全球鋰電池隔膜市場或將經受我國低價沖擊

全球鋰電池隔膜市場將快速增長，美國和日本三大巨頭不斷萎縮的市場正在被新興的中國和韓國隔膜制造商瓜分。根據省拓撲產業研究院的統計數據，2011年全球鋰電池隔膜出貨量為4.66億平方米，我們預計2012年出貨量將增至5.94億平方米和2020年的25.5億平方米。縱觀行業發展史，鋰電池隔膜行業處于寡頭壟斷的局面。然而，近年來，競爭越來越激烈。韓國和中國制造商的崛起不斷搶占美國和日本分離器巨頭的市場份額。2011年，中國三大分離器龍頭企業占據了全球6%的市場份額。

全球鋰電池隔膜市場可能會受到中國低價的影響。隔膜制造商在中國所占份額的增加與產品質量的不斷提高以及與外國制造商相比更低的價格密不可分。產品質量的提高體現在中國制造商對國際主流生產技術的掌握和技術指標差異的縮小。在產品同質化的情況下，國產隔膜的價格是國外同規格產品的1/2-1/3，國內制造商的強大銷售支持將成為隔膜行業國產替代的主要驅動力。我們認為，中國隔膜制造商份額的增長趨勢將繼續，世界鋰電池隔膜市場可能會受到中國低價的影響。

面對國際產業轉移的機遇，中國出現了一波鋰電池隔膜投資潮，但實際出貨量將遠低于產能。據統計，我國鋰電池隔膜產能已達2.65億平方米，截至目前公布的預計新增產能為6.68億平方米。市場普遍認為，這將導致鋰電池隔膜產能過剩。然而，以2011年為例，三家國內有實際產能的企業當年的出貨量僅為3100萬平方米，遠低于國內現有產能。由于制造商的設計能力結構與市場需求結構不同，隔膜的生產經驗和質量控制經驗需要時間積累。因此，我們認為，未來國內隔膜制造商的實際產量可能遠低于目前的預期產量，實際出貨量將遠低于產能。

技術和渠道優勢共同決定了中國隔膜行業未來的贏家。在我們看來，在目前國內隔膜制造商大幅擴產的情況下，具有以下特征的制造商更有可能成為未來中國隔膜行業的贏家：他們已經在鋰電池隔膜行業進行了大規模生產并盈利，他們有更多的時間和資金來提高自己的研發水平；在電子電影行業有豐富的制作經驗；

已經在鋰電池產業鏈的其他子行業中，有一定的知名度，掌握下游渠道和客戶資源。

（編輯/李燕郊）全球鋰電池隔膜市場將快速增長，美國和日本三大巨頭不斷萎縮的市場正在被新興的中韓隔膜制造商瓜分。根據省拓撲產業研究院的統計數據，2011年全球鋰電池隔膜出貨量為4.66億平方米，我們預計2012年出貨量將增至5.94億平方米和2020年的25.5億平方米。縱觀行業發展史，鋰電池隔膜行業處于寡頭壟斷的局面。然而，近年來，競爭越來越激烈。韓國和中國制造商的崛起不斷搶占美國和日本分離器巨頭的市場份額。2011年，中國三大分離器龍頭企業占據了全球6%的市場份額。

全球鋰電池隔膜市場可能會受到中國低價的影響。隔膜制造商在中國所占份額的增加與產品質量的不斷提高以及與外國制造商相比更低的價格密不可分。產品質量的提高體現在中國制造商對國際主流生產技術的掌握和技術指標差異的縮小。在產品同質化的情況下，國產隔膜的價格是國外同規格產品的1/2-1/3，國內制造商的強大銷售支持將成為隔膜行業國產替代的主要驅動力。我們認為，中國隔膜制造商份額的增長趨勢將繼續，世界鋰電池隔膜市場可能會受到中國低價的影響。

面對國際產業轉移的機遇，中國出現了一波鋰電池隔膜投資潮，但實際出貨量將遠低于產能。據統計，我國鋰電池隔膜產能已達2.65億平方米，截至目前公布的預計新增產能為6.68億平方米。市場普遍認為，這將導致鋰電池隔膜產能過剩。然而，以2011年為例，三家國內有實際產能的企業當年的出貨量僅為3100萬平方米，遠低于國內現有產能。由于制造商的設計能力結構與市場需求結構不同，隔膜的生產經驗和質量控制經驗需要時間積累。因此，我們認為，未來國內隔膜制造商的實際產量可能遠低于目前的預期產量，實際出貨量將遠低于產能。

技術和渠道優勢共同決定了中國隔膜行業未來的贏家。在我們看來，在目前國內隔膜制造商大幅擴產的情況下，具有以下特征的制造商更有可能成為未來中國隔膜行業的贏家：他們已經在鋰電池隔膜行業進行了大規模生產并盈利，他們有更多的時間和資金來提高自己的研發水平；在電子電影行業有豐富的制作經驗；已經在鋰電池產業鏈的其他子行業中，有一定的知名度，掌握下游渠道和客戶資源。

（編輯/李燕郊）

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