2017凈虧27億元，除了將持續虧損外，優信IPO招股書還說了什么？

優信于美國時間5月29日向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開募股（IPO）申請。根據招股書，該公司計劃在納斯達克首次公開募股上市，股票代碼為“UXIN”，并計劃籌集高達5億美元的資金。該文件沒有披露首次公開募股的價格范圍和發行的股份數量。公開資料顯示，優信集團成立于2011年，董事長兼首席執行官為戴坤。招股書顯示，集團主要分為B2C二手車和B2B二手車兩大業務板塊。據了解，前者主要向個人消費者銷售二手車，后者則向汽車經銷商提供服務。

具體數字來看，優信2017年總營收約19.51億元，同比增長136.7%，凈虧損約27.48億元。與2016年13.93億元的凈虧損相比，虧損再次擴大。此外，優信2018年第一季度營收約6.49億元，同比增長93.2%；

凈虧損為8.39億元，而去年同期為5.11億元。顯然，現在提交美股IPO的優信集團也面臨著持續虧損的狀態。對此，該公司表示：集團將繼續擴大投資和業務運營方面的資本投資，目前沒有盈利或產生正現金流的計劃，甚至將繼續承受重大損失。通過分析公司2017年的收入結構和成本結構，在收入端，集團的收入大致由三部分組成：11.7億元的二手車收入、5.19億元的信用卡收入和2.57億元的其他收入。從交易量來看，2017年，優信平臺共售出63.4萬輛二手車，其中C面交易28.4萬輛，B面交易35萬輛。集團總GMV為434億元，C端為260億元，B端為174億元，與2016年相比，總增長67%。也就是說，上述63.4萬件商品（二手車）全部通過優信平臺線上交易完成。粗略估計，每輛車的平均售價約為6.9萬元，仍偏向低端市場。此外，在整體交易量中，大多數消費者選擇通過汽車融資貸款購買汽車。2016年，消費汽車金融貸款在2C業務中的占比為45.5%，2017年和2018年第一季度持平，分別占44.5%和44.9%。與此同時，2017年二手車銷售約占總收入的60.17%，截至今年第一季度，該業務的占比上升至69.95%。隨著二手車業務占比逐年上升，中國二手車交易量也在快速增長。統計數據顯示，2017年，中國二手車保有量為1240萬輛，預計2022年將達到2960萬輛。年復合增長率約為19%。在成本方面，優信2017年的運營費用總計約30.27億元，包括營銷、公司管理、研發等方面的費用，而2016年的運營成本總額僅為15.43億元。至于優信凈虧損的原因，恐怕不得不歸因于其在公司運營方面的支出。仍以2017年為例，集團經營虧損約18.23億元。優信表示，公司也面臨信用風險：“我們通過2C業務為第三方融資伙伴提供所有汽車貸款擔保，目前的風險管理系統可能無法準確評估和緩解我們面臨的所有風險。”值得一提的是，截至2017年，優信由于之前的大額投資支出，面臨總計370萬元的攤銷費用。對于其收購的豐順路寶、優信汽車工場等公司，公司將簽署股權轉換協議。然而，即使虧損嚴重，優信2017年的商品毛利率仍為12億元，高達62%。業內分析人士表示，與二手車交易5%的平均毛利率相比，這一數字可能是由于當地政府減免費用的優惠政策，以及優信最初采用特許經營降低了部分勞動力成本。從公司規模來看，截至2018年3月31日，優信的全國服務網絡已覆蓋全國270多個城市，擁有670多個服務中心和7個交易中心，員工總數為12461人。按職能劃分，有224名財務和法律人員、41名人力資源同事、120名營銷系統負責人、626名產品技術負責人、10516名操作員、5963名銷售人員、2581名汽車檢查員、505名售后客戶、834名戰略合作人員和1567名其他工作負責人。顯然，整個集團在運營中的投資仍然占了大部分。在業務之外，關于公司的股權結構，招股書中也明確表示：優信董事長兼首席執行官戴坤持有24.9%的股份，其他所有董事和高管持有28.9%的股份。值得一提的是，作為用人單位，百度也持有10%的股份。此外，摩根士丹利國際（Morgan Stanley International）、高盛（亞洲）、摩根大通證券股份有限公司（JPMorgan Chase Securities Co.，Ltd.）、中國國際金融香港證券有限公司（China International Capital Hong Kong Securitives Co.，有限公司）和華興證券（香港）有限公司（Huaxing Securitiese（Hong Kong.，Ltd）。優信于……向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開募股（IPO）申請……

美國時間29日。根據招股書，該公司計劃在納斯達克首次公開募股上市，股票代碼為“UXIN”，并計劃籌集高達5億美元的資金。該文件沒有披露首次公開募股的價格范圍和發行的股份數量。公開資料顯示，優信集團成立于2011年，董事長兼首席執行官為戴坤。招股書顯示，集團主要分為B2C二手車和B2B二手車兩大業務板塊。據了解，前者主要向個人消費者銷售二手車，后者則向汽車經銷商提供服務。

具體數字來看，優信2017年總營收約19.51億元，同比增長136.7%，凈虧損約27.48億元。與2016年13.93億元的凈虧損相比，虧損再次擴大。此外，優信2018年第一季度營收約6.49億元，同比增長93.2%；

凈虧損為8.39億元，而去年同期為5.11億元。顯然，現在提交美股IPO的優信集團也面臨著持續虧損的狀態。對此，該公司表示：集團將繼續擴大投資和業務運營方面的資本投資，目前沒有盈利或產生正現金流的計劃，甚至將繼續承受重大損失。通過分析公司2017年的收入結構和成本結構，在收入端，集團的收入大致由三部分組成：11.7億元的二手車收入、5.19億元的信用卡收入和2.57億元的其他收入。從交易量來看，2017年，優信平臺共售出63.4萬輛二手車，其中C面交易28.4萬輛，B面交易35萬輛。集團總GMV為434億元，C端為260億元，B端為174億元，與2016年相比，總增長67%。也就是說，上述63.4萬件商品（二手車）全部通過優信平臺線上交易完成。粗略估計，每輛車的平均售價約為6.9萬元，仍偏向低端市場。此外，在整體交易量中，大多數消費者選擇通過汽車融資貸款購買汽車。2016年，消費汽車金融貸款在2C業務中的占比為45.5%，2017年和2018年第一季度持平，分別占44.5%和44.9%。與此同時，2017年二手車銷售約占總收入的60.17%，截至今年第一季度，該業務的占比上升至69.95%。隨著二手車業務占比逐年上升，中國二手車交易量也在快速增長。統計數據顯示，2017年，中國二手車保有量為1240萬輛，預計2022年將達到2960萬輛。年復合增長率約為19%。在成本方面，優信2017年的運營費用總計約30.27億元，包括營銷、公司管理、研發等方面的費用，而2016年的運營成本總額僅為15.43億元。至于優信凈虧損的原因，恐怕不得不歸因于其在公司運營方面的支出。仍以2017年為例，集團經營虧損約18.23億元。優信表示，公司也面臨信用風險：“我們通過2C業務為第三方融資伙伴提供所有汽車貸款擔保，目前的風險管理系統可能無法準確評估和緩解我們面臨的所有風險。”值得一提的是，截至2017年，優信由于之前的大額投資支出，面臨總計370萬元的攤銷費用。對于其收購的豐順路寶、優信汽車工場等公司，公司將簽署股權轉換協議。然而，即使虧損嚴重，優信2017年的商品毛利率仍為12億元，高達62%。業內分析人士表示，與二手車交易5%的平均毛利率相比，這一數字可能是由于當地政府減免費用的優惠政策，以及優信最初采用特許經營降低了部分勞動力成本。從公司規模來看，截至2018年3月31日，優信的全國服務網絡已覆蓋全國270多個城市，擁有670多個服務中心和7個交易中心，員工總數為12461人。按職能劃分，有224名財務和法律人員、41名人力資源同事、120名營銷系統負責人、626名產品技術負責人、10516名操作員、5963名銷售人員、2581名汽車檢查員、505名售后客戶、834名戰略合作人員和1567名其他工作負責人。顯然，整個集團在運營中的投資仍然占了大部分。在業務之外，關于公司的股權結構，招股書中也明確表示：優信董事長兼首席執行官戴坤持有24.9%的股份，其他所有董事和高管持有28.9%的股份。值得一提的是，作為用人單位，百度也持有10%的股份。此外，摩根士丹利國際（Morgan Stanley International）、高盛（亞洲）、摩根大通證券股份有限公司（JPMorgan Chase Securities Co.，Ltd.）、中國國際金融香港證券有限公司（China International Capital Hong Kong Securitives Co.，有限公司）和華興證券（香港）有限公司（Huaxing Securitiese（Hong Kong.，Ltd）。

標簽：摩根

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