一汽夏利再向大股東賣資產，轉讓15%一汽豐田股權后僅剩“空殼”

11月22日晚，天津一汽夏利汽車有限公司（000927.SZ，以下簡稱“一汽夏麗”）發布《關于重大資產重組的即時公告》，聲明“公司計劃于2018年3月1日將其持有的天津一汽豐田汽車有限公司（以下簡稱“一汽豐田”）15%的股權出售給控股股東中國第一汽車股份有限公司（China First Automobile Co.，Ltd.）。本次股權轉讓完成后，公司將不再持有天津一汽豐田的股權。“多年來，一汽夏利的主營業務表現不佳，銷量持續下滑。為了保住上市公司的殼資源，它多次出售資產。其持有的一汽豐田股權被業內認為是“寶貴財產”的最后一部分“掌握在這家老牌國有企業手中。在出售了所有最有價值的”財產之后“，一汽夏利已經到了沒有資產可賣的地步。一汽夏利下一步將何去何從？業內分析人士認為，一方面，此舉意味著，對于多年來業績一直不盡如人意的一汽夏利來說，一汽和天津的兩大股東已經在討論出路，很可能會在之后將新的戰略投資者引入造車業務轉移外殼資源；

另一方面，這也意味著一汽整體上市的最大障礙在望。上述公告還顯示，一汽夏利出售一汽豐田股權的目的是“貫徹落實國務院國資委深化改革精神，實現企業資源合理配置，緩解經營壓力，確保公司平穩運營，為未來改革發展奠定良好基礎”。“套現”的最后一張王牌由于其主營業務多年業績不佳，一汽豐田的股權被認為是一汽夏利手中最有價值的資產。作為中國歷史最悠久的小型汽車制造基地，一汽夏利曾占據40%的汽車市場，也連續22年占據自主品牌年度銷量冠軍。一汽夏利官網顯示，該公司的前身是天津微型汽車廠。1997年重組為天津汽車夏利有限公司，1999年在深圳證券交易所上市。2002年6月14日，一汽集團與天齊集團簽署重組協議，一汽收購了天齊集團原持有的公司50.98%的股份，控股該公司，該企業正式納入一汽系統，因此得名天津一汽夏利汽車有限公司。天津一汽豐田官方網站顯示，該公司前身為天津豐田汽車有限公司，成立于2000年6月。2002年6月“天一重組”后，一汽集團與豐田汽車公司在北京人民大會堂簽署了“8·29”戰略合作協議，將天津豐田納入整體合作框架。2003年9月，正式更名為“天津一汽豐田汽車有限公司”。“天一重組”后，一汽豐田的持股比例調整為豐田50%、一汽夏利30%、一汽20%。2005年，一汽夏利成為中國第一家年銷量超過20萬輛的汽車公司。但后來，自主品牌汽車出現了，合資企業的產品和價格都下降了。一汽夏利由于產品和技術更新不及時而逐漸衰落，錯過了中國汽車市場快速增長和私家車進入家庭的機會。2005年之后，一汽夏利的銷售額開始逐年下降。2013年和2014年，一汽夏利分別虧損4.79億元和16.59億元，公司股份成為ST股。2015年，一汽夏利以28億元的價格將包括內燃機制造分公司在內的四項資產出售給控股股東一汽集團。2016年，一汽夏利以25.605億元的價格將一汽豐田15%的股份轉讓給一汽。資產和股權的兩次出售，讓一汽夏利成功扭虧為盈，避免了被迫退出市場的尷尬。一汽豐田15%的股權也被認為是一汽夏利“套現”的最后一張王牌。在多次傳出停產傳聞后，今年，一汽夏利終于正式承認暫時封存夏利品牌。在過去的兩年里，一汽夏利將所有的精力都放在了新推出的品牌駿派上。今年，它推出了一款新的駿派A50轎車和一款駿派CX65跨界掀背車。然而，在企業多年來整體形勢疲軟的情況下，僅僅依靠新品牌、新產品并沒有帶來重大變化。數據顯示，一汽夏利今年10月僅售出625輛，1-10月僅售出1.7萬輛。其中，駿派系列共售出1.61萬輛。“受產品定位和渠道走弱的影響，新產品銷量與公司預期的目標比例仍有較大差距。”一汽夏利在今年第三季度業績預測中表示。一汽夏利今年第三季度業績報告顯示，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-10.03億元。在打出最后一張“王牌”后，在新業務推廣緩慢的情況下，一汽夏利接下來會怎么做？一汽夏利在多次轉讓資產后，已成為上市公司的凈殼資源。接下來，股東是否會將一汽夏利作為上市公司的空殼資源進行轉售？中融風險投資基金管理（北京）有限公司董事長曹河告訴《經濟觀察報》：“一汽夏利很可能會作為殼資源轉讓給其他渴望在天津上市的本地公司，一汽夏麗的資質和工廠……

其他設備將從上市公司中撤出，引入新的戰略投資者，并繼續制造汽車。“一汽集團整體上市的障礙消除了嗎？曹鶴分析，一汽夏利將15%股權轉讓給控股股東一汽的背后，很可能是一汽和天津就一汽夏利未來的走向達成了一系列共識：一汽夏利會將最后15%的股權轉讓給一汽，一汽豐田的中國股權將完全由一汽控股；同時這一次，一汽放棄了其在一汽夏利的控股權，甚至完全出售了其股權，從而允許一汽夏利引入新的戰略投資者。“盡管一汽持有天津一汽50%以上的控股股份，但這些股份在之前的‘天一重組’中被轉讓給了一汽。一汽沒有付出任何代價。在一汽夏利最有價值的資產一汽豐田30%全部轉讓給一汽后，一汽夏利對一汽來說并沒有太大價值。一汽放棄了控股股份，甚至完全退出排除任何損失。”曹赫認為。有投資者在一汽夏利股吧分析：“一汽集團退出一汽夏利已成定局，一汽豐田股權已出售給一汽。這兩件事已經確定了。唯一的不確定性是夏利將如何重組。“但目前，這些說法尚未得到一汽和一汽夏利的正式回應。從一汽最近的一系列改革措施來看，一汽確實有意退出一汽夏利。2017年，一汽集團在新任董事長徐留平的領導下，掀起了前所未有的機構改革，一汽夏利是一汽深化改革板的第一個業務板塊在徐留平上市一個月后，9月初，一汽夏利宣布，一汽打算出售公司24.73%的股權，并以65億元的價格尋找新的戰略投資者。并表示：“本次股權轉讓完成后，公司控股股東將發生變更。”但由于價格過高，在三個月的公開征集期內，沒有征集到合適的受讓方，一汽最終終止了股權轉讓。今年9月底，一汽夏利宣布將其全資子公司一汽華利100%股權轉讓給南京志興電動汽車有限公司。雖然此次股權轉讓價格僅為1元，但一汽夏麗抓住機會擺脫了高達8億元的債務。南京智興電動汽車有限公司是新汽車制造商百騰汽車的官方名稱，百騰與一汽關系密切。今年7月初，拜騰與一汽簽署戰略合作框架協議，雙方將充分發揮產業協同效應，在平臺技術、投資入股、零部件采購等方面開展一系列合作。在業內人士看來，拜騰收購一汽夏利旗下一汽華利背后的牽線搭橋者是一汽。據消息人士透露，在一汽幫助一汽夏利尋找新的戰略投資者的同時，天津市地方政府也做出讓步，將一汽夏利上市公司的殼資源轉讓給其他需要上市的行業企業，從而為一汽集團整體上市掃清了道路。條件是一汽豐田的大本營和主要工廠未來將留在天津，并繼續為天津當地經濟做出貢獻。一汽集團是少數幾個沒有整體上市的國有汽車集團之一。早在2006年，一汽集團就明確宣布了整體上市的意向。2011年7月，一汽集團作為一汽集團的整體上市平臺成立，并承諾在五年內開展旗下一汽轎車和一汽夏利轎車兩家整車上市公司的整車業務，以解決同業競爭問題。然而，截至目前，一汽集團仍未解決一汽轎車與一汽夏利的同業競爭問題，中小股東怨聲載道，甚至一度提起訴訟，這讓一汽頗為尷尬。如果上述消息成真，迎來新戰略投資者的一汽夏利也將迎來新生；天津將把“金蛋”企業一汽豐田的納稅和就業問題留在當地；一汽作為一個整體，不僅獲得了一汽豐田的全部中國股份，還解決了整體上市中的同業競爭問題；

尚未浮出水面的新戰略投資者將獲得制造新能源汽車的寶貴機會，利益棋盤上的各方都將受益。但從另一個角度來看，過去備受重視的“天翼重組”如今越走越遠，一汽夏利被迫“賣身”，再次說明汽車國企整合難以實現雙贏，大多是“苦果”。11月22日晚，天津一汽夏利汽車有限公司（000927.SZ，以下簡稱“一汽夏麗”）發布《關于重大資產重組的即時公告》，聲明“公司計劃于2018年3月1日將其持有的天津一汽豐田汽車有限公司（以下簡稱“一汽豐田”）15%的股權出售給控股股東中國第一汽車股份有限公司（China First Automobile Co.，Ltd.）。本次股權轉讓完成后，公司將不再持有天津一汽豐田的股權。“多年來，一汽夏利的主營業務表現不佳，銷量持續下滑。為了保住上市公司的殼資源，它多次出售資產。其持有的一汽豐田股權被業內認為是“寶貴財產”的最后一部分“掌握在這家老牌國有企業手中。在出售了所有最有價值的”財產之后“，一汽夏利已經到了沒有資產可賣的地步。一汽夏利下一步將何去何從？業內分析人士認為，一方面，此舉意味著，對于多年來業績一直不盡如人意的一汽夏利來說，一汽和天津的兩大股東已經在討論出路，很可能會在之后將新的戰略投資者引入造車業務轉移外殼資源；

另一方面，這也意味著一汽整體上市的最大障礙在望。上述公告還顯示，一汽夏利出售一汽豐田股權的目的是“貫徹落實國務院國資委深化改革精神，實現企業資源合理配置，緩解經營壓力，確保公司平穩運營，為未來改革發展奠定良好基礎”。“套現”的最后一張王牌由于其主營業務多年業績不佳，一汽豐田的股權被認為是一汽夏利手中最有價值的資產。作為中國歷史最悠久的小型汽車制造基地，一汽夏利曾占據40%的汽車市場，也連續22年占據自主品牌年度銷量冠軍。一汽夏利官網顯示，該公司的前身是天津微型汽車廠。1997年重組為天津汽車夏利有限公司，1999年在深圳證券交易所上市。2002年6月14日，一汽集團與天齊集團簽署重組協議，一汽收購了天齊集團原持有的公司50.98%的股份，控股該公司，該企業正式納入一汽系統，因此得名天津一汽夏利汽車有限公司。天津一汽豐田官方網站顯示，該公司前身為天津豐田汽車有限公司，成立于2000年6月。2002年6月“天一重組”后，一汽集團與豐田汽車公司在北京人民大會堂簽署了“8·29”戰略合作協議，將天津豐田納入整體合作框架。2003年9月，正式更名為“天津一汽豐田汽車有限公司”。“天一重組”后，一汽豐田的持股比例調整為豐田50%、一汽夏利30%、一汽20%。2005年，一汽夏利成為中國第一家年銷量超過20萬輛的汽車公司。但后來，自主品牌汽車出現了，合資企業的產品和價格都下降了。一汽夏利由于產品和技術更新不及時而逐漸衰落，錯過了中國汽車市場快速增長和私家車進入家庭的機會。2005年之后，一汽夏利的銷售額開始逐年下降。2013年和2014年，一汽夏利分別虧損4.79億元和16.59億元，公司股份成為ST股。2015年，一汽夏利以28億元的價格將包括內燃機制造分公司在內的四項資產出售給控股股東一汽集團。2016年，一汽夏利以25.605億元的價格將一汽豐田15%的股份轉讓給一汽。資產和股權的兩次出售，讓一汽夏利成功扭虧為盈，避免了被迫退出市場的尷尬。一汽豐田15%的股權也被認為是一汽夏利“套現”的最后一張王牌。在多次傳出停產傳聞后，今年，一汽夏利終于正式承認暫時封存夏利品牌。在過去的兩年里，一汽夏利將所有的精力都放在了新推出的品牌駿派上。今年，它推出了一款新的駿派A50轎車和一款駿派CX65跨界掀背車。然而，在企業多年來整體形勢疲軟的情況下，僅僅依靠新品牌、新產品并沒有帶來重大變化。數據顯示，一汽夏利今年10月僅售出625輛，1-10月僅售出1.7萬輛。其中，駿派系列共售出1.61萬輛。“受產品定位和渠道走弱的影響，新產品銷量與公司預期的目標比例仍有較大差距。”一汽夏利在今年第三季度業績預測中表示。一汽夏利今年第三季度業績報告顯示，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-10.03億元。在打出最后一張“王牌”后，在新業務推廣緩慢的情況下，一汽夏利接下來會怎么做？一汽夏利在多次轉讓資產后，已成為上市公司的凈殼資源。接下來，股東是否會將一汽夏利作為上市公司的空殼資源進行轉售？中融風險投資基金管理（北京）有限公司董事長曹河告訴《經濟觀察報》：“一汽夏利很可能會作為殼資源轉讓給其他渴望在天津上市的本地公司，一汽夏麗的資質和工廠……

其他設備將從上市公司中撤出，引入新的戰略投資者，并繼續制造汽車。“一汽集團整體上市的障礙消除了嗎？曹鶴分析，一汽夏利將15%股權轉讓給控股股東一汽的背后，很可能是一汽和天津就一汽夏利未來的走向達成了一系列共識：一汽夏利會將最后15%的股權轉讓給一汽，一汽豐田的中國股權將完全由一汽控股；同時這一次，一汽放棄了其在一汽夏利的控股權，甚至完全出售了其股權，從而允許一汽夏利引入新的戰略投資者。“盡管一汽持有天津一汽50%以上的控股股份，但這些股份在之前的‘天一重組’中被轉讓給了一汽。一汽沒有付出任何代價。在一汽夏利最有價值的資產一汽豐田30%全部轉讓給一汽后，一汽夏利對一汽來說并沒有太大價值。一汽放棄了控股股份，甚至完全退出排除任何損失。”曹赫認為。有投資者在一汽夏利股吧分析：“一汽集團退出一汽夏利已成定局，一汽豐田股權已出售給一汽。這兩件事已經確定了。唯一的不確定性是夏利將如何重組。“但目前，這些說法尚未得到一汽和一汽夏利的正式回應。從一汽最近的一系列改革措施來看，一汽確實有意退出一汽夏利。2017年，一汽集團在新任董事長徐留平的領導下，掀起了前所未有的機構改革，一汽夏利是一汽深化改革板的第一個業務板塊在徐留平上市一個月后，9月初，一汽夏利宣布，一汽打算出售公司24.73%的股權，并以65億元的價格尋找新的戰略投資者。并表示：“本次股權轉讓完成后，公司控股股東將發生變更。”但由于價格過高，在三個月的公開征集期內，沒有征集到合適的受讓方，一汽最終終止了股權轉讓。今年9月底，一汽夏利宣布將其全資子公司一汽華利100%股權轉讓給南京志興電動汽車有限公司。雖然此次股權轉讓價格僅為1元，但一汽夏麗抓住機會擺脫了高達8億元的債務。南京智興電動汽車有限公司是新汽車制造商百騰汽車的官方名稱，百騰與一汽關系密切。今年7月初，拜騰與一汽簽署戰略合作框架協議，雙方將充分發揮產業協同效應，在平臺技術、投資入股、零部件采購等方面開展一系列合作。在業內人士看來，拜騰收購一汽夏利旗下一汽華利背后的牽線搭橋者是一汽。據消息人士透露，在一汽幫助一汽夏利尋找新的戰略投資者的同時，天津市地方政府也做出讓步，將一汽夏利上市公司的殼資源轉讓給其他需要上市的行業企業，從而為一汽集團整體上市掃清了道路。條件是一汽豐田的大本營和主要工廠未來將留在天津，并繼續為天津當地經濟做出貢獻。一汽集團是少數幾個沒有整體上市的國有汽車集團之一。早在2006年，一汽集團就明確宣布了整體上市的意向。2011年7月，一汽集團作為一汽集團的整體上市平臺成立，并承諾在五年內開展旗下一汽轎車和一汽夏利轎車兩家整車上市公司的整車業務，以解決同業競爭問題。然而，截至目前，一汽集團仍未解決一汽轎車與一汽夏利的同業競爭問題，中小股東怨聲載道，甚至一度提起訴訟，這讓一汽頗為尷尬。如果上述消息成真，迎來新戰略投資者的一汽夏利也將迎來新生；天津將把“金蛋”企業一汽豐田的納稅和就業問題留在當地；一汽作為一個整體，不僅獲得了一汽豐田的全部中國股份，還解決了整體上市中的同業競爭問題；

尚未浮出水面的新戰略投資者將獲得制造新能源汽車的寶貴機會，利益棋盤上的各方都將受益。但從另一個角度來看，過去備受重視的“天翼重組”如今越走越遠，一汽夏利被迫“賣身”，再次說明汽車國企整合難以實現雙贏，大多是“苦果”。

標簽：一汽豐田北京

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