債券到期日將近 力帆還能堅持多久？

即使是82歲的老人，尹明善還是無法呼吸。3月5日，力帆股份發布公告稱，“16力帆02”公司債券到期日為3月15日。但以目前的融資情況，到期全額支付是有風險的。公告顯示，“16力帆02”于2016年發行，債券代碼為136291，發行總額為11億元。但截至目前，債券余額已達5.303億元，債券利率為7.5%。這樣的數字無疑會把力帆推向破產的邊緣。在剛剛過去的2019年，在這場車市寒潮中，力帆的賬目有些慘不忍睹。根據力帆股份2019年度預虧報告，公司預計實現歸屬于-49.81億元的凈利潤，較上年減少52.34億元，同比大幅下降2068.77%。扣除非經常性損益后，公司業績預計為-45.26億元。在這樣的經營狀況下，想在不到一周的時間內把四年沒有還清的債務補上，可能是天方夜譚。在公司業績如泥石流般下滑后，這位一度被視為大器晚成的億萬富翁再次負債累累。只是年紀大了，想靠摩托車東山再起。無論是市場還是個人，留給尹明善的時間恐怕已經不多了。

大器晚成的尹明善前半段和車沒什么關系。1938年出生的尹明善，是一個在現實感上經歷過“時代風潮”的人。12歲時，因為出生問題，家里所有財產被沒收。20歲時因為原因被發配到工廠，從此開始了長達20年的改造生活。可以說，直到1979年，41歲的尹明善才真正開始了他的人生。在進入汽車制造業的前13年，他做過英文資料翻譯、教師、出版社編輯、國企負責人。到1985年，47歲的尹明善開始了他的商業生涯。當時，他毅然離開國企“鐵飯碗”，創辦了重慶職教書店。憑借多年的工作經驗，他管理書籍和期刊的批發。在他的努力下，尹明善成為重慶最早、最大的書商。然而，愛折騰的尹明善對此仍不滿足。7年后，54歲的他再次外出創辦了力帆摩托車配件研究所，從而正式走上了“汽車制造”之路。最初幾年，在尹明善的帶領下，力帆(當時名為宏達車輛零部件研究所)的發展一帆風順。短短八年時間，公司銷售額達18億元，企業綜合經濟效益上升至國內同行業第二位。摩托車年銷量150萬輛，全球第一，力帆也進入了中國民營企業前8。2001年，尹明善以5.2億元的身家被福布斯列為中國50大富豪之一。如果不是WTO打開了中國汽車市場的大門，即使當時摩托車業務已經衰落，尹明善可能也不會這么快專注于汽車。2003年，力帆收購重慶專用汽車廠80%股份，更名為重慶力帆汽車股份有限公司，然而這一次的開始并沒有前幾次那么順利。因為沒有生產資質，重慶力帆汽車所屬的第一款車型520直到2006年才正式上市。而對市場的第一不會打響。那一年，力帆520的年銷量只有一萬多輛，而比亞迪F3當時已經月銷過萬了。其實如果只看產品的話，力帆對這第一款車型還是很用心的。無論是外包給上海同濟童杰科技有限公司的外觀，還是與MINI同型號的1.6L發動機，還是當時同級別車型少有的電動天窗、倒車影像、GPS等裝置，都顯示出尹明善對汽車市場的重視和期待。然而現實總是不盡如人意，于是在經歷了“故意失敗”之后，力帆開始了毫無意義的“抄襲”之路。從力帆320，寶馬被抄襲的地方……從類似寶馬3系的力帆620，到福特S-Max的軒朗，再到山寨漢蘭達的力帆x80，幾乎力帆旗下的每一款車型都能找到“親生父母”。

而力帆320的造型不用心，在車輛的研發上，力帆明顯失去了斗志。財報數據顯示，2014年至2018年，力帆汽車產品研發支出占營收的比例分別為5.3%、5.46%、8.74%、6.02%和1.71%。有這樣的投入，它生產的產品自然經不起考驗。某媒體發布的2016年中國乘用車市場車輛質量性能研究報告顯示，力帆的故障系數高達658.2，遠高于行業平均水平486.9，排名倒數第四。所以銷量慘淡自然在情理之中。在燃油車碰壁的同時，力帆將目光投向了新能源汽車。但從某些方面來說，尹明善也可能是看中了新能源汽車的“盈利性”。自2014年電動汽車320E上市以來，政府補貼成為其生存的重要支撐。以2016年為例。這一年力帆收入110.47億元，其中凈利潤8260.8萬元，政府補貼達到4091萬元。但是靠補貼生活的日子并沒有持續多久。同樣在2016年，力帆因未對2395輛新能源汽車進行補貼而受到中央處罰，涉及金額1.14億元。也是在那一年，力帆新能源汽車全年銷量僅為5550輛，同比下降62.7%。力帆還能撐多久？力帆要破產的消息已經不是第一次發出了。畢竟從公司資產和營收來看，這家公司已經活了很久了。

除了經營不善導致的巨額虧損，力帆還背負著諸多訴訟糾紛。截至2019年11月，力帆股份的訴訟(仲裁)金額已達22.3億元。我不是沒想過辦法。為緩解資金壓力，2018年，力帆先后將15萬輛乘用車生產基地轉移至重慶兩江新區，還將乘用車生產資質出售給車和家(李)，從而獲得39.65億元現金。同時，借著汽車分時租賃的東風，力帆將目光投向了出行市場。2015年11月，旗下熊貓專車正式上線，先后入駐重慶、杭州、成都、鄭州等地，成為分時租賃領域首個注冊用戶突破百萬的項目。但顯而易見的是，隨著出行市場洗牌期的到來，力帆不僅沒有獲得阿里的5億元A輪融資，還陷入了“押金難退”的境地。

或許更讓尹明善措手不及的是，就連陳威，最終也沒能保住這個位置。要知道，2015年6月，“力帆之夜”品牌活動現場，尹明善當著眾人的面把陳偉推上了舞臺，宣布時任力帆總工程師、首席科學家的陳偉是未來董事長的接班人。當時距離力帆收購陳偉創辦的重慶無線綠洲通信技術有限公司只有10天。兩年后，尹明善宣布正式退休，陳偉出任執行主席。被尹明善稱為“從天而降”的救世主，沒能拯救力帆，于2019年下半年辭職。也許沒有出路。力帆在2019年半年報中表示，將調整公司業務發展中心，將新能源汽車業務降為第二位，將曾經大賺一筆的摩托車業務重新排到第一位。曾經的摩托之王，在流浪了20年之后，他再次專注于摩托。只是不知道82歲的尹明善這次有沒有機會和時間重新開始。然而，它可能還沒有到山窮水盡的地步。畢竟，遍布重慶的力帆地產依然屹立不倒。盡管他已經82歲了……安，尹明善還是喘不過氣來。3月5日，力帆股份發布公告稱，“16力帆02”公司債券到期日為3月15日。但以目前的融資情況，到期全額支付是有風險的。公告顯示，“16力帆02”于2016年發行，債券代碼為136291，發行總額為11億元。但截至目前，債券余額已達5.303億元，債券利率為7.5%。這樣的數字無疑會把力帆推向破產的邊緣。在剛剛過去的2019年，在這場車市寒潮中，力帆的賬目有些慘不忍睹。根據力帆股份2019年度預虧報告，公司預計實現歸屬于-49.81億元的凈利潤，較上年減少52.34億元，同比大幅下降2068.77%。扣除非經常性損益后，公司業績預計為-45.26億元。在這樣的經營狀況下，想在不到一周的時間內把四年沒有還清的債務補上，可能是天方夜譚。在公司業績如泥石流般下滑后，這位一度被視為大器晚成的億萬富翁再次負債累累。只是年紀大了，想靠摩托車東山再起。無論是市場還是個人，留給尹明善的時間恐怕已經不多了。

大器晚成的尹明善前半段和車沒什么關系。1938年出生的尹明善，是一個在現實感上經歷過“時代風潮”的人。12歲時，因為出生問題，家里所有財產被沒收。20歲時因為原因被發配到工廠，從此開始了長達20年的改造生活。可以說，直到1979年，41歲的尹明善才真正開始了他的人生。在進入汽車制造業的前13年，他做過英文資料翻譯、教師、出版社編輯、國企負責人。到1985年，47歲的尹明善開始了他的商業生涯。當時，他毅然離開國企“鐵飯碗”，創辦了重慶職教書店。憑借多年的工作經驗，他管理書籍和期刊的批發。在他的努力下，尹明善成為重慶最早、最大的書商。然而，愛折騰的尹明善對此仍不滿足。7年后，54歲的他再次外出創辦了力帆摩托車配件研究所，從而正式走上了“汽車制造”之路。最初幾年，在尹明善的帶領下，力帆(當時名為宏達車輛零部件研究所)的發展一帆風順。短短八年時間，公司銷售額達18億元，企業綜合經濟效益上升至國內同行業第二位。摩托車年銷量150萬輛，全球第一，力帆也進入了中國民營企業前8。2001年，尹明善以5.2億元的身家被福布斯列為中國50大富豪之一。如果不是WTO打開了中國汽車市場的大門，即使當時摩托車業務已經衰落，尹明善可能也不會這么快專注于汽車。2003年，力帆收購重慶專用汽車廠80%股份，更名為重慶力帆汽車股份有限公司，然而這一次的開始并沒有前幾次那么順利。因為沒有生產資質，重慶力帆汽車所屬的第一款車型520直到2006年才正式上市。而對市場的第一不會打響。那一年，力帆520的年銷量只有一萬多輛，而比亞迪F3當時已經月銷過萬了。其實如果只看產品的話，力帆對這第一款車型還是很用心的。無論是外包給上海同濟童杰科技有限公司的外觀，還是與MINI同型號的1.6L發動機，還是當時同級別車型少有的電動天窗、倒車影像、GPS等裝置，都顯示出尹明善對汽車市場的重視和期待。然而現實總是不盡如人意，于是在經歷了“故意失敗”之后，力帆開始了毫無意義的“抄襲”之路。從抄襲寶馬的力帆320，到和誰差不多的力帆620……從W 3系列，到福特S-Max的軒朗，再到山寨漢蘭達的力帆x80，幾乎力帆旗下的每一款車型都能找到“親生父母”。

而力帆320的造型不用心，在車輛的研發上，力帆明顯失去了斗志。財報數據顯示，2014年至2018年，力帆汽車產品研發支出占營收的比例分別為5.3%、5.46%、8.74%、6.02%和1.71%。有這樣的投入，它生產的產品自然經不起考驗。某媒體發布的2016年中國乘用車市場車輛質量性能研究報告顯示，力帆的故障系數高達658.2，遠高于行業平均水平486.9，排名倒數第四。所以銷量慘淡自然在情理之中。在燃油車碰壁的同時，力帆將目光投向了新能源汽車。但從某些方面來說，尹明善也可能是看中了新能源汽車的“盈利性”。自2014年電動汽車320E上市以來，政府補貼成為其生存的重要支撐。以2016年為例。這一年力帆收入110.47億元，其中凈利潤8260.8萬元，政府補貼達到4091萬元。但是靠補貼生活的日子并沒有持續多久。同樣在2016年，力帆因未對2395輛新能源汽車進行補貼而受到中央處罰，涉及金額1.14億元。也是在那一年，力帆新能源汽車全年銷量僅為5550輛，同比下降62.7%。力帆還能撐多久？力帆要破產的消息已經不是第一次發出了。畢竟從公司資產和營收來看，這家公司已經活了很久了。

除了經營不善導致的巨額虧損，力帆還背負著諸多訴訟糾紛。截至2019年11月，力帆股份的訴訟(仲裁)金額已達22.3億元。我不是沒想過辦法。為緩解資金壓力，2018年，力帆先后將15萬輛乘用車生產基地轉移至重慶兩江新區，還將乘用車生產資質出售給車和家(李)，從而獲得39.65億元現金。同時，借著汽車分時租賃的東風，力帆將目光投向了出行市場。2015年11月，旗下熊貓專車正式上線，先后入駐重慶、杭州、成都、鄭州等地，成為分時租賃領域首個注冊用戶突破百萬的項目。但顯而易見的是，隨著出行市場洗牌期的到來，力帆不僅沒有獲得阿里的5億元A輪融資，還陷入了“押金難退”的境地。

或許更讓尹明善措手不及的是，就連陳威，最終也沒能保住這個位置。要知道，2015年6月，“力帆之夜”品牌活動現場，尹明善當著眾人的面把陳偉推上了舞臺，宣布時任力帆總工程師、首席科學家的陳偉是未來董事長的接班人。當時距離力帆收購陳偉創辦的重慶無線綠洲通信技術有限公司只有10天。兩年后，尹明善宣布正式退休，陳偉出任執行主席。被尹明善稱為“從天而降”的救世主，沒能拯救力帆，于2019年下半年辭職。也許沒有出路。力帆在2019年半年報中表示，將調整公司業務發展中心，將新能源汽車業務降為第二位，將曾經大賺一筆的摩托車業務重新排到第一位。曾經的摩托之王，在流浪了20年之后，他再次專注于摩托。只是不知道82歲的尹明善這次有沒有機會和時間重新開始。然而，它可能還沒有到山窮水盡的地步。畢竟，遍布重慶的力帆地產依然屹立不倒。

標簽：力帆汽車寶馬東風比亞迪漢蘭達

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