京威股份在打什么算盤？新能源投資戰略受質疑

北京威卡威汽車零部件有限公司（簡稱京威股份002662）的動蕩似乎遠未結束。5月21日，經緯股份再次收到深交所的問詢函，詢問其為何要出售旗下三家子公司，并轉讓其持有的三家新能源汽車公司的股權。這是經緯股份在兩個月內第三次被詢價。前兩次是關于股東大會上的許多提案是否被否決和大股東之間的糾紛，以及關于2017年業績大幅下滑的詢問。5月15日，經緯網發布公告稱，決定出售2014年以發行股份方式持有的三家子公司的全部股份，即“寧波富達智能科技有限公司（以下簡稱“富達”）100%股權、上海富余龍汽車科技有限公司（以下簡稱為“富余龍”）和有限公司100%股權。5月19日，經緯第三大股東寧波富達投資控股有限公司（以下簡稱富達投資）提交了《關于轉讓公司持有的深圳五洲龍、江蘇卡威、長春新能源股份的臨時議案》，經董事會批準，并將提交公司股東大會審議。這意味著，在終止對江蘇卡威的收購并放棄買殼造車后，經緯股份可能會先出售貢獻80%凈利潤的傳統汽車零部件子公司，然后出售三家新能源汽車公司的股份。經緯股份“親力親為”的玩法再次讓其前景成為一個謎。出售貢獻80%凈利潤的業務板塊，并對其進行全面轉型？無論從資產規模還是凈利潤貢獻來看，經緯股份全資出售給福達、福裕隆、福泰隆三家子公司，令人費解。經緯公司最近一年經審計的凈資產為51.8億元，三家子公司的股權評估總值為28億元，占經緯公司凈資產的55%。因此，證監會要求經緯核實收購時是否存在在業績承諾期內出售標的資產的協議，并給出交易不構成重大資產重組的判斷依據。此外，福爾達、福裕隆和福泰隆2017年的凈利潤分別為1.94億元、6269萬元和1714萬元，合計2.93億元，占經緯2017年凈利潤總額3.17億元的86%。2018年第一季度，福爾達凈利潤為3613萬元，福裕隆凈利潤為1423萬元；富泰龍凈利潤為124萬元。也就是說，經緯股份準備剝離公司80%以上的利潤來源。既然這三家公司的主營業務都是汽車零部件，而且都在正常運營，那么出售它們是否意味著公司的業務方向發生了重大變化？有鑒于此，證監會要求經緯公司說明出售上述三家盈利能力較好的公司的具體原因，以及出售后對公司生產經營和盈利能力的具體影響。精衛在公告中表示，出售三家子公司股份的原因是“寧波富達投資控股有限公司（簡稱富達投資）愿意回購”，這符合公司的發展需要。福爾達投資是經緯股份的第三大股東。2014年10月，精威以現金形式從包括Folda Investment在內的股東手中收購了寧波Folda Intelligent Technology Co.，Ltd.（以下簡稱“Folda”）100%的股權。2015年4月，精衛股份整合了Folda持有的有限公司（以下簡稱“富余龍”）100%的股權和富余龍持有的有限公司（以下簡稱為“富泰龍”）54.4%的股權，并在整合后直接持有富余龍和富泰龍的股權。經緯股份還表示，本次股權出售將有助于提高公司整體經營管理效率，優化公司資產負債結構。同時，由于交易完成，福爾達、傅玉龍和傅泰龍將不再納入公司合并報表范圍，經緯的收入規模和利潤規模將受到一定影響。交易完成后，經緯將積極發展現有業務……

d將本次股權出售對公司的不利影響降至最低。按照正常邏輯，出售傳統業務后，新能源汽車應該成為經緯股份的全面發展方向。然而，5月17日，經緯第三大股東福爾達投資向臨時股東大會提交了《關于轉讓公司持有的深圳五洲龍、江蘇卡威和長春新能源股份的議案》。這三家新能源汽車公司是經緯過去幾年在新能源汽車領域股權收購的主要成果。經緯股份于2015年11月認購長春新能源20%股權，持股比例增至35%。同年12月，以5.52億元收購深圳五洲龍48%的股權，隨后增資2.48億元。2016年6月，該公司以10.5億元人民幣收購了江蘇卡威35%的股份。同時，經緯自身已在中國和德國多個城市注冊并投資建設新能源汽車生產基地。福爾達投資在動議中表示，深圳五洲龍、江蘇卡威和長春新能源公司在過去兩年中持續虧損。在2016年虧損總額2.75億元的基礎上，2017年三家公司的虧損總額增加了3.59億元，導致2017年凈利潤僅為3.17億元，同比下降50%。這除了嚴重拖累上市公司業績外，還導致經緯背負了巨大的債務負擔。有人指出，2017年經緯的速動資產為22.33億元，應付債券高達19.92億元，當期財務費用為2.25億元，比上年增長79%。福爾達甚至認為，經緯的新能源汽車業務運營相當困難，暫時看不到任何回報，這也使得經緯無法專注于原有的汽車內外飾主業，“急需調整資產結構，以保護債權人和全體股東的利益”。事實上，經緯股份對新能源汽車投資的壓力集中在過去兩個月，包括出售與正道合作的寧波新能源項目資產、終止通過收購江蘇卡威獲得造車資格的計劃，以及第一季度出現首次虧損。從2017年利潤分配方案的變化和非公開發行股票募集計劃被否決可以看出，股東之間對企業發展方向的矛盾同樣尖銳。盡管經緯股份董事長李靖宇對轉讓三家新能源公司股權的提議投了反對票，但他認為，這三家新能量汽車公司目前都在進行戰略重組。如果重組成功，公司的投資收益將達到預期回報。但是，八票贊成，一票反對是沒有意義的。此外，留給這三家公司的時間顯然不多了。在國家發改委新頒布的《汽車行業投資管理條例（征求意見稿）》中，明確要求地方政府對年產銷不達標的新能源汽車進行資質清理。江蘇卡威剛剛從工信部的退市警示名單中脫身，深圳五洲龍的子公司沈陽五洲龍也已榜上有名。經緯股份最大股東中央投資的決定也間接認可了上述提議。4月27日，中央投資宣布有意通過要約收購方式增持經緯股份，但5月24日，中央投宣布終止要約收購請求。隨后，經緯股份發布公告稱，由于中央投資為深圳五洲龍銀行貸款提供連帶責任擔保，深圳五洲隆未能在期限內償還部分貸款，中央投資持有的經緯股份近日被司法凍結。這一罕見股息的消失讓經緯股份的股東們感到失望。針對經緯股份持續出現的意外情況，證監會在問詢函中也表達了擔憂，要求經緯股份列出最近一年出售和計劃出售的資產，并說明出售相關資產后公司的主營業務和未來發展計劃。同時，要求……

列出董事會和監事會最近一年的運作情況，包括前幾次會議的出席人數和投票情況，并說明是否存在分歧和解決方案。北京威卡威汽車零部件有限公司（簡稱京威股份002662）的動蕩似乎遠未結束。5月21日，經緯股份再次收到深交所的問詢函，詢問其為何要出售旗下三家子公司，并轉讓其持有的三家新能源汽車公司的股權。這是經緯股份在兩個月內第三次被詢價。前兩次是關于股東大會上的許多提案是否被否決和大股東之間的糾紛，以及關于2017年業績大幅下滑的詢問。5月15日，經緯網發布公告稱，決定出售2014年以發行股份方式持有的三家子公司的全部股份，即“寧波富達智能科技有限公司（以下簡稱“富達”）100%股權、上海富余龍汽車科技有限公司（以下簡稱為“富余龍”）和有限公司100%股權。5月19日，經緯第三大股東寧波富達投資控股有限公司（以下簡稱富達投資）提交了《關于轉讓公司持有的深圳五洲龍、江蘇卡威、長春新能源股份的臨時議案》，經董事會批準，并將提交公司股東大會審議。這意味著，在終止對江蘇卡威的收購并放棄買殼造車后，經緯股份可能會先出售貢獻80%凈利潤的傳統汽車零部件子公司，然后出售三家新能源汽車公司的股份。經緯股份“親力親為”的玩法再次讓其前景成為一個謎。出售貢獻80%凈利潤的業務板塊，并對其進行全面轉型？無論從資產規模還是凈利潤貢獻來看，經緯股份全資出售給福達、福裕隆、福泰隆三家子公司，令人費解。經緯公司最近一年經審計的凈資產為51.8億元，三家子公司的股權評估總值為28億元，占經緯公司凈資產的55%。因此，證監會要求經緯核實收購時是否存在在業績承諾期內出售標的資產的協議，并給出交易不構成重大資產重組的判斷依據。此外，福爾達、福裕隆和福泰隆2017年的凈利潤分別為1.94億元、6269萬元和1714萬元，合計2.93億元，占經緯2017年凈利潤總額3.17億元的86%。2018年第一季度，福爾達凈利潤為3613萬元，福裕隆凈利潤為1423萬元；富泰龍凈利潤為124萬元。也就是說，經緯股份準備剝離公司80%以上的利潤來源。既然這三家公司的主營業務都是汽車零部件，而且都在正常運營，那么出售它們是否意味著公司的業務方向發生了重大變化？有鑒于此，證監會要求經緯公司說明出售上述三家盈利能力較好的公司的具體原因，以及出售后對公司生產經營和盈利能力的具體影響。精衛在公告中表示，出售三家子公司股份的原因是“寧波富達投資控股有限公司（簡稱富達投資）愿意回購”，這符合公司的發展需要。福爾達投資是經緯股份的第三大股東。2014年10月，精威以現金形式從包括Folda Investment在內的股東手中收購了寧波Folda Intelligent Technology Co.，Ltd.（以下簡稱“Folda”）100%的股權。2015年4月，精衛股份整合了Folda持有的有限公司（以下簡稱“富余龍”）100%的股權和富余龍持有的有限公司（以下簡稱為“富泰龍”）54.4%的股權，并在整合后直接持有富余龍和富泰龍的股權。經緯股份還表示，本次股權出售將有助于提高公司整體經營管理效率，優化公司資產負債結構。同時，由于交易的完成，福爾達、傅玉龍和傅泰龍將不再被納入t……

公司合并報表的范圍、經緯公司的收入規模和利潤規模將受到一定影響。交易完成后，經緯將積極發展現有業務，最大限度地減少本次股權出售對公司的不利影響。按照正常邏輯，出售傳統業務后，新能源汽車應該成為經緯股份的全面發展方向。然而，5月17日，經緯第三大股東福爾達投資向臨時股東大會提交了《關于轉讓公司持有的深圳五洲龍、江蘇卡威和長春新能源股份的議案》。這三家新能源汽車公司是經緯過去幾年在新能源汽車領域股權收購的主要成果。經緯股份于2015年11月認購長春新能源20%股權，持股比例增至35%。同年12月，以5.52億元收購深圳五洲龍48%的股權，隨后增資2.48億元。2016年6月，該公司以10.5億元人民幣收購了江蘇卡威35%的股份。同時，經緯自身已在中國和德國多個城市注冊并投資建設新能源汽車生產基地。福爾達投資在動議中表示，深圳五洲龍、江蘇卡威和長春新能源公司在過去兩年中持續虧損。在2016年虧損總額2.75億元的基礎上，2017年三家公司的虧損總額增加了3.59億元，導致2017年凈利潤僅為3.17億元，同比下降50%。這除了嚴重拖累上市公司業績外，還導致經緯背負了巨大的債務負擔。有人指出，2017年經緯的速動資產為22.33億元，應付債券高達19.92億元，當期財務費用為2.25億元，比上年增長79%。福爾達甚至認為，經緯的新能源汽車業務運營相當困難，暫時看不到任何回報，這也使得經緯無法專注于原有的汽車內外飾主業，“急需調整資產結構，以保護債權人和全體股東的利益”。事實上，經緯股份對新能源汽車投資的壓力集中在過去兩個月，包括出售與正道合作的寧波新能源項目資產、終止通過收購江蘇卡威獲得造車資格的計劃，以及第一季度出現首次虧損。從2017年利潤分配方案的變化和非公開發行股票募集計劃被否決可以看出，股東之間對企業發展方向的矛盾同樣尖銳。盡管經緯股份董事長李靖宇對轉讓三家新能源公司股權的提議投了反對票，但他認為，這三家新能量汽車公司目前都在進行戰略重組。如果重組成功，公司的投資收益將達到預期回報。但是，八票贊成，一票反對是沒有意義的。此外，留給這三家公司的時間顯然不多了。在國家發改委新頒布的《汽車行業投資管理條例（征求意見稿）》中，明確要求地方政府對年產銷不達標的新能源汽車進行資質清理。江蘇卡威剛剛從工信部的退市警示名單中脫身，深圳五洲龍的子公司沈陽五洲龍也已榜上有名。經緯股份最大股東中央投資的決定也間接認可了上述提議。4月27日，中央投資宣布有意通過要約收購方式增持經緯股份，但5月24日，中央投宣布終止要約收購請求。隨后，經緯股份發布公告稱，由于中央投資為深圳五洲龍銀行貸款提供連帶責任擔保，深圳五洲隆未能在期限內償還部分貸款，中央投資持有的經緯股份近日被司法凍結。這一罕見股息的消失讓經緯股份的股東們感到失望。針對經緯股份持續出現的意外情況，證監會在問詢函中也表達了擔憂，aski……

經緯股份列出了最近一年出售和計劃出售的資產，并說明了出售相關資產后公司的主營業務和未來發展計劃。同時，要求梳理董事會和監事會最近一年的運作情況，包括歷次會議的出席人數和表決情況，并說明是否存在分歧和解決辦法。

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