買比亞迪還是特斯拉？新能源車企估值對比

這是一個有趣的話題。如果給你1500億元人民幣，讓你在比亞迪和特斯拉之間做出選擇，你會選擇哪一個？

為了幫助您做出判斷，以下是一些值得參考的數據：

特斯拉今年2月中下旬的市值約為250億美元，約1500億元人民幣；今年3月5日，比亞迪的市值接近1400億元人民幣。特斯拉在2013年總共銷售了22500輛電動汽車，利潤約為1億美元。比亞迪2013年銷量超過50萬輛，利潤約5.53億元。

比亞迪2013年的新能源汽車銷量仍缺乏具體數據，但業內人士判斷不會超過2萬輛，因為中國汽車工業協會副秘書長葉圣基今年1月披露的數據顯示，2013年中國新能源汽車的銷量為1.76萬輛。也就是說，特斯拉的銷量100%是純電動汽車，而比亞迪的新能源汽車銷量即使按比亞迪計算，也不會超過4%。

我們應該如何評價比亞迪？

超過96%的銷售額來自傳統汽車。我們應該如何評價比亞迪？

事實上，結合比亞迪2月28日剛剛披露的業績報告分析，比亞迪2013年的營業收入和凈利潤很大程度上依賴于傳統汽車業務和“手機零部件及組裝業務”，其太陽能電池業務仍出現虧損，但虧損幅度有所縮小。

當然，新能源汽車是比亞迪汽車業務未來的發展方向，2013年其銷量保持同比增長趨勢，但至少在目前，其對營收和凈利潤的貢獻極低。

“如果有多種業務形式，通常可以單獨估值，整體估值是每種業務估值的總和。”廣州私募股權投資者李先生，他表示：“當然，考慮到各種業務的協同作用，可以適當提高整體估值，但顯然，一個比例很低的業務不能作為整體估值的基本依據。”

如果我們以傳統汽車的估值水平來看待比亞迪，我們將在當前市場對新能源汽車的瘋狂追捧中獲得一個全新的視角。在傳統的A股上市車企中，上汽的市值更接近比亞迪，目前市值也接近1400億元。

然而，上汽在2013年的銷量為510萬輛，是比亞迪的10倍；

上汽集團2013年前三季度凈利潤超過179億元，是比亞迪全年凈利潤的30多倍。在傳統汽車領域，比亞迪和上汽顯然不是一個數量級的對手。

然而，占傳統汽車銷量96%以上的比亞迪，盡管利潤不到3%，但其市值卻與上汽不相上下。比亞迪在新能源汽車銷量中所占比例不到4%，其市值與當前新能源汽車行業的標桿特斯拉不相上下。

上述估值對比相當混亂，至少在市值方面，比亞迪有“妖魔化”的傾向。

以至于有投資者模仿股票論壇上的“馮杰提”，用比亞迪的口吻寫道：“以我比亞迪的技術和我的能力，我將向東推2萬公里，向西推2萬英里，在總共4萬公里的范圍內，沒有第二家公司會超過我。”

2013年6月，在比亞迪深圳坪山總部召開的股東大會上，王傳福曾表示：“純電動汽車技術不是問題……比亞迪可以在幾分鐘內創建一家特斯拉（公司）。”

然而，特斯拉在2014年進入市場后，業界并沒有看到比亞迪表現出足夠的能力與特斯拉在同一水平上競爭。真實的情況是，盡管特斯拉的兩款車型在中國的用戶支付定金后可能要等近一年才能提車，但這并不能阻止用戶的熱情。據報道，中國市場上有數千輛特斯拉電動汽車，特斯拉中國展廳的每周訂單量是世界第一。

特斯拉中國負責人此前透露，目前在中國的訂單已于9月下，計劃2014年在中國10至12個城市開設專賣店。此外，特斯拉計劃在美國建造世界上最大的電池工廠，從而降低電池成本和電動汽車價格。

與特斯拉已經“如火如荼”的銷售相比，比亞迪在私人消費市場仍處于“敲門磚”的狀態。2013年12月，比亞迪向市場推出了雙模電動車“秦”，這是王傳福進入私人消費市場的第一個楔子。由于私人消費者更注重汽車體驗，包括造型設計、內飾精致、操控性和易用性，“秦”能否在后期上市，取決于第一批客戶的反饋和體驗，以及制造商能否在品牌營銷和傳播方面取得突破。

與政府主導的公交車和出租車采購相比，私人消費市場才是新能源汽車制造商競爭實力的真正舞臺。

如果你持有1500億元，你愿意購買100%的新能源汽車銷量嗎？特斯拉在私人消費市場上如火如荼？還是收購比亞迪，后者在新能源汽車銷量中的占比不到4%，在私人消費市場剛剛起步？這是一個有趣的話題。如果給你1500億元人民幣，讓你在比亞迪和特斯拉之間做出選擇，你會選擇哪一個？

為了幫助您做出判斷，以下是一些值得參考的數據：

特斯拉今年2月中下旬的市值約為250億美元，約1500億元人民幣；

今年3月5日，比亞迪的市值接近1400億元人民幣。特斯拉在2013年總共銷售了22500輛電動汽車，利潤約為1億美元。比亞迪2013年銷量超過50萬輛，利潤約5.53億元。

比亞迪2013年的新能源汽車銷量仍缺乏具體數據，但業內人士判斷不會超過2萬輛，因為中國汽車工業協會副秘書長葉圣基今年1月披露的數據顯示，2013年中國新能源汽車的銷量為1.76萬輛。也就是說，特斯拉的銷量100%是純電動汽車，而比亞迪的新能源汽車銷量即使按比亞迪計算，也不會超過4%。

我們應該如何評價比亞迪？

超過96%的銷售額來自傳統汽車。我們應該如何評價比亞迪？

事實上，結合比亞迪2月28日剛剛披露的業績報告分析，比亞迪2013年的營業收入和凈利潤很大程度上依賴于傳統汽車業務和“手機零部件及組裝業務”，其太陽能電池業務仍出現虧損，但虧損幅度有所縮小。

當然，新能源汽車是比亞迪汽車業務未來的發展方向，2013年其銷量保持同比增長趨勢，但至少在目前，其對營收和凈利潤的貢獻極低。

“如果有多種業務形式，通常可以單獨估值，整體估值是每種業務估值的總和。”廣州私募股權投資者李先生，他表示：“當然，考慮到各種業務的協同作用，可以適當提高整體估值，但顯然，一個比例很低的業務不能作為整體估值的基本依據。”

如果我們以傳統汽車的估值水平來看待比亞迪，我們將在當前市場對新能源汽車的瘋狂追捧中獲得一個全新的視角。在傳統的A股上市車企中，上汽的市值更接近比亞迪，目前市值也接近1400億元。

然而，上汽在2013年的銷量為510萬輛，是比亞迪的10倍；

上汽集團2013年前三季度凈利潤超過179億元，是比亞迪全年凈利潤的30多倍。在傳統汽車領域，比亞迪和上汽顯然不是一個數量級的對手。

然而，占傳統汽車銷量96%以上的比亞迪，盡管利潤不到3%，但其市值卻與上汽不相上下。比亞迪在新能源汽車銷量中所占比例不到4%，其市值與當前新能源汽車行業的標桿特斯拉不相上下。

上述估值對比相當混亂，至少在市值方面，比亞迪有“妖魔化”的傾向。

以至于有投資者模仿股票論壇上的“馮杰提”，用比亞迪的口吻寫道：“以我比亞迪的技術和我的能力，我將向東推2萬公里，向西推2萬英里，在總共4萬公里的范圍內，沒有第二家公司會超過我。”

2013年6月，在比亞迪深圳坪山總部召開的股東大會上，王傳福曾表示：“純電動汽車技術不是問題……比亞迪可以在幾分鐘內創建一家特斯拉（公司）。”

然而，特斯拉在2014年進入市場后，業界并沒有看到比亞迪表現出足夠的能力與特斯拉在同一水平上競爭。真實的情況是，盡管特斯拉的兩款車型在中國的用戶支付定金后可能要等近一年才能提車，但這并不能阻止用戶的熱情。據報道，中國市場上有數千輛特斯拉電動汽車，特斯拉中國展廳的每周訂單量是世界第一。

特斯拉中國負責人此前透露，目前在中國的訂單已于9月下，計劃2014年在中國10至12個城市開設專賣店。此外，特斯拉計劃在美國建造世界上最大的電池工廠，從而降低電池成本和電動汽車價格。

與特斯拉已經“如火如荼”的銷售相比，比亞迪在私人消費市場仍處于“敲門磚”的狀態。2013年12月，比亞迪向市場推出了雙模電動車“秦”，這是王傳福進入私人消費市場的第一個楔子。由于私人消費者更注重汽車體驗，包括造型設計、內飾精致、操控性和易用性，“秦”能否在后期上市，取決于第一批客戶的反饋和體驗，以及制造商能否在品牌營銷和傳播方面取得突破。

與政府主導的公交車和出租車采購相比，私人消費市場才是新能源汽車制造商競爭實力的真正舞臺。

如果你持有1500億元，你愿意購買100%的新能源汽車銷量嗎？特斯拉在私人消費市場上如火如荼？還是收購比亞迪，后者在新能源汽車銷量中的占比不到4%，在私人消費市場剛剛起步？

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