易委員會遞交招股說明書(格式為)，計劃在納斯達克上市，股票代碼為“LI”。根據文件內容，融資目標初步定為1億美元(不是最終融資目標，相當于一個占位符，后續數字會更新)，發行價區間、發行量等信息并未披露。投資銀行高盛、摩根士丹利、瑞銀集團和是李首次公開發行的聯席主承銷商，而雪球旗下的老虎證券和證券是副承銷商目前造車新勢力還沒有達到國內上市的要求，港股也夠了。"全聯汽車經銷商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，因此美股成為唯一選擇。但在瑞迅事件之前，中國造車新勢力登陸美股相對容易。現在宏觀環境的不利影響，李赴美上市可能會比較困難，可能不會成功。就為了和Xpeng Motors爭“小雞雞”？有業內人士認為，李忙著赴美上市的原因之一是為了與Xpeng Motors爭奪第二的位置。今年6月，有消息稱，Xpeng Motors已秘密向美股提交IPO文件，計劃融資5億美元。整體上市計劃預計在今年7-9月，已聘請摩根大通、高盛等投行，其中摩根大通是主承銷商。對于這一消息，Xpeng Motors的官方回應非常含糊:“Xpeng Motors將密切關注資本市場的發展，以抓住有利的融資機會……為了企業的發展。“其實只要不是第一家登陸美股的新中國造車勢力，第二家是第三家又有什么區別呢？李急于赴美上市只是因為沒有比現在更好的時機了。首先，單從李的表現來看，今年上半年的市場銷售非常出色。招股書中提到，2019年11月開始量產Li ONE，截至2020年6月30日已交付超過10，400輛。要知道，在蔚來汽車兩年前提交的招股書中，從2017年12月16日到2018年7月底，同樣是半年左右的時間，ES8只完成了481輛的交付，還有17000多輛訂單需要執行，其中約12000輛訂單已經交了5000元的定金，共生產了1300多輛。其次，在虧損金額上，李也遠低于蔚來汽車。根據李披露的招股書，今年一季度營收達到8.5億元，毛利達到6800萬元。毛利率達到8%，營業虧損大幅縮減至2.34億元，公司凈虧損縮減至7710萬元，較2019年一季度大幅收窄。相比之下，蔚來汽車當時的表現就沒那么好看了。2018年前6個月，蔚來汽車總收入為695.1萬美元(約合人民幣4599.1萬元)，其中汽車銷售收入671萬美元(約合人民幣4439.9萬元)，其他銷售收入24.1萬美元(約合人民幣159.2萬元)。其中，運營虧損為5.05億美元(約合人民幣33.39億元)，去年同期為19.96億元。再次，從市場環境來看，李的技術路線在現階段具有明顯的優勢。雖然李標榜自己是“中國第一家成功商業化增程式電動汽車的公司”來吸引美國投資者，但不可否認的是，很多業內人士仍然認為這只是純電動汽車使用環境和體驗較差的過渡產品。一旦電池或充電技術有重大突破，增程式車可能就無法像現在這樣吸引那么多消費者購買了。雖然現階段李的增程式電動車技術優勢明顯，但從技術路線和產品布局來看，李面臨的風險和挑戰明顯大于蔚來汽車。”雖然從市場表現和招股書呈現的業績來看，李目前的業績要好于原蔚來汽車。"不過，曹鶴認為，宏觀環境是影響中國車企能否在美國上市的第一因素。美國IPO可能會因為中概股的回歸潮而不被看好。有趣的是，在李正式提交招股書的四天前，新浪宣布其董事會收到了新浪董事長兼首席執行官控制的新浪潮的非約束性私有化要約。作為第一批在美國上市的中國互聯網公司，上市20年的新浪已經準備好告別美股市場了。”美股新一輪回歸正在形成。"中銀香港高級經濟研究員蘇杰認為，一方面，美國市場的信息披露和監管壓力正在上升，尤其是今年4月，瑞訊財務造假事件成為美國加強對中概股監管的"導火索"，美國最大的網上證券平臺宣布計劃對持有低估值中概股的客戶實施新的保證金要求。今年5月21日，美國參議院也通過了《外國公司問責法案》，中概股赴美上市整體環境趨于收緊；另一方面，遠離當地市場的企業難以實現應有的估值。除了少數重量級股票，大部分美國中概股都被低估，這使得它們很難得到美國主流投資者的認可，再融資過程也經常受阻。相比之下，近年來，a股和港股上市制度改革步伐不斷加快，為中概股回歸美國提供了更好的制度保障和環境氛圍。對于新浪這樣的“老大哥”來說，當然可以在不同的公募平臺中選擇比較，但是對于造車新勢力來說，即使明知道當前環境不利，政策收緊，美股幾乎是唯一的無奈選擇。“如果未來蔚來汽車盈利，有希望回歸a股。”在曹和看來，李或Xpeng Motors目前幾乎不可能進入a股市場，也很難達到港股上市的要求。所以我們要在納斯達克“試一試”，說不定還能“配得上”。值得一提的是，雖然同樣選擇了美國證券交易所市場，蔚來汽車選擇了紐約證券交易所，但這次李看中了納斯達克。“總的來說，紐交所的聲譽和認可度都很高。許多‘藍籌’公司都在紐交所上市，紐交所交易市場相對集中，可以確保所有交易訂單相互競爭，公司股票的流動性更強。據內部人士透露，納斯達克市場被視為一個具有高增長潛力的小市場，但交易量與紐交所相比相對較小。在納斯達克上市還有一個小遺憾，那就是相比紐交所的“敲鐘”儀式和上市慶功宴，在納斯達克上市的公司一般只在時代廣場的納斯達克屏幕上露個臉，儀式感和成就感略顯不足。”自古華山一條路。從目前的情況來看，幾乎所有的造車新勢力都在走向上市。很可能是他們在和投資人合作的時候設置了擔保條款。如果他們幾年內不能上市，實際控制人就得回購。"曹和直言，對于李來說，不管最后能融資多少，哪怕只拿到1塊錢，只要能成功上市，就說明之前的PE和VC。但從目前的實際情況來看，前景并不樂觀。

標簽：理想汽車蔚來小鵬摩根北京

汽車資訊熱門資訊