極氪估值與吉利汽車市值，僅差100億！

去年8月，當傳統新能源品牌紛紛宣布融資時，直到融資浪潮降溫，才有動靜。截至2023年2月，在當前資本市場“寒冬”時期，吉利極氪13日宣布“完成7.5億美元a輪融資”，投后估值130億美元。這一消息就像一盞明燈照亮了低迷的汽車行業。同日，吉利股價小幅上漲1.03%，市值約1181億港元。不難發現，吉利極氪的投后估值僅比吉利汽車的市值低140億元。這種情況也發生在長安和廣汽集團。然而，估值如此之高的新能源品牌屈指可數。大多數新能源品牌的估值都在300億元以內。由此產生的一個問題是，為什么所有新能源品牌的估值都有很大不同？估值，與汽車公司的市場價值相當。基于知名度、流量、市場表現等綜合因素，蓋世汽車整理了10多個新能源品牌的估值信息。目前，只有廣汽埃安的估值超過1000億元；近千億，只有極氪品牌；

大多數品牌的估值都在300億元左右。

廣汽埃安于去年7月啟動A輪增資，三個月后宣布引入53名投資者，融資額183億元，投后估值高達1032億元。至此，廣汽埃安已進入混合所有制改革的第三階段，尋求進入資本市場并建立獨立資本市場平臺的機會。在業內人士看來，廣汽埃安引入戰略投資者，不僅提升了品牌估值，也為IPO做了準備。在去年的廣州車展上，廣汽埃安表示將不再在首次公開募股前籌集資金。與此同時，廣汽埃安透露，已向證監會提交了首次公開募股申請的相關材料，計劃向新能源汽車科創板第一股沖刺。與此同時，阿維塔、智己和嵐圖也對外推出了融資計劃。其中，智己在去年8月初宣布已完成第一輪市場化融資，投后估值近300億元，但未透露具體融資金額。阿維塔緊隨其后，表示投資后估值接近100億元。直到三個月后，嵐圖才宣布完成近50億元的A輪融資，投后估值與智己類似。在眾多新能源品牌中，阿維塔的投資后估值目前較低。新勢力之一天際汽車的估值略高于阿維塔。

圖片來源：威馬汽車資本分析師認為，一些新能源品牌的低估值在市場投放中“迷失”了方向。如果一個新能源品牌在融資前沒有推出產品，或者產品推出后市場反饋一般，估值就會大打折扣。威馬就是一個典型的例子。在傳統新能源品牌融資之前，威馬接棒上市的“蔚小理”，成為投資后估值最高的新勢力。巔峰時期，威馬一度實現了新勢力歷史上最高的單筆融資——100億元，投后估值達到500億元。但由于市場表現不佳，威馬目前的估值已經縮水至170億元。還有一些新的力量正在扭轉局勢。2022年11月被華夏博雅收購后，愛知汽車的估值增至50-60億美元。這應該與愛知汽車被一位新股東接管，使其運營重回正軌，并有一個“新故事”要講有關。從目前的估值來看，傳統新能源品牌的境況普遍較好。但如果小米汽車對外融資，可能會打破愛安保持的數千億估值紀錄。此前有消息稱，小米汽車在資本市場的投前估值為5000億港元。據知情人士透露，小米汽車也在尋求外部投資。另一家跨界汽車制造商百度對其旗下的集度汽車的估值似乎相對較低。去年8月，有消息稱，集度正在考慮籌集約3億至4億美元，目標估值約為35億美元。即便如此，集度的目標估值仍高于部分上市車企的市值。

圖片來源：目前，新能源汽車品牌的估值相對較高，高于上市車企的市值，這似乎已被視為常態。很多上市車企的市值都在100億至300億元之間，比如北汽藍谷、江鈴汽車等，遠低于一些新能源品牌的估值。更不用說廣汽埃安和吉克龍這兩大品牌的估值，甚至可以與吉利、廣汽集團、長安等獨立市值最高的品牌相媲美或接近。資本市場愿意通過“押注未來”來為新能源品牌買單。新能源品牌所承載的智能標簽賦予了它們強大的科技企業屬性，是“潛力股”的象征。對于有強大背景支撐和市場業績支撐的新能源品牌，資本市場不會吝嗇于提升估值。通過這種方式，v……

新能源品牌的估值普遍高于傳統車企，新能源品牌估值高低不一。高估是基于市場表現。一位知情人士表示：“估值總是經過協商的。”。但可以肯定的是，資本市場有自己的體系來評估一家公司的潛力。與“韋小利”時代并無不同，現在“PPT造車”已經不了投資者了。目前，中國有100多家新能源汽車企業，但近兩年獲得融資的品牌基本實現了量產交付。五六年前，在傳統新能源品牌加入之前，許多新勢力只能依靠“PPT造車”來籌集資金，比如破產的游騎兵、奇點、拜騰、賽麟。

在經歷了新勢力的多輪破產之后，投資者對“造車”的理解變得深刻起來。另一方面，有融資和IPO計劃的新能源汽車品牌越來越多。一級市場可供選擇的投資標的數量有所增加，投資門檻也在不斷上升。在某種程度上，實現量產交付已經成為融資的基本條件之一，也是提高估值的主要因素。小米汽車是個例外嗎？小米汽車的首款車型計劃于2024年量產交付，但這并不影響資本市場的牛市。這是因為在資本市場上，小米已經掌握了造車的“流量密碼”。眾所周知，智能汽車時代的到來改變了汽車市場的“游戲性”。中國電動汽車百人會的報告指出，汽車正在從一種交通工具向下一代智能終端過渡。汽車具有“消費電子”的屬性，“買新不買舊”的概念悄然盛行。小米后續的造車，更像是在拓展現有的智能家居生態閉環。目前，小米已經圍繞手機、電視和路由器建立了強大的智能家居生態系統，并在繁華地區開設了超過1萬家線下門店。“買小米”和“瀏覽小米”的消費理念占據了許多年輕消費者的心智。有觀點認為，這一群體消費者可以轉化為小米汽車的原始用戶，現有門店可以加速為小米汽車鋪設銷售渠道。

圖片來源：小米汽車獲得高估值的原因有幾個，包括小米的大股東、高流量、講故事的技巧和高市場潛力。這些主要因素也是資本市場評價新能源汽車品牌的重要參考。“大股東和高流量”的結合在某種程度上代表了品牌市場啟動的保證。傳統的新能源品牌要么來自國有企業，要么由吉克龍這樣的大型集團保駕護航。高人氣新勢力背后的“投資大軍”不容小覷，不僅包括投資巨頭、金融機構、跨境集團等，還有一些地方國資委的支持。與其他公司相比，由于新勢力與資本市場之間的聯系更緊密，估值有時更有利。然而，決定新能源汽車估值的關鍵因素仍然是市場表現。埃安和極氪這兩大品牌的估值遠高于其他新能源品牌。關鍵在于令人敬畏的市場表現——高銷售趨勢和足夠的發展潛力。廣汽埃安2022年的銷量達到27萬輛，并保持了快速增長的趨勢。同年，吉利極氪還在30萬元左右的中高端市場銷售了7萬輛新車。另一方面，阿維塔、智己等品牌在量產交付后增速緩慢，市場表現有待提升。在新勢力方面，威馬由于銷量持續下降，導致融資規模和估值大幅下降，一直難以生存和運營。雖然烏中汽車的銷量有所增長，但被認為單車利潤率微薄，估值暫時不高。聚焦50萬元以上的市場，高合由于市場表現一般，知名度較低，估值徘徊在300億元左右。

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圖片來源：極氪品牌的估值當然不是固定的，而是動態波動的。如果一個新能源品牌的基本面顯著改善，投資后的估值肯定會發生變化，反之亦然。就像小米汽車一樣，在第一款產品的價格公布后，市場情緒略有變化。有消息稱，小米汽車的首款產品定價近30萬元，超出了行業預期。有觀點認為，小米汽車產品的定價應該在20萬元以內，這更符合小米的性價比標簽，也更符合目標受眾群體。然而，市場是檢驗小米汽車的試金石，也是在資本市場上評估小米汽車的根本依據。追求估值最大化是所有新能源汽車品牌的目標。但實現這些目標的條件也極其“苛刻”，流量、知名度、盈利能力、好故事、資金和銷售額等因素通常不可或缺。在當前資本寒冬下，仍能打動投資者的新能源品牌需要具備“硬實力”。極氪是成功的代表；然而，威馬對自己的未來變得不確定。

標簽：埃安極氪阿維塔愛馳集度

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