近期，銀行資金流動性緊張引發的市場恐慌情緒席卷而來，國民經濟各部門都感受到了一定的沖擊。汽車行業作為一個資本密集型行業，自然無法獨善其身。汽車行業的各個產業鏈都面臨著較高的資產負債壓力，而一些商業銀行和汽車金融機構的審批和放貸步伐明顯放緩。這不僅會對復蘇中的汽車市場產生影響，汽車經銷商也將面臨嚴峻的財務壓力。
經銷商庫存高敲響警鐘
過去兩年，汽車的整體銷售狀況良好，但汽車經銷商的生活卻并非如魚得水。北京北辰亞運村汽車交易市場中心總經理遲一峰表示，自去年下半年以來，汽車制造商的庫存壓力給經銷商帶來了巨大壓力。此外，不同制造商之間的競爭、產品結構等問題導致經銷商今年的銷量有所上升，但經濟效益一直在下降。
從6月開始，汽車市場將逐漸進入淡季，經銷商普遍認為6月汽車市場整體需求將下降。根據中國汽車流通協會6月26日發布的《汽車經銷商庫存調查結果》，今年5月，經銷商綜合庫存系數為1.58，環比下降0.1，同比下降0.3，但仍在警戒線以上。根據國際慣例，庫存系數在0.8~1.2的合理范圍內；大于1.5，庫存達到警戒級別。中國汽車流通協會副秘書長羅磊認為，零售市場形勢不如批發數據，預計下半年經銷商庫存壓力將更大。
更糟糕的是，隨著汽車市場淡季的臨近，經銷商庫存很高。由于大多數經銷商的資金鏈主要通過與銀行合作來運作，以車輛資質證書作為貸款抵押品。因此，面對突如其來的“錢荒”，融資門檻提高，運營成本必然增加。
經銷商資金鏈面臨新挑戰
目前，汽車經銷商的資金來源主要有四個：一是自有資金；二是向銀行借款；第三，來自汽車公司金融機構的融資；第四是私人借貸。與銀行合作的基本運營模式是申請銀行貸款，向制造商購買，將車輛資質證書抵押給銀行，然后用客戶每售出一輛車的付款換取銀行貸款。車輛資格證書被取回并交付給客戶，然后另一輛車被抵押。
這種模式正常運作的前提是，只要汽車經銷商將庫存穩定在正常范圍內，就可以通過持續的“貸買銷還購”方式維持正常的現金流。
遲一峰表示，由于目前發送給經銷商的新車處于“不停”狀態，近期“錢荒”對經銷商融資成本的影響尚未立即顯現。只有當經銷商再次需要融資購車時，他們才會感受到資金緊張的壓力。屆時，“錢荒”對經銷商資金鏈的真正考驗將到來。
北京亞洲城副總經理嚴景輝認為，5月仍處于汽車市場銷售旺季，進入6月后，汽車經銷商庫存應該會增加。如果遵循這一趨勢，“錢荒”對經銷商的影響遲早會體現出來。
目前的“資金短缺”也將對快速擴張的渠道網絡、制造商和分銷商構成挑戰。羅磊認為，“這方面的影響將非常顯著。”因為經銷商的擴張速度越快，他們的盈利能力一般都不好。這需要金融信貸系統的杠桿支持。目前，隨著進口車和高端車市場的下滑，也將影響經銷商的盈利能力。
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