雙積分首次交易供小于求，比亞迪賣積分比賣車賺錢

7月2日，企業雙積分核算表（《2017年乘用車企業平均油耗和新能源汽車積分》）一出來，大家就開始關注扳手手指。畢竟，這一次不僅僅是簡單地宣布一個考核分數，而是基于雙積分分數的正式“交易”和“懲罰”措施。經過多次計算，多家媒體發現，被占車企新能源的正點大于負點，即市場上的點供不應求，很多車企的油耗負點可以內部解決，因此判斷對該第一雙積分交易的需求不是很大。真相是什么？讓我們來看看自雙重積分政策實施以來第一筆積分交易的規模。棍子掉了下來，評估開始了。根據上周公布的2017年會計情況和今年3月公布的2016年雙積分會計情況，在2016年的124家乘用車公司中，共有44家車企的油耗得分不達標，其中長城汽車、長安汽車、上汽通用（沈陽）、，安徽獵豹汽車和四川一汽豐田分列前五。2017年國內130家乘用車公司中，油耗點達標的有74家，不達標的有56家，包括長安福特、長城汽車和東風有限公司。根據雙積分交易平臺的要求，2016年和2017年平均油耗積分為負的企業將于8月31日前通過交易平臺向工信部提交平均油耗負積分補償報告，并在9月30日前完成零點補償。（“雙積分”交易平臺于6月28日正式上線。）

也就是說，從上周積分公布到9月底的三個月內，2016年和2017年燃油消耗積分為負的企業應以政策允許的方式清除負積分。否則，油耗負積分不能補償零的企業將面臨油耗不達標產品不納入車輛公告的處罰，即停止銷售。如何補償負積分？根據積分法，有四種方法可以補償負點。

首先，使用企業結轉的平均燃料消耗量的正積分。“結轉”是指2013年至2015年企業燃料消耗的正積分可以按一定比例結轉至2016年，以抵消負積分。第二，使用該企業轉移的平均燃料消耗量的正積分。“受讓方”是指從相關企業（如集團內企業或合資企業）獲得正燃料積分，以抵消其負積分。第三，利用這家企業生產的新能源汽車的正積分。這更容易理解。然而，一些負面點多的企業通常對新能源汽車的正面點很少，比如長城。第四，為新能源汽車購買積分。不足以抵消上述負面積分的車企將考慮從其他公司購買新能源汽車積分。這才是雙點交易市場上真正的“生意”。交易市場“供不應求”有媒體判斷雙點交易市場“供大于求”，因為只看到了2017年的數據。然而，以2016年的數字來看，從整個“賬面”來看，中國首次雙積分交易實際上面臨著“供不應求”的局面。當然，實現完全交易還有一個前提，那就是2016-2017年有多少負油耗積分的企業真正需要購買正新能源積分？正如剛才提到的，清除負油耗積分的方法有很多，只有在結轉和內部轉賬不起作用的情況下才能購買積分。用外行的話來說，我吃完了舊錢，不能向朋友借了，我會花錢買。那么，這些有多少……

百萬個負積分（2016+2017）可以通過結轉和轉移在內部消化嗎？舉個例子并做一個粗略的計算。長安福特和長城汽車是此次雙積分交易中“呼聲最高”的兩個。原因是長安福特在2017年的會計表中負點數最多，接近負30萬。如果我們計算2016年和2017年的積分總和，它屬于負積分最多的長城（接近負40萬）。這兩家公司的負積分加在一起，占據了所有車企負積分的四分之一，因此成為了大家預測的雙積分交易“大戶”。首先，如果從2013-2015年的油耗正點結轉，兩者都不能占便宜。

因為根據負積分補償法，2013-2015年的油耗積分需要重新計算（如上所示），長安福特作為前油耗積分車主，不能結轉任何積分。長城在2013年只能結轉幾萬個積分，但經過層層轉換，現在還剩下一萬到兩萬個積分。無結轉。內部受讓人呢？長城的關聯企業很少，目前只有一家河北宇捷。河北宇捷的正油耗評分僅為3萬，對于長城來說是杯水車薪。算上長城自身的新能源正積分（0.95），長城最終仍需購買30多萬個新能源積分。再看看長安福特。與長城不同，在長安集團的支持下，長安福特應該能夠通過全面的內部轉移來清除積分。情況也是如此。長安集團最大的正積分家庭是重慶長安汽車有限公司，燃料消耗正積分超過50萬。這足以抵消長安福特的負積分。“大集團內部的負燃料積分通常在集團內部交易”，如長安福特，長城等獨立企業需要購買積分。中國客運協會秘書長崔東樹對此做出了解釋。長城可能成為最大的買家。比亞迪靠賣積分賺的錢比賣汽車賺的錢多嗎？簡而言之，雙積分交易勢在必行。有些車企“背靠樹乘涼”，但有些車企躲不開。此前，有行業專家對雙積分的交易價格進行過評估，從1000元/分鐘到10000元/分鐘不等。即使按照最低1000元/分鐘計算，從理論上講，中國首次雙積分交易也不會低于數億的交易規模（長城可能貢獻3億）。在新能源積分的“大戶”中，比亞迪、吉利和北汽新能源可能成為此次交易的最大受益者。尤其是比亞迪。目前，比亞迪汽車工業有限公司有限公司和比亞迪有限公司的新能源點總計29.7萬個。再加上2016年的24萬個新能源積分，比亞迪有超過50萬個可用于雙積分市場交易的新能源積分。50萬，換算成市場價格是多少？至少5億。與比亞迪發布的下一季度財報相比，比亞迪今年第一季度凈利潤為1024.25億元，同比下降高達83.09%。目前，最期待雙積分交易盡快實施的肯定是比亞迪。畢竟，對于比亞迪來說，賣點比賣汽車更有利可圖。7月2日，企業雙積分核算表（《2017年乘用車企業平均油耗和新能源汽車積分》）一出來，大家就開始關注扳手手指。畢竟，這一次不僅僅是簡單地宣布一個考核分數，而是基于雙積分分數的正式“交易”和“懲罰”措施。經過多次計算，多家媒體發現，被占車企新能源的正點大于負點，即市場上的點供不應求，很多車企的油耗負點可以內部解決，因此判斷對該第一雙積分交易的需求不是很大。真相是什么？讓我們來看看自雙重積分政策實施以來第一筆積分交易的規模。……

棍子掉了下來，評估開始了。根據上周公布的2017年會計情況和今年3月公布的2016年雙積分會計情況，在2016年的124家乘用車公司中，共有44家車企的油耗得分不達標，其中長城汽車、長安汽車、上汽通用（沈陽）、，安徽獵豹汽車和四川一汽豐田分列前五。2017年國內130家乘用車公司中，油耗點達標的有74家，不達標的有56家，包括長安福特、長城汽車和東風有限公司。根據雙積分交易平臺的要求，2016年和2017年平均油耗積分為負的企業將于8月31日前通過交易平臺向工信部提交平均油耗負積分補償報告，并在9月30日前完成零點補償。（“雙積分”交易平臺于6月28日正式上線。）

也就是說，從上周積分公布到9月底的三個月內，2016年和2017年燃油消耗積分為負的企業應以政策允許的方式清除負積分。否則，油耗負積分不能補償零的企業將面臨油耗不達標產品不納入車輛公告的處罰，即停止銷售。如何補償負積分？根據積分法，有四種方法可以補償負點。

首先，使用企業結轉的平均燃料消耗量的正積分。“結轉”是指2013年至2015年企業燃料消耗的正積分可以按一定比例結轉至2016年，以抵消負積分。第二，使用該企業轉移的平均燃料消耗量的正積分。“受讓方”是指從相關企業（如集團內企業或合資企業）獲得正燃料積分，以抵消其負積分。第三，利用這家企業生產的新能源汽車的正積分。這更容易理解。然而，一些負面點多的企業通常對新能源汽車的正面點很少，比如長城。第四，為新能源汽車購買積分。不足以抵消上述負面積分的車企將考慮從其他公司購買新能源汽車積分。這才是雙點交易市場上真正的“生意”。交易市場“供不應求”有媒體判斷雙點交易市場“供大于求”，因為只看到了2017年的數據。然而，以2016年的數字來看，從整個“賬面”來看，中國首次雙積分交易實際上面臨著“供不應求”的局面。當然，實現完全交易還有一個前提，那就是2016-2017年有多少負油耗積分的企業真正需要購買正新能源積分？正如剛才提到的，清除負油耗積分的方法有很多，只有在結轉和內部轉賬不起作用的情況下才能購買積分。用外行的話來說，我吃完了舊錢，不能向朋友借了，我會花錢買。那么，這300萬個負積分（2016+2017）中，有多少可以通過結轉和轉移在內部消化？舉個例子并做一個粗略的計算。長安福特和長城汽車是此次雙積分交易中“呼聲最高”的兩個。原因是長安福特在2017年的會計表中負點數最多，接近負30萬。如果我們計算2016年和2017年的積分總和，它屬于負積分最多的長城（接近負40萬）。這兩家公司的負積分加在一起，占據了所有車企負積分的四分之一，因此成為了大家預測的雙積分交易“大戶”。首先，如果從2013-2015年的油耗正點結轉，兩者都不能占便宜。

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因為根據負積分補償法，2013-2015年的油耗積分需要重新計算（如上所示），長安福特作為前油耗積分車主，不能結轉任何積分。長城在2013年只能結轉幾萬個積分，但經過層層轉換，現在還剩下一萬到兩萬個積分。無結轉。內部受讓人呢？長城的關聯企業很少，目前只有一家河北宇捷。河北宇捷的正油耗評分僅為3萬，對于長城來說是杯水車薪。算上長城自身的新能源正積分（0.95），長城最終仍需購買30多萬個新能源積分。再看看長安福特。與長城不同，在長安集團的支持下，長安福特應該能夠通過全面的內部轉移來清除積分。情況也是如此。長安集團最大的正積分家庭是重慶長安汽車有限公司，燃料消耗正積分超過50萬。這足以抵消長安福特的負積分。“大集團內部的負燃料積分通常在集團內部交易”，如長安福特，長城等獨立企業需要購買積分。中國客運協會秘書長崔東樹對此做出了解釋。長城可能成為最大的買家。比亞迪靠賣積分賺的錢比賣汽車賺的錢多嗎？簡而言之，雙積分交易勢在必行。有些車企“背靠樹乘涼”，但有些車企躲不開。此前，有行業專家對雙積分的交易價格進行過評估，從1000元/分鐘到10000元/分鐘不等。即使按照最低1000元/分鐘計算，從理論上講，中國首次雙積分交易也不會低于數億的交易規模（長城可能貢獻3億）。在新能源積分的“大戶”中，比亞迪、吉利和北汽新能源可能成為此次交易的最大受益者。尤其是比亞迪。目前，比亞迪汽車工業有限公司有限公司和比亞迪有限公司的新能源點總計29.7萬個。再加上2016年的24萬個新能源積分，比亞迪有超過50萬個可用于雙積分市場交易的新能源積分。50萬，換算成市場價格是多少？至少5億。與比亞迪發布的下一季度財報相比，比亞迪今年第一季度凈利潤為1024.25億元，同比下降高達83.09%。目前，最期待雙積分交易盡快實施的肯定是比亞迪。畢竟，對于比亞迪來說，賣點比賣汽車更有利可圖。

標簽：長城長安比亞迪福特豐田

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